同程旅行2025年经调整净利润增长22%，年付费用户2.53亿

亿欧获悉，3月24日盘后，同程旅行公布其2025年年报。

财报显示，2025年第四季度，公司实现营收48.4亿元，同比增长14.2%；经调整EBITDA为12.8亿元，同比增长28.6%；经调整溢利净额为7.8亿元。同比增长18.1%。

图片来源：同程旅行财报

同时，2025年全年公司总收入为194亿元，同比增长11.9%；经调整EBITDA为51.4亿元，同比增长26.9%；经调整溢利净额为34亿元，同比增长22.2%。

详细看各业务表现，在2025年第四季度，核心在线旅游平台的收入为40.6亿元，同比增长17.5%。其中，住宿预定服务的收入为13.1亿元，交通票务服务的收入为18.4亿元，其他服务的收入为9.2亿元。除此之外，度假产生的收入为7.8亿元，较上年同期下滑0.3%。

图片来源：同程旅行财报

得益于高效的获客及互动措施，同程的用户基数及用户价值持续提升。截至2025年四季度末，平台年付费用户达2.53亿，全年累计服务人次达到20.34亿。

随着大众旅游时代来临，非一线城市居民成为驱动旅游市场增长的重要力量。文化和旅游部数据显示，2025年国内居民出游人次超65亿、花费6.3万亿元，创下历史新高。其中，农村居民出游花费同比增速为21.4%，显著高于城镇居民。截至2025年末，同程在中国非一线城市的注册用户占注册用户总数超87%以上，微信平台新付费用户中约70%来自中国非一线城市。

微信生态作为重要流量来源，同程旅行在本年度重点提升了运营效率。作为获取新用户的主要渠道，自有APP保持强劲的增长势头。此外，社交媒体在用户互动中发挥日益重要的作用，尤其是追求体验的年轻旅客。因此，同程加大了在社交媒体平台的探索力度，以加强用户心智并扩大用户触达。

针对在旅途中的多样化需求，同程旅行同样给出相关解决方案。到2025年末为止，线上平台提供由超过810家航空公司及代理运营的超48条航线、约400万家酒店及非标住宿选择、约14万条汽车路线、超950条渡轮线路及超1万个旅游景点的门票服务。

就业务表现而言，住宿业务方面，2025年同程销售的住宿间夜量创历史新高。公司积极挖掘新兴住宿场景，例如与演唱会、体育赛事、考试季及滑雪相关的住宿需求。国际住宿业务方面持续深化与全球第三方合作伙伴的合作，进一步丰富我们的产品及服务。增强的产品能力结合精准的营销活动，推动全年国际酒店销售间夜量实现增长。

交通业务方面，2025年同程着重提升用户体验及用户互动，积极拓展出行资源并丰富产品供给，为用户提供更广泛的出行选择，确保用户旅程顺畅。同时，公司持续迭代由算法驱动的慧行系统，优化其出行解决方案的便捷性与可行性，进一步提升整体出行体验。国际机票业务通过实施审慎的补贴策略与丰富增值产品的供给，实现了业务量与收入的均衡增长，为交通业务增长作出贡献。

其他业务方面，同程洞察到中国酒店业的巨大增长潜力，将酒店管理业务定位为公司的关键增长引擎。2025年10月，公司完成对万达酒店及度假村的收购，进一步丰富了品牌矩阵，强化了市场布局，并加速了酒店管理业务的可持续增长。

对于艺龙酒店科技平台，公司聚焦于扩大地理覆盖范围，同时追求可持续的高质量增长，从而为该业务的长期成功奠定基础。截至12月末，平台在营运的酒店总数超过3000家，另有超1800家酒店正在筹备中。

对于度假业务收入下跌的表现，公司解释称是为了降低运营风险，战略性缩减买断业务的规模。此外，东南亚及日本地区旅游需求疲弱也对度假业务造成负面影响。

值得注意的是，随着AI技术在旅游出行领域的不断应用，普通旅行者的出行决策与服务体验正发生积极变化。截至2025年第四季度，同程旅行AI智能体DeepTrip已积累了近千万用户，从行程攻略到产品预订，通过DeepTrip预订的用户规模实现快速增长。同程旅行还与元宝展开合作，用户在其AI平台搜索出行行程时，可跳转至微信小程序完成预订服务。

同程旅行CEO马和平表示：“大众旅游市场的潜力，蕴藏在每一个普通人的出行愿望里，这是行业持续增长的强劲动力。面向未来，我们将持续深耕用户价值，用更贴合需求的产品服务好最广大的消费群体。我们也深知，市场的繁荣离不开产业链合作伙伴的共同努力，同程旅行将坚持长期主义，与合作伙伴在流量、技术、资源等领域紧密协同，共同打造更具韧性与活力的行业生态。”

截至发稿时间，同程旅行报18.75港元/股，涨幅0.81%，总市值441亿港元。