连续亏损5年后，瑞浦兰钧靠什么“活过来”？

有人问鲜探：储能行业还有没“内卷”的角落吗？

这个问题的潜台词是——国内价格战打得头破血流，海外市场门槛高得离谱，还有哪条路能走？

瑞浦兰钧用5年时间给出了答案。

从2017年成立到2024年，它亏了40多亿。但从2025年开始，它突然“活”过来了——全年盈利6.3亿至7.3亿元，户储电芯出货量登顶全球第一，2026年3月又在意大利签下8.3GWh订单。

它不是靠降价、不是靠补贴、不是靠运气。它的“活法”，值得所有在价格战中挣扎的企业看一看。

01 海外订单打底，首次全年盈利

先来看一张盈利账本。

2025年上半年，瑞浦兰钧储能业务实现营收50.83亿元，营收占比首次超越动力电池，达到53.6%。更重要的是，公司整体毛利率从去年同期的3.9%提升至8.7%。

这个数字放在储能行业不算最高，但放在瑞浦兰钧自己的坐标系里，意义完全不同——因为它的重心已经彻底转向海外。

2024年，瑞浦兰钧海外收入达26.63亿元，同比激增153.4%。2025年，这一增长势头仍在延续。在意大利展会上签下的8.3GWh订单，只是冰山一角。

鲜探发现了一个关键信号：瑞浦兰钧在印尼建设的8GWh海外工厂，所有产能均已对应已锁单需求，有效规避了库存风险。这意味着，它不是在“先建厂再找客户”，而是“客户订好了再建”。

效果立竿见影。2025年，瑞浦兰钧户用储能电芯出货量登顶全球第一，储能总出货量跻身全球前五。更重要的是，这些订单很多是“锁定的”——产能利用率从2024年的70%提升至2025年二季度的90%以上，6月达到满产状态。

发现没有？这不是被动“等订单”，而是主动用海外高毛利市场换利润空间。在储能行业，敢这么干的玩家不多，能这么干的更少。

02 技术底牌：“问顶®”让产品有了硬实力

毛利率从3.9%提到8.7%，光靠“不卷”是不够的。真正的底气，还得是技术。

2025年4月，瑞浦兰钧发布了392Ah问顶®储能电芯及Powtrix®6.25MWh储能系统。这个产品系列，成了它杀入海外市场的“硬通货”。

先来看电芯。392Ah电芯基于“问顶®”结构技术，采用无极耳下沉工艺，体积能量密度高达415Wh/L，循环寿命超12000次，能量效率达95%以上。更重要的是，这款电芯与当下主流的314Ah电芯尺寸相近，产线兼容性强，可以快速实现大规模量产。

再看系统。搭载392Ah电芯的Powtrix®6.25MWh储能系统，整舱能效高达95.5%，支持-40℃至60℃宽温域运行，具备抗高烈度地震能力。与行业通行的5MWh方案相比，能量密度大幅提升，系统成本显著降低。

值得一提的是，瑞浦兰钧同步推出了588Ah超大容量储能电芯，在4小时充放场景下能量效率高达96.6%，瞄准长时储能赛道。从户储到电网级储能，从2小时到4小时以上，瑞浦兰钧的产品矩阵已经完整覆盖。

鲜探算了一笔账：一个百兆瓦时的储能电站，如果用地更省、工时更少、系统成本更低——这笔账算下来，瑞浦兰钧的产品在海外客户眼里，就不是“备选”，而是“首选”。

03 海外布局：有订单才扩产，不“裸奔”

储能行业有个怪现象：很多企业为了抢市场份额，先扩产再找客户，结果产能空转、库存积压。但瑞浦兰钧的海外布局，走了另一条路——以销定产，订单先行。

先看印尼。2025年1月，瑞浦兰钧宣布在印尼建设首座海外电池工厂，一期规划产能8GWh。但鲜探注意到一个关键细节：这座工厂的所有产能，均以已确认的客户订单为前提推进。换句话说，不是“建好了再找客户”，而是“客户订好了再建”。

再看国内。2026年1月，瑞浦兰钧与赛克科技合作的重庆涪陵12GWh电池项目启动建设攻坚，首期规划产能12GWh，专注于动力电池和储能电池生产。

这种“订单先行”的策略，让瑞浦兰钧避开了行业最致命的坑——产能空转、库存积压、现金流断裂。自2025年第二季度以来，公司储能电芯产能利用率持续保持在90%以上，7月份达到满产状态。

在海外交付能力上，瑞浦兰钧已在德国、比利时、斯洛伐克、罗马尼亚、保加利亚、希腊、乌克兰、波兰、摩尔多瓦、拉脱维亚等多个欧洲国家实现项目落地和交付，服务网络持续扩展。

04 母公司青山实业：资源端的“压舱石”

瑞浦兰钧的故事，绕不开一个名字——青山实业。

这家全球最大的不锈钢和镍铁生产企业，也是瑞浦兰钧的控股股东，掌控着全球25%的镍市场份额。在储能电池的原材料成本构成中，镍是最关键的变量之一。

依托青山实业在资源端、制造端与运营端的全球化布局，瑞浦兰钧构建了从矿产资源到电池回收的完整产业链闭环。这意味着，当竞争对手还在为原材料价格波动焦虑时，瑞浦兰钧已经锁定了成本底线。

这正是它在海外市场敢打价格战的底气——不是靠牺牲利润，而是靠供应链的确定性。

05 结语：活得久，比跑得快更重要

2025年下半年，瑞浦兰钧单月出货量峰值超8GWh，单季度出货量超2024年全年总量。春节假期，公司满产无休、连轴运转。而就在两年前，它还在亏损的泥潭里挣扎。

从连年亏损到户储全球第一，从国内价格战的泥潭到欧美高毛利市场的抢手货，瑞浦兰钧的逆袭证明了一件事：在储能这个行业，签单只是起点，兑现才算数。活得久，比跑得快更重要。

它的“活法”其实不复杂：用海外高毛利市场守住利润底线，用“问顶®”技术撕开产品差距，用“订单先行”控制扩张节奏，用“青山实业”托底供应链成本。每一步都算不上惊世骇俗，但组合在一起，就成了穿越周期的硬实力。

当储能行业从“政策驱动”走向“价值驱动”，当海外市场从“机会主义”走向“能力主义”，瑞浦兰钧的这套打法，或许值得更多玩家看一看。

毕竟，在储能这条长跑赛道上，能跑得快的，不如能跑得远的。