平安银行2025年报解析：零售企稳阵痛，私行财富扛起增长大旗

3月20晚，平安银行发布2025年报显示，其零售业务整体实现企稳向好，私行客户数突破10万户大关，财富管理业务收入显著修复，同时也呈现出规模增速放缓、结构分化明显的发展态势，折射出转型阵痛期的发展韧性与核心方向。

3月23日下午，平安银行同步举办2025年度业绩发布会，党委书记、行长冀光恒在会上明确表示，“目前平安银行完成了业绩筑底，最难的时候已经过去了，但仍有一些地方还有压力”。

其中关于零售业务的表述尤为关键——当前平安银行零售业务已实现企稳，但要重归健康的效益增长仍需时间，核心原因在于整个市场对零售信贷的需求仍面临压力。

零售业务始终是其发展的核心引擎，而私人银行与财富管理业务更是被定位为零售转型的“压舱石”与未来增长极。

从近年（2023至2025年）年报数据来看，平安银行零售业务经历了从高速扩张到结构优化的转型阵痛期，私行财富业务在高净值客户拓展、收入结构修复方面表现突出，成为零售板块中最具韧性的力量，也为全行利润稳定提供了重要支撑。

冀光恒同时提及，除零售信贷需求压力外，对公体系建设、总分协同、科技投入与人才储备等方面仍需补足，这些因素也将间接影响零售业务的长期发展节奏。

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零售业务整体：规模企稳，结构分化明显

（一）客户与AUM：从高速增长到稳健运营

从核心规模指标看，平安银行零售业务在2024-2025年进入稳健运营阶段，增速较2023年明显放缓，呈现“客户数修复、AUM承压”的特征：

零售客户数：2024年末为12,553.79万户，同比仅增长0.1%；2025年末升至12,789.63万户，同比增速回升至1.9%，显示客户基础在经历短期停滞后逐步修复，获客与留存能力有所改善。

管理零售客户资产（AUM）：2024年末为41,940.74亿元，同比增长4.0%；2025年末为42,384.09亿元，同比增速回落至1.1%，规模增长明显承压，主要受资本市场波动、客户风险偏好下降及产品收益表现等因素影响。

个人存款：2025年末余额为12,875.00亿元，较2024年末几乎零增长（+0.0%），但日均余额同比增长2.7%至12,968.05亿元，反映存款结构更趋稳定，代发工资及批量业务对存款的支撑作用增强。

（二）结构特征：高价值客户增长优于大众客户

零售业务内部呈现明显的结构分化：大众客户增速放缓，而高价值客户（财富客户、私行客户）保持更快增长，体现平安银行“以客户为中心，聚焦高价值客群”的策略导向：

财富客户数：2023-2025年分别为137.75万户、145.62万户、149.15万户，增速从5.7%回落至2.4%，但仍显著高于零售客户整体1.9%的增速，高价值客群拓展成效持续显现。

私行客户数：2023-2025年分别为9.02万户、9.68万户、10.56万户，增速从12.0%→7.3%→9.1%，2025年重回两位数增长，首次突破10万户大关，成为零售业务的核心亮点。

这种结构分化表明，平安银行正在主动调整零售业务重心，将资源向高净值客群倾斜，通过提升单客价值来对冲大众客群增长乏力的影响。

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私行财富业务：高净值客群突破，收入端修复显著

（一）客户与AUM：客户数高增，AUM增速承压

私行财富业务是平安银行零售转型的核心抓手，2025年表现出“客户数快增、AUM稳增”的特征，客户拓展与资产增值呈现不同节奏：

私行客户数：2025年末达10.56万户，同比增长9.1%，较2024年的7.3%明显提速，在股份制银行中位居前列，显示其高净值客群拓展能力强劲。

私行客户AUM：2025年末为19,913.13亿元，同比仅增长0.8%，较2024年的3.1%、2023年的18.2%大幅放缓，主要受2025年资本市场震荡、客户风险偏好下降及权益类产品收益波动影响，存量客户资产增值能力短期承压。

客户质量：私行客户数增速持续高于AUM增速，反映平安银行在拓展新私行客户方面成效显著，但存量客户的资产增值与配置优化仍待加强，未来需进一步提升专业服务能力以推动AUM增长。

（二）收入结构：手续费收入回暖，保险成核心增长引擎

2025年平安银行财富管理手续费收入实现显著修复，扭转了2024年的下滑态势，收入结构进一步优化。

值得注意的是，代理保险业务成为核心推动力，推动财富管理业务延续改善，使其成为全行中间业务收入增长的核心驱动力。具体来看：

整体收入：2025年达50.61亿元，同比增长15.8%，较2024年的-33.2%（44亿元）大幅改善，显示财富管理业务盈利能力逐步恢复。

细分收入表现：

代理个人保险收入：12.92亿元，同比暴增53.3%，成为最大增长动力。这主要依托平安集团医疗养老优势，打造“保险+居家养老”“保险+高端养老”“保险+医疗健康”的产品体系，在银保业务领域形成差异化竞争优势。

