让老百姓吃好，是门长生意：小菜园2025年报背后的"稳"与"进"

让老百姓吃好的生意，也能做出高回报。

建银国际研报指出，小菜园在今年春节假期期间实现约10%的堂食销售增长，表现优于同业。这份"开门红"其实是小菜园过去一年稳健发展的缩影。

随着2025年全年业绩的正式披露，这家中餐龙头再次用数据证明了自己：既保住了"好吃不贵"的初心，又守住了利润底线。

一、保持高质量成长势头

2025年的餐饮市场，很多人都说"难"。

但小菜园的年报数据证明了一件事：只要方向对，难走的路反而越走越宽。

先看几组硬指标。2025年全年，公司营业收入达到53.45亿元人民币，年内利润实现7.15亿元人民币，核心数据稳稳落在市场预期的上沿。更重要的是，在行业普遍降价换量的背景下，小菜园的盈利能力不降反升——这背后不是靠压减品质，而是靠实打实的经营效率。

效率从哪来？一个是做减法，一个是上科技。

做减法，是持续精简SKU。小菜园的菜单常年控制在50道菜左右，比起动辄上百道的餐厅，后厨压力小得多。厨师不用记上百种菜品做法，备货不用囤繁杂的原料，出错率自然下降。

上科技，是炒菜机器人的普及。目前超200家门店已投入使用炒菜机器人，大大降低了后厨的工作负担。机器负责标准化翻炒，厨师专注菜品的灵魂把控——人效上去了，品质稳住了，成本反而下来了。

更值得留意的一个变化是：堂食回来了。

前几年外卖占比快速拉升，一度撑起近四成收入，那是特殊时期的被动选择。2025年，小菜园主动优化业务结构，将外卖占比控制在合理区间，把重心重新放回堂食。为什么？因为只有坐在店里吃，才能吃出那股"烟火气"，才能真正建立起品牌和顾客的情感连接。

规模做大了，利润稳住了，接下来怎么对待股东？

小菜园的选择是：赚了钱真分红。

2025年公司全年派息比例达到69.8%。在港股餐饮赛道里，这样的分红力度确实少见。这是管理层对未来现金流有底气，也是对长期投资者最实在的交代。

在2025年这样的大环境下，能交出这样一份成绩单，说明小菜园不只是会开店，更是懂经营、懂回报。

二、信息化与供应链的"双轮驱动"

在商业世界里，有一条不成文的规律：当企业规模跨过一定门槛，效率往往不升反降。

门店越多，管理半径拉长，标准容易变形；流程越复杂，信息传递失真，决策变得迟缓。这是连锁餐饮绕不开的"倒U型曲线"——规模带来红利，但规模本身也会成为效率的敌人。

2025年底，小菜园门店总数达到819家，向着千店目标稳步迈进。站在这个节点上，怎么避免"大企业病"？

小菜园的答案很清晰：向信息化要效率，向供应链要确定性。

2025年，小菜园把具备阿里背景的顶尖技术人才请进了核心管理层。

过去，餐饮管理靠的是经验和直觉——店长凭感觉排班，厨师凭经验备货，总部凭报表决策。现在，小菜园要建的是数字化的决策中枢。来自互联网大厂的技术人才，带来的不是几行代码，而是一整套用数据驱动经营的方法论：如何从海量交易数据里读懂顾客偏好，如何用算法预测不同门店的备货量，如何用系统让几百家门店的运营标准不走样。

这套系统最直观的落地成果，是小菜园的88VIP会员体系。

如果你是小菜园的常客，大概已经感受到了变化。全年堂食88折，当餐就能用68元无门槛券，米饭和餐巾纸免费，每周还有半价菜。这些福利不止是简单让利，背后更多是精准的用户运营——它在解决一个行业难题：怎么把"过路客"变成"回头客"，再把"回头客"变成"自己人"。餐饮是典型的"高频率、低忠诚"行业，消费者选择很多，怎么让小菜园成为他们反复光顾的那一家？

当你成为会员，每次消费都能累积权益，每次进店都能享受"被记住"的待遇——知道你喜欢微辣，记得你常点地锅鸡，甚至在你生日那天送上一个小惊喜。这就是数据带来的温度。

截至2025年底，小菜园的千万级会员资产正在从"冷冰冰的数字"变成"可触达、可沟通、可服务"的品牌资产。复购率持续提升的背后，是这套会员体系在发挥作用：用互联网的效率，做餐饮的人情。

