电力设备需求提振，央企能源ETF嘉实涨1.24%

截至3月24日11点21分，上证指数涨0.98%，深证成指涨0.31%，创业板指跌0.65%。港口航运、环保设备、电力等板块涨幅居前。

ETF方面，央企能源ETF嘉实（562850）涨1.24%，成分股华电科工（601226.SH）涨停，节能风电（601016.SH）涨超5%，龙源电力（001289.SZ）、东方电气（600875.SH）、中国广核（003816.SZ）、大唐发电（601991.SH）、桂冠电力（600236.SH）、华电新能（600930.SH）、三峡能源（600905.SH）、华能蒙电（600863.SH）等上涨。

据央视新闻3月23日报道，国产变压器海外爆单，我国成为世界第一大变压器生产国，工厂订单已排到2027年。同时，美国变压器交付周期从50周延长至120周以上，中国厂商迎来加速出海窗口期。国家数据局局长刘烈宏同日表示，大力推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到80%以上，直接提振了电力设备需求预期。

长江证券表示，油价上涨已涉及能源安全问题，韩国启动资源安全危机预警，考虑实施汽车限行。受中东局势影响，中东地区主要产油国的原油生产和出口受到限制，油价在近期上涨明显，截至2026年3月19日，布伦特原油期货结算价为108.65美元/桶，近两个月涨幅达70%。当地时间2026年3月18日，韩国政府将资源安全危机预警从第一级别的“关注”上调至第二级别的“注意”，政府将进一步扩大石油供应，并收紧需求管控力度，需求方面，政府将与气候能源环境部等有关部门展开合作，对公共部门实施义务性节能对策，考虑实施汽车限行措施等。

华创证券指出，油价中枢上移炼能格局优化，中长期油气和石化景气持续上行。1）短期：油价剧烈波动，产业链再平衡。油价大幅波动导致下游由补库转观望，石化产品有价无市、成交偏弱；下游持续去库、上游被动累库，行业进入库存再平衡阶段。2）中期：下游库存低位，涨价弹性可期。石化历经三年下行，下游库存处于低位，刚需支撑下成交有望修复；油价上行带动产品价差扩大，若油价高位企稳、需求回暖，涨价弹性将逐步兑现。3）长期：格局优化+供给收缩，炼化景气上行。全球炼能持续收缩，国内扩张受限，叠加美以伊战事导致炼能关停，全球供需转向紧平衡；重资产行业新建周期长，短期波动不改长期景气，炼化盈利持续改善。

中金公司认为，板块轮动下新能源关注度再起，估值抬升较多后、逻辑需从“叙事驱动”转向“业绩验证”。在地缘冲突导致海外能源成本（TTF价格、电力期货）再次走高，以及原油价格再次上涨，科技/金属等热门板块因长端利率/滞胀等预期升温普遍承压，我们认为中国新能源制造板块作为全球能源转型的引擎，逐渐引起了市场更广泛的关注。部分市场观点认为目前板块大涨后的估值（如户储约25-30倍的估值）已经相对充分。但若能源成本持续高企，日韩东南亚、欧洲等能源自主供应的需求存在上修可能，我们认为，随着逐季财报验证，板块或能在波动中持续获取业绩上修的收益。