代理个人理财收入：12.87亿元，同比增长8.8%，非现金类理财产品占比提升，满足客户稳健投资需求，理财业务转型成效逐步显现。

代理个人基金收入：22.90亿元，同比增长8.9%，顺应资本市场变化，重点布局权益类及混合型等含权产品，含权类产品销售额和占比均有所提升，基金代销业务韧性较强。

（三）产品与服务：全品类布局，差异化竞争优势凸显

平安银行私行财富业务依托平安集团综合金融生态，构建了差异化的产品服务体系，形成了独特的竞争壁垒：

产品货架：覆盖理财、基金、保险、信托、跨境投资等全品类，重点提升中低波动策略产品占比，满足客户稳健投资需求；同时针对高净值客户，提供定制化资产配置方案。

特色业务：财富管理服务信托余额2,262.30亿元，同比增长21.2%，客户数4.43万户，增长28.4%，家族传承、保险金信托等业务领跑行业，成为私行财富业务的重要增长点。

跨境服务：构建离在岸、本外币跨境产品体系，借助“跨境理财通”服务粤港澳大湾区客户，满足高净值客户海外资产配置需求，跨境业务潜力逐步释放。

服务模式：升级“AI+T+Offline”（AI银行+远程银行+线下银行）经营服务模式，通过科技赋能提升服务效率，为客户提供多触点、陪伴式资产配置方案，增强客户粘性。

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行业对比：竞争格局中的优势与挑战

（一）同业对比：私行客户增速领先，AUM规模仍有差距

与头部股份制银行（如招商银行）及国有大行相比，平安银行私行财富业务呈现“客户增速快、规模基数小”的特征，在竞争格局中处于追赶态势：

核心优势：私行客户增速（9.1%）接近招行水平，保险代理收入增速（53.3%）显著领先同业，综合金融协同效应突出；同时凭借科技赋能，服务效率与客户体验优于传统银行。

主要不足：私行AUM规模仅为招行的约52%，AUM增速（0.8%）远低于招行，客户资产增值能力和权益类产品布局仍需加强；在品牌影响力、全球资产配置能力方面，与国有大行及头部股份制银行仍有差距。

（二）竞争优势：综合金融与科技赋能

平安银行的核心竞争力在于平安集团的综合金融生态，这是其他银行难以复制的优势：

依托集团医疗、养老、健康资源，打造“保险+服务”差异化产品体系，在银保业务领域具备天然优势，能够为高净值客户提供一站式财富管理与生活服务。

科技赋能领先，“AI+T+Offline”模式提升服务效率，降低获客与服务成本，同时通过数字化工具实现客户精准画像与个性化推荐。

私行专业能力持续提升，2025年斩获《环球金融》“最佳企业家私人银行”、《欧洲货币》“最佳公益慈善咨询服务奖”等多项国际奖项，品牌影响力逐步增强。

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挑战与展望：转型阵痛后的长期价值

（一）当前挑战

零售AUM增速放缓：2025年零售AUM增速仅1.1%，私行AUM增速0.8%，资本市场波动、客户风险偏好下降是主要原因，短期难以快速扭转。

个人存款停滞：2025年个人存款余额几乎零增长，反映大众客户储蓄意愿下降，存款拓展压力加大，对零售负债端稳定性形成挑战。

行业竞争加剧：国有大行、头部股份制银行纷纷加大私行财富投入，在客户争夺、产品创新、服务升级等方面展开激烈竞争，平安银行需进一步强化差异化优势以巩固市场地位。

收入结构依赖保险：财富管理手续费收入高度依赖保险业务，若保险市场政策或需求发生变化，将对收入稳定性产生较大影响，需进一步丰富收入来源。

（二）未来展望

深化综合金融协同：继续依托平安集团资源，强化“保险+养老+健康”“信托+传承”等特色业务，提升客户粘性与AUM贡献，打造不可替代的综合金融服务能力。

提升私行专业服务能力：加强权益类产品布局，提升资产配置与财富传承服务水平，推动存量客户AUM增值，缩小与头部银行的规模差距。

科技赋能降本增效：持续优化“AI+T+Offline”模式，通过数字化工具提升服务效率，拓展线上获客渠道，同时加强客户数据安全与隐私保护。

跨境业务拓展：把握粤港澳大湾区发展机遇，做大跨境财富管理业务，满足高净值客户全球资产配置需求，培育新的增长极。

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企稳前行，私行财富成核心增长极

从2023至2025年的发展轨迹看，平安银行零售业务正处于转型阵痛后的企稳阶段：

大众客户与存款规模增长承压，但高净值客群（尤其是私行客户）拓展、财富管理手续费收入修复表现亮眼，私行财富业务已成为零售板块最具韧性的增长极，也为全行利润稳定提供了重要支撑。

客观来看，平安银行凭借综合金融与科技赋能的差异化优势，在私行财富领域具备较强的长期竞争力，但AUM增速放缓、行业竞争加剧、收入结构单一等挑战仍需警惕。

未来若能进一步提升存量客户资产增值能力、强化特色产品服务、优化收入结构，有望在财富管理赛道实现突破，推动零售业务重回高质量增长轨道，向“全球领先的财富管理主办银行”目标迈进。

数据来源：平安银行2023-2025年年报、平安银行2025年年度业绩发布会公开信息。

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