如果说信息化解决的是"管好人"的问题，那供应链解决的就是"管好货"的问题。

2025年，小菜园供应链版图上最重磅的一笔，是投资10亿元的马鞍山中央工厂项目基本竣工，即将全面投产。这座工厂定位为未来3000家门店的供应链中枢，集粗加工、净菜、培训、物流仓储等功能于一身。

对消费者来说，这座工厂意味着什么？

意味着不管你在全国任何一家小菜园吃饭，端上桌的那盘红烧肉，味道是一样的。因为所有门店的净菜和料包，都来自同一个"中央厨房"。厨师拿到的是标准化、高品质的半成品，出餐效率更快，口味误差更小。厨房里的"人治"成分被降到最低，取而代之的是标准化的稳定输出。

对公司的成本结构来说，这座工厂意味着规模效应真正落地。随着产能爬坡，规模化采购优势将逐步显现。为什么小菜园能把客单价压在五六十块钱还能赚钱？答案就藏在这座工厂里——前端省下来的每一分钱，背后都是后端供应链抠出来的效益。

当信息化和供应链这两条腿都站稳了，规模就不再是效率的敌人，而是效率的放大器。

三、拓展新空间：下沉、出海与ESG的长期主义

截至2025年底，全国门店总数达到819家，覆盖14个省级行政区内的193座城市。

仅从门店数量来看，小菜园稳稳占据国内中餐正餐市场的头部地位。值得一提的是，小菜园还是在直营模式下做到了如今的领先规模。不同于加盟模式的轻资产扩张，直营意味着每一家店都要自己投、自己管、自己担风险。能在直营模式下做到这个规模，说明门店模型已经经过了反复验证，盈利能力是实打实的。

但规模本身不是目的。面向未来3000家门店的宏伟蓝图，小菜园面临的真正问题是：未来增长空间在哪里？

答案藏在两个关键词里：下沉、出海。

下沉策略方面，新开门店中三线及以下城市占比依然稳健，同时一线和新一线城市继续加密。这种"梯度化"布局，既保证了品牌势能，又吃透了不同层级的消费红利。

为什么能适配得这么好？因为小菜园的定位天然具备"全场景覆盖"的基因。从社区商场到高端购物中心，从一线城市到县域市场，从家庭聚餐到工作简餐，它都能找到自己的位置。背后的核心在于：小菜园用"好吃不贵"这个最大公约数，把不同人群、不同场景的消费需求串联了起来。

海外拓展方面，小菜园迈出了实质性的一步。2025年，香港首店启动装修，预计在今年正式营业。

为什么是香港？因为它是中餐出海的"桥头堡"。香港市场对内地餐饮品牌的接受度高，消费习惯相近，同时又能辐射东南亚乃至更广阔的国际市场。一个品牌能在香港站稳脚跟，就有了向海外拓展的"通行证"。

对于小菜园来说，出海的意义不只是开几家店。它标志着企业的标准化能力、供应链体系、品牌运营能力，已经达到了可以输出海外的水平。毕竟，中餐出海最大的难点不是口味，而是"能不能复制"。如果连香港这样竞争激烈的市场都能啃下来，那"有华人的地方就有小菜园"就不只是一句口号，而是一张可以落地的路线图。

值得一提的是，2025年小菜园在ESG领域收获了格隆汇"金格奖·年度社会责任奖"等多项奖项。奖项背后，是这家企业对"社会责任"的理解正在深化。

2025年，公司连续两年参与铜陵市希望工程活动，资助准大学生90余名；同年还捐赠300万港元驰援香港大埔火灾救援，展现了对社会的及时回应与深切关怀。小菜园正在把"让老百姓吃好"这件事，从餐桌延伸到更广阔的社会空间。

四、结语

回顾小菜园的2025年，比起单纯的规模增长，更值得关注的是它"向内看"的定力。

2026年，随着马鞍山工厂的全面发力、数字化系统的持续迭代以及海外市场的破局，我们有理由相信，这家深耕中餐正餐赛道的企业，还会跑得更远。

毕竟，让老百姓吃得好的生意，永远是最长的生意。