小鹏汽车发布2025年财报 何小鹏：智驾软件考虑海外独立收费

中经记者 陈靖斌 广州报道

3月20日，小鹏汽车发布2025年全年及第四季度财报。数据显示，2025年，小鹏汽车总营收达767.2亿元，同比增长87.7%。其中，2025年四季度营收达222.5亿元，同比增长38.2%。

2025年小鹏汽车实现营业收入767.2亿元，较2024年的408.7亿元同比增长87.7%。净利润方面，小鹏汽车2025年仍处于亏损状态，全年亏损11.4亿元。其中，2025年四季度，小鹏汽车净利润达到3.8亿元，实现单季度盈利。

在营收规模扩大的同时，小鹏汽车2025年研发费用为94.9亿元，较2024年的64.57亿元同比增长47.0%；营销费用94.0亿元，较2024年的68.71亿元同比增长36.8%。

小鹏汽车董事长何小鹏在电话会上表示，2025年，小鹏研发投入达95亿元，其中AI相关投入占比近半。同时，海外市场将成为小鹏汽车未来一大增长点。“基于海外全体系的产品技术，产供销服务的能力提升，在2027—2028年，小鹏汽车的国际化进程将会进一步大幅度提速，而海外收入也会成为公司盈利的核心驱动力之一。”何小鹏透露，小鹏汽车正在考虑智驾软件在海外的收费机会，推动技术转换为商业变现。

《中国经营报》记者了解到，图灵芯片自2025年三季度量产以来，累计出货量超过20万片，从2026年二季度开始，小鹏汽车全系车型包括max版本都会完全切换为图灵芯片。“2026年自研图灵芯片出货量目标为100万片。”何小鹏表示。

从“卖车”转变为“卖技术解决方案”

“在四季度小鹏汽车也首次达成了季度性的盈利，净利润超过了3.8亿元。我们相信通过以技术领先驱动新型的商业模型，会实现小鹏汽车未来与传统车企完全不同的盈利路径。”对于首次实现单季度盈利，何小鹏在电话会议中表示。

而海外市场的贡献度正在从边缘走向核心。2025年，小鹏汽车海外销量同比增长近1倍，这直接支撑了毛利水平的改善。何小鹏介绍，2026年公司将进一步夯实全球供产销服的规模化能力，推动供应链、制造、物流、备件、销售和服务体系实现“全球协同”。他指出，公司的目标是全年海外销量同比翻倍增长，海外收入占比将提升至20%以上。

与销量增长同步的是基础设施与渠道的快速扩张。何小鹏介绍，2026年小鹏海外销售与服务网络目标将达到680家门店，较2025年年底翻倍。同时，自营超充网络将覆盖10个海外核心市场，提供5C超快充服务。何小鹏表示，随着海外全体系能力的提升，预计2027年至2028年国际化进程将进一步提速，海外收入将成为公司盈利的重要驱动力。

在国内产品阵列上，小鹏正试图通过“一车双能”与全系智能化升级来强化产品力。何小鹏强调，2026年是产品线扩容的关键一年，计划推出4款全新车型，覆盖大型车和紧凑型车品类。其中，旗舰级大六座SUV小鹏GX将于今年二季度上市。他介绍，该车型不仅是支持L4级别硬软件能力的首发车型，更标志着公司产品开始具备从L2到L4的自动驾驶能力升级路径。

值得注意的是，技术输出已开始产生直接的商业回报。何小鹏透露，大众汽车已成为小鹏图灵芯片及第二代VLA（视觉语言动作模型）对外开放的首发客户。他指出，公司将面向更多车企、具身智能企业及Tier 1开放图灵芯片及智能化整体解决方案。这种从“卖车”到“卖技术解决方案”的结构性转变，正在改变其资产负债表的成色。

汽车逐步成为物理AI Agent

小鹏汽车盈利后的资金走向，明确指向了物理AI（Physical AI）这一更高维度的竞争领域。何小鹏表示，公司将持续加大AI相关研发投入，2026年相关投入预计将提升至70亿元，较2025年的45亿元大幅增长。他认为，物理AI应用的市场空间比汽车行业更加宽广，Robotaxi和人形机器人都将是万亿级市场。

这种战略预判背后的核心支撑是全栈自研体系的闭环。何小鹏介绍，公司已构建起包括芯片、大模型、数据、EEA（电子电气架构）和AI Infra（基础设施）在内的体系，并推进自动驾驶与智能座舱、动力与底盘的跨域融合。他认为，汽车正逐步成为一个物理AI的Agent（智能体），完全自动驾驶将在未来1至3年到来。

作为物理AI的另一大载体，人形机器人IRON的量产节奏首次得到了明确。何小鹏透露，小鹏已在广州启动了人形机器人量产基地建设，IRON机器人计划于2026年年底量产，今年年底的月产能目标为上千台。技术层面上，IRON搭载了三颗自研图灵芯片。何小鹏介绍，技术路线专注于机器人“大脑”的自主决策与“小脑”的运动控制，VLA2.0技术栈已在机器人上跑通。

然而，从汽车跨越到机器人，其成本结构与运营逻辑存在显著的行业约束。何小鹏分析指出，机器人的成本逻辑与汽车完全不同，主要由硬件、研发、运营三部分组成。他指出，机器人的研发成本远高于汽车，尤其是此前汽车行业多与供应商合作分担研发，而机器人的全栈自研门槛极高；在运营层面，由于机器人需要持续进行端到端训练，其运营成本也会持续走高。

对于商业化落地的优先级，何小鹏表示，IRON将首先支持公司在中国和海外门店、园区的服务、导览等商业场景，随后逐步渗透工业与家庭场景。他认为，届时物理AI智能体的销量榜单将比今天的销量榜更加重要。

在自动驾驶领域，小鹏正在通过GX Robotaxi车型跑通商业闭环。何小鹏透露，该车型已获得广州公开道路测试许可，计划今年下半年开启载客示范运营，并在2027年年初实现无安全员运营。他强调，随着技术与法规的进展，小鹏将成为全球屈指可数的能够规模化将高阶自动驾驶技术部署到海外市场的企业。

（编辑：赵毅 审核：童海华 校对：颜京宁）