多家券商看好江波龙发展前景，AI驱动存储涨价周期有望延续

随着存储行业进入上行周期，作为A股存储模组龙头的江波龙获得了多家券商机构的关注与积极评价。多家机构发布研究报告，认为江波龙具备“周期+成长”双重属性，短期受益于存储涨价，长期则依托企业级存储国产替代及自研主控技术构建高壁垒。

根据公司2025年业绩预告，江波龙预计全年归母净利润达12.5亿至15.5亿元，同比增长150.66%至210.82%。公司在业绩说明中指出，报告期内存储价格触底回升，叠加AI服务器需求爆发，公司依托高端产品布局和海外业务拓展，实现了盈利水平的稳步提升。

江波龙2025年业绩预告披露后，多家券商发布研报看好公司发展前景。基于对行业趋势的乐观判断及公司自身竞争力的增强，多家券商近期上调了对江波龙的盈利预测及目标价。

爱建证券认为，江波龙作为国内规模最大的综合性存储模组厂商，产品覆盖NAND Flash及DRAM存储产品，主要面向消费级、企业级及工规级应用，业务布局全面。同时指出，市场普遍认为服务器是主要需求，实际上iPhone带动智能手机正在进入升级周期，智能手机和服务器双重拉动本次存储涨价，持续性有望超越市场预期。

华泰证券在其研究报告中指出，AI数据中心建设加码带动高容量存储需求激增，看好存储大周期向上。考虑到江波龙是国内存储模组龙头，且在TCM及PTM模式上的领先优势，维持“买入”评级。

天风证券则认为，江波龙正处于“周期+成长”双击的逻辑中，短期受益于存储涨价带来的毛利率弹性，中期依托企业级存储国产替代实现收入高增，长期则通过主控芯片自主化构建高毛利率壁垒。基于2025年Q3盈利强势增长及Q4存储涨价预期，天风证券上调了公司盈利预测，维持“买入”评级。

展望2026年，多家机构一致认为存储芯片涨价趋势有望延续。摩根士丹利最新供应链调研报告显示，自2025年底起，DRAM和NAND闪存价格已进入上行通道，这一趋势可能持续至2026年初。中银证券认为，存储全系产品价格2025年已出现较大幅度涨幅，2026年或进一步上涨。本轮价格上涨由AI服务器和通用服务器共同驱动，还存在着结构性的产能转换和多个维度的需求竞争，短缺和涨价或将会持续更长时间。招商证券研报称，全球存储价格从2025年上半年复苏上涨以来，第三至第四季度现货/合约价格加速上涨，近期逐步发现2026年第一季度各品类存储价格环比涨幅超预期。该机构预计2026年全年全球存储供给整体维持偏紧状态，AI需求增长持续高于产能扩张速度。

随着字节、阿里等云服务提供商增加数据中心资本支出并推动存储国产化，江波龙企业级产品有望深度受益。公司已具备“eSSD+RDIMM”规模供应能力，在市场占据有利位置。

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