片仔癀扛不住了!7.54亿北上续命,业绩滑坡下，护肝市场早已变天？

近期，中药巨头片仔癀再度抛出北上动作。

2026年3月10日，片仔癀（北京）大健康科技发展有限公司以8013万元竞得北京大兴工业用地，计划总投资7.54亿元打造北方大健康智造基地，核心聚焦高端医美器械的研发与产业化，项目预计2026年10月开工、2028年4月竣工，达产后预估年产值11.8亿元。

事实上，这并非片仔癀首次北上布局，短短一年多时间里，它已先后斥资10亿元成立北京生物医药公司、7.53亿元购置北方运营总部写字楼，累计投入超25亿，一场声势浩大的“北上突围”战，正在全面铺开。

片仔癀如此密集且重磅的北上动作背后，绝非盲目扩张。根据2025年三季报数据，其前三季度营收74.42亿元，同比下降11.93%；归母净利润21.29亿元，同比下滑20.74%，扣非归母净利润更是暴跌30.38%，这是近十年以来，公司首次出现前三季度营收与净利润双降。

业绩滑坡的压力，核心来自其赖以生存的肝病用药市场。作为片仔癀的核心支柱，肝病用药曾是其业绩增长的“压舱石”，即便至今仍以42%的市场份额稳居中成药肝病用药赛道榜首，2025年前三季度零售终端销售额超11亿元，但增长动能已明显不足。

2025年半年报数据显示，尽管肝病用药营收仍保持9.7%的名义增长，但营业成本却激增52.98%，毛利率下滑10.89%，盈利空间被大幅压缩。

（图源：2025年三季报）

此外，更深层的困境的是，片仔癀的肝病用药业务正面临双重挤压。一方面，核心原料成本高，占原材料成本90%的天然牛黄，价格从2019年的35万元/公斤涨至2025年的165万元/公斤，涨幅近4倍，且多次提价还劝退了价格敏感客群，直接拖累销量。

另一方面，区域布局失衡的短板日益凸显，长期以来，片仔癀超63%营收依赖以福建为主的华东市场，但该“大本营”增长已见顶。而华北、东北、西北三大北方区域合计营收占比仅9.13%，却是2025年上半年仅有的毛利率增长区域，其中西北地区营收大增54.10%，成为唯一增长亮点。

值得注意的是，片仔癀选择北上跨界医美，而非深耕自身优势的肝病赛道，本质上是对当前护肝市场变局的无奈妥协。如今的护肝市场，早已不是“老字号说了算”，随着消费理性升级，“成分党”“测评党”崛起，消费者的护肝需求正在发生结构性转变。

从传统的“治病式护肝”转向“日常化防护”，从“盲目迷信品牌光环”转向“追求成分透明、机制清晰、功效可感”，这正是片仔癀等传统巨头的短板所在，也为国产护肝新势力的崛起提供了机遇，其中最具代表性的，便是香港知名生科企TS旗下的倍清肝。

（图源：2025年半年报）

作为国产护肝科技的标杆，其精准捕捉到现代人“熬夜、饮酒、高压工作”的日常护肝痛点，跳出传统护肝产品的营销套路，以硬核科研实力站稳脚跟。

据人民网等报道，其明确锁定担子菌提取物、国产AKK001菌株、二氢杨梅素、四氢姜黄素等前沿核心成分，构建起“调节菌群-抗炎免疫-激活肝代谢”三位一体的干预机制，底层逻辑立足于肝细胞修复通路，让肝脏健康变得可感知、可追溯，也精准适配国人体质需求，区别于进口产品适配性不足的弊端。

不仅如此，倍清肝还突破了传统护肝产品的技术瓶颈，依托自研纳米级微球包裹技术实现有效成分靶向递送，生物利用率较传统胶囊提升20倍，肝细胞修复效率远超同类进口产品。同时，凭借“全酶法提取+规模化生产”，单瓶定价仅为进口产品的1/2，让高端护肝科技走进普通消费者的日常生活。

2025商智数据显示，凭借“成分透明、技术硬核、性价比突出”的核心优势，倍清肝自上市以来，便通过京J东等主流平台迅速赢得市场青睐。尤其在江浙沪、珠三角等经济发达地区，它更成为35至65岁金融、IT等高压行业从业者的日常护肝首选。

不难发现，片仔癀的北上豪赌是传统老字号在市场变革中的挣扎与尝试，而其肝病业务承压也折射出护肝市场的时代变局。

2026年中国护肝保健品市场规模预计将达到1245亿元，当前正处于从粗放式营销向科技与服务双轮驱动转型的关键节点，消费需求精细化、成分透明化、技术创新化已成为行业发展的核心趋势。

对于4亿有护肝需求的国人而言，片仔癀的转型阵痛或许只是行业洗牌的开端，而国产品牌的崛起，不仅打破了传统巨头与进口品牌的垄断格局，更让“科学护肝、国产智造”成为市场主流趋势。

未来，随着护肝市场的持续升级，唯有紧扣消费需求、深耕科研创新、坚守产品本质的品牌，才能在这场激烈的市场竞争中站稳脚跟，真正守护国人的肝脏健康。