金价崩了！ETF要清仓吗？

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连跌8天，金价扛不住了？

号称“避险之王”的黄金，一星期跌超10%，买了ETF的怎么办？

上周五，现货黄金盘中跌破每盎司4500美元关口，连续第八个交易日下跌。中东地缘局势依然紧张之际，作为避险资产的黄金，为什么反而跌了？

分析人士指出，主要原因在于市场交易主线已经从“地缘避险”转向了“通胀预期与货币政策博弈”。此次中东冲突的炮火点燃了原油市场，这迅速引爆了市场对全球通胀卷土重来的强烈担忧。

面对潜在的“滞胀”风险，全球主要经济体的央行们可能都需要重新评估其货币政策路径。目前芝商所的美联储观察工具显示，市场预计美联储今年降息的概率已不足10%，甚至可能加息，这提升了债券等生息类资产的吸引力，而不产生利息收益的黄金则吸引力下降。

与此同时，美元指数近期走强，压制了黄金的购买需求，对金价形成下行压力。数据上来看，冲突爆发以来，国际黄金期价已累计下跌了约13%。

号称知名经济学家的任泽平，也认为“黄金的定价逻辑变了”，一是贵了，二是美元等资产又强了，黄金可替代物更多了，比如美元、能源。

由于石油危机，黄金的定价逻辑发生了重大变化：市场对全球通胀前景的担忧升温，由于黄金不产生利息收益，黄金在低利率时期往往表现较好，因为持有黄金的机会成本较低；而当利率上升时，黄金对资金的吸引力明显下降，而能源、化工、农产品等能够涨价的资产吸引力上升。

此外，最近公布的美国PPI数据大幅飙升，这意味着美联储降息暂缓，甚至有机构预测10月美联储转向加息的概率高达50%。石油是工业的血液，通胀之母，最近燃油、航空、农产品、食品、化工产品、衣服等都的成本都在上涨。

尽管短期遭遇重挫，但多家华尔街机构对黄金的长期前景依然看好。分析认为，全球央行持续购金、去美元化趋势以及地缘政治的不确定性，依然将为金价提供支撑。摩根大通仍预测，黄金期价2026年底仍可能会达到每盎司6300美元，德意志银行则维持其每盎司6000美元的长期目标价不变。

会长最后说结论：

黄金本身并不产生价值，持有黄金或ETF的朋友，赌的就是金价而已。如果不在乎金价涨跌，仅仅作为长期配置，且能承受短期浮亏，可按计划分批买入黄金或ETF，关系不大。黄金作为硬通货的地位不会变。如果是短期投机者，建议耐心等待更明确的入场信号。 当然，黄金股ETF，波动会更大，更要小心谨慎。 说了这么多，逃不过万变不离其宗的铁律：涨多了必跌，跌得多必涨。涨涨跌跌很正常，这才是市场。

好了，今天会长就聊这么多。投资从来不是小事，跟资金大小无关。用闲钱投资的工薪投资者，更要慎重选择，因为一旦选错，就很难翻身，定投是比较稳健的选择。