四川
3月25日，创业板人工智能暴力反弹，词元概念发酵，算力服务股大涨，光环新网20CM涨停，奥飞数据涨超9%。热门ETF方面，同类规模最大的创业板人工智能ETF华宝（159363）早盘高开高走飙涨近5%，迅速收复近日来回调的失地，实时放量成交超4亿元。
国家数据局表示，2024年初，中国日均Token（词元）调用量为1000亿；至2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。开源证券认为，AI应用普及或引爆推理需求，叠加英伟达产能受限、硬件成本上行及国产替代缺口，驱动算力租赁市场进入“卖方市场”，涨价或将持续。
华西证券表示，AI仍是近段时间重点投资主线。目前AI发展阶段仍处于Scale up和Scale键加速期，伴随相关算力芯片的供应体系逐渐丰富，应用发展对于token需求量仍在加速增加，相关底层算力基建仍然还在扩张期，仍坚定看好CSP厂商资本开支加速带来的算力租赁和AIDC相关市场机遇。
创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（023407），直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利。从赛道看，创业板人工智能约六成仓位布局算力（光模块龙头+IDC龙头），约四成仓位布局AI应用，不止是“算力”核心，也是真正的“AI应用”代表。
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