A股大跌，之后呢？

今天全球市场都在大跌，日本、韩国、欧洲、美国都大幅下跌，而且石油进口越多的国家跌幅越大。由于是全球性下跌，所以国家队就算今天下午两点半想救市，应该也效果不大，收盘肯定是大跌的。

我之前提示过很多次风险了，包括：

3月13号发布的牛市的残酷，首次提出要注意注意伊朗冲突的风险，这件事可能作为催化剂，让一些泡沫破裂。当然，那时候我也没想到冲突会达到今天的程度，所以只是觉得作为短期催化，让一些没有订单支撑的高估值科技股回调。

3月19号发布的股市需要警惕了，明确提出由于没有增量资金+美伊冲突持续超预期+科技股破位，所以行情可能结束。市场板块快速轮动，本质就是大家对于科技股的一致性认知在衰减，进一步就是对牛市的一致性在衰减。如果主线走弱，其他“阿猫阿狗”是没法力挽狂澜的。

3月22号发布的A股为什么大跌？，再一次解释了美伊冲突为什么超预期的原因。简单来说就是两点，第一是特朗普个人利益偏好犹太人不喜欢伊朗，第二是以色列需要强行捆绑美国一次性解决伊朗。大家之前之所以觉得这次冲突不会持续太久，就是认为这不符合美国的利益，美国只需要换一个听话的伊朗总统，完全不需要全面开战，这会损害美国国力和美元信用。但实际上，我之前也分析过，当美国总统跟美国国家利益不一致时，当以色列跟美国利益不一致时，可能会出现预期外的事态发展。为什么炒股需要认知，这些认知不能够直接帮你分析股价走势，但是能够间接给到参考。认知的本质，就是预知未来的能力。

这次冲突以来，最受益的无疑就是石油，其次就是天然气。最受害的，除了各国股市以外，还有黄金。

为什么黄金会下跌呢，正常情况不是乱世买黄金吗？

实际上，在乱世的初期，由于流动性原因，对于黄金是利空的。因为很多资产下跌后，为了追加保证金补仓，所以必须卖掉一些资产获取现金，其中就包括黄金。但是长期来看，当大家适应了黑天鹅事件后，流动性没有那么紧张之后，大家就会继续购入黄金。

下一个问题就是，现在资本市场已经大跌了，下一步怎么办？

下一步怎么办，其实跟你认为美伊冲突，包括石油后续走势，是息息相关的。

第一种情况，如果你觉得这次冲突会越演越烈，形成持续至少半年左右的高不确定性+高油价，那么资本市场继续回调就是定局。

这个时候，你最应该做的首先就是清仓所有资产（包括黄金），然后买入石油，然后留一些现金之后抄底，买到带血的筹码是最划算的事情。这件事情去年底巴菲特就在做了，为什么他能提前那么久判断，就在于他能够接触一些美国高层的信息，然后加上他极强的认知能力，所以做出的判断。

那么怎么具体抄底呢，可以看下面说的第二种情况下的介绍。抄底顺序是一样的，只不过时间晚一些。

第二种情况，如果你觉得这次冲突很快会平息（预期1~2个月内会恢复正常），那么现在就是抄底的好时候。

首先抄底黄金，流动性问题解决之后，黄金就能上涨。至于其他资产，还需要等到不确定性问题解决后再说。

其次抄底美股，美股基本面是没有问题的，完全是由于黑天鹅事件，把一些估值泡沫去除了。其实如果常态下，股票有一些泡沫是正常的，只需要后续业绩上来后消化泡沫即可。但是危机的时候，就对泡沫容忍度很低了。但是危机之后，泡沫即可恢复。

最后才是A股，因为A股的基本面是有问题的，过去的牛市基本是由于估值抬升，跟业绩关系不大。而且中证1000、中证2000这样的小票，都被炒上天了，估值高于99%的时期，完全是泡沫。

为什么我很早就不太看好A股了，这其实是我个人经验体会。A股的上涨跟下跌，很多时候跟基本面没有关系，而是由于“炒作”决定的。这件事就像是皇帝的新衣，大家都很默契，明知道不对，但是只要觉得其他人不会站出来反对，那就能指鹿为马。

这轮A股牛市，其实也是一种“默契”。大家都知道基本面不行，也知道炒作的这些小票的逻辑故事很扯淡，但是只要大家达成默契，股价就能一直炒起来。

所以这时候大家想的，不再是这次路演董秘、IR讲得股市能否兑现，而是别人是否会选择相信。逻辑的真假不再重要（因为大家都知道是假的），但是大家是否会坚守默契非常重要。只要你不跑路，那我也就陪你继续演戏。

但是这种平衡是非常脆弱的，这就像囚徒困境，先跑的人会有更高的收益，大家都怕别人先跑。一旦遇到危机，这种合作就可能瞬间中止。

油价上涨两三个月真的对会中国经济造成严重打击吗？其实并不会。

但是问题在于，这件事很容易成为一个“由头”，成为A股市场各路资金跑路的理由。

当然，这件事情跟金融没有太大关系，跟我的认知有关。最后赚钱还是亏钱，也是大家认知的体现。

我的知识星球《谭谈财经》，内容包括：

（1）金融、房产、时政、职场和社会思考等领域的深度思考，由于面向私域，所以并非”删减版“

（2）收集的有价值的学习资料，包括外资研报原文、电子书籍等

（3）房地产和金融周报各一篇，分析未来房产走势&有价值的投资领域

（4）每日最新各类有价值的金融数据、政策动向简评

（5）大家的问答，主要覆盖房产、投资、生活，集思广益、提升认知