中国资产安全性高 吸引力不断提升

来源：市场资讯

（来源：国金证券第5小时）

     在全球不确定性显著增加的背景下，中国资产凭借独特的经济韧性、清晰的宏观政策导向以及持续向好的基本面数据，正展现出越来越高的安全性、吸引力和配置价值。同时，中国在能源自主、产业链完整性及科技自主创新等领域的突出优势，使其在全球资本流动中扮演着“稳定器”与“避风港”的角色。

     近期，摩根资产管理、路博迈、瑞银等外资机构正形成加速配置中国资产的共识，中国股市的估值洼地效应与基本面修复潜力，正吸引着追求长期回报和多元化配置的海外资本。

经济韧性强

中国资产构建全球稀缺的“安全垫”

     摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威提到，回顾过往，中国政府每年所设定的增长目标均能按计划实现，这无疑提高了中国资产的配置吸引力。“今年以来，各项经济数据表现亮眼，1月份至2月份出口大幅回升，消费超预期增长，固定资产投资扭转前期下行趋势，良好的开局增强了投资者对中国经济的信心。”蒋先威表示。

     路博迈基金相关负责人对《证券日报》记者表示，中国资产的安全性与吸引力体现在极强的经济韧性与避险属性上。从宏观经济运行的实证数据来看，2026年中国经济展现了极强的韧性和再平衡能力。同时，中国股市具备充足的市场容量来承接海外资金。

     从“用全球产业逻辑看中国资产”的视角来看，中国资产的独立性不再是孤立的，而是作为全球产业链中不可或缺的“稳定器”而存在。“作为一家全资外资资产管理机构，我们不仅看重中国市场的超额收益，更将其视为捕捉全球技术演进和资源定价红利的战略性底仓。”前述负责人表示。

     对于外资机构持续加码中国市场的核心逻辑，蒋先威表示，基于相对较高的经济增速、清晰的政策方向、持续向好的宏观数据表现，以及产业结构转型升级推动企业盈利修复，摩根资产管理对今年A股市场展望保持乐观。

     “从大环境来看，今年主要的上行催化剂包括人工智能的发展仍处于早期，相关的需求增长大概率可推动经济增长，尤其在国内还有自主可控带来的独特机会。”蒋先威表示，此外，去年“反内卷”政策对部分行业板块产品价格和利润回升的拉动明显，今年在政策持续下，预期将有更多行业及企业受益。

产业链优势明显

中国资产迎来“定价权”重估机遇

     在“中国优势制造业具备定价权提升潜力”这一关键议题上，多家券商也表达了坚定且乐观的判断。

     中信证券最新研报认为，企业利润率的回升是下个阶段A股接续发展的关键，全球供应链的扰动再一次带来校验中国优势制造业定价权的契机。当下，坚定围绕中国优势制造定价权重估布局。从全球市场格局来看，在全球避险情绪消退后，各国强化能源资源安全布局、加快推进电气化进程已成为新的发展趋势，中国优势制造业的竞争力向定价权与利润率的转化之路才刚刚开始。

    从产业链的独特优势来看，浙商策略首席全球策略研究官廖静池认为，中国能源结构决定中国具备更强的供给韧性，中国构建工业成本的“安全垫”相较于日、韩、德等高度依赖油气进口的传统制造强国更具优势。中国相对稳健的能源保障和工业体系可能成为全球资本的“避风港”。

     财通证券宏观首席分析师张伟认为，中国具备能源安全和供应链韧性优势。当海外经济体因能源成本上升和原材料短缺面临停工时，中国制造凭借产业链完整性和交付稳定性，有望承接全球订单再分配。

     上海首席经济学家金融发展中心副主任、中国首席经济学家论坛理事刘煜辉进一步表示，安全已然成为当下全球最稀缺品，中国资产具备安全溢价。他表示，以中国工业力量为基石的叙事逻辑，正催生出“买中国，就是买安全”的全球共识，这也是中国供应链与超大规模市场构筑的硬实力给出的答案。

     国泰海通策略首席分析师方奕对《证券日报》记者表示，稳定是中国股市的底色，建议超配A股。中国无风险收益下沉、资本市场改革与经济结构转型，是中国资本市场长期发展的根本动力与支柱。