Mysteel解读：生猪价格持续探底：供需失衡下的行业困境

【导读】2026年以来，生猪价格持续探底，行业已逐步陷入深度亏损区间。当前市场供需失衡、成本承压叠加外部因素扰动，行业发展面临多重挑战。本文将从市场价格、区域表现、成本利润及未来趋势四大维度，全面解析当前生猪市场形势，为企业应对市场波动提供参考。

一、市场价格：持续探底破位，创近几年新低

2026年生猪价格整体呈现“先扬后抑、持续探底”的运行态势，春节后走势尤为疲软，价格单边下行并突破关键支撑位，具体表现如下：

•价格走势：1月中上旬价格短暂冲高至13.15元/公斤，随后转入下行通道；春节后受供应过剩、终端需求疲软双重压制，价格大幅下跌。截至2026年3月22日，全国外三元生猪出栏均价跌至9.80元/公斤，正式跌破10元/公斤关键关口，创下2019年以来最低水平，年内累计跌幅超25%，行业全面步入深度亏损阶段。

•区域价差：当前全国生猪价格区域分化明显，最低价出现在新疆，仅9.19元/公斤；最高价为福建，达10.33元/公斤，区域价差进一步拉大，加剧市场波动。

二、区域市场表现：销区承压下跌，调运扰动加剧供需矛盾

作为南方最大销区，广东市场此前被寄予价格支撑厚望，但其近3日连续下跌，凸显当前市场供需压力的普遍性。核心诱因在于区域价差导致外省调运量激增，本地市场供应超负荷，具体表现如下：

•销区压力凸显：以广州大石市场为例，其日均正常消费量约8500头，而上周以来日均到货量已突破9000头，市场供应严重过剩，直接导致价格承压、养殖利润持续收窄。

•调运扰动市场格局：云南、贵州、湖南、湖北、广西等省份生猪大量调运至广东，直接导致本省份养殖场出栏受阻。从出栏结构来看，280斤及以上大猪需求相对稳健，但250-260斤标猪需求疲软，进一步加剧出栏压力。

•企业出栏分化：头部企业凭借完善的客户结构以及销售模式，出栏情况相对平稳；但中小养殖企业受外调冲击更为显著，早在头部企业下调出栏价之前，便已率先降价促销。而头部企业为缩小与省内外价差、减少外省调运、保障本地出栏量，也被迫跟进降价，形成连锁降价效应。

三、成本利润：饲料成本上涨叠加其他成本承压，亏损持续扩大

2026年以来，养殖成本端并未如预期般缓解，反而受多重因素影响持续攀升，进一步压缩养殖利润，具体拆解如下：

•饲料成本逆势上涨：年初全球大豆、玉米供应充足，国内杂粕替代成本偏低，饲料端成本本应呈下行态势。但受国际通胀传导、2-3月国内大豆到港检疫延迟等因素影响，国内大豆供应出现阶段性紧张；虽国家储备拍卖已部分缓解缺口，但3月下旬至4月上旬大豆供应偏紧格局仍将延续。近期豆粕提货需求旺盛，饲料价格出现明显上涨，每吨涨幅达70-80元，直接推高养殖成本。

•仔猪补栏成本低迷但成交乏力：春季本是仔猪补栏旺季，但受标猪价格持续下跌影响，仔猪价格同步走低，部分省份仔猪成交价格已降至240元/头。当前市场主体多以履行年前签订的补栏合同为主，新增补栏成交量较少，市场补栏积极性低迷。

•运输成本存在上涨预期：国际油价波动已传导至国内，国内成品油价格同步上涨。虽油价对生猪运输成本的终端传导相对滞后，但若油价持续上行，将进一步增加生猪调运成本，叠加现有成本压力，养殖利润将进一步承压。

四、未来趋势预判：供应过剩格局难改，产能去化箭在弦上

综合当前市场供需、成本及外部环境判断，短期内生猪市场难有实质性好转，长期需重点关注产能去化进度，具体预判如下：

•短期：国内生猪产能对应的供应量持续释放，上半年价格缺乏有效支撑，供大于求的市场格局难以扭转，价格仍有持续探底可能。同时，尽管母猪性能逐步提升，但大型养殖场能繁母猪调换需一定周期，短期内生猪供应难以实现有效调整。

•长期：养殖成本持续上升、行业深度亏损的格局，将推动生猪产能去化逐步提上日程。随着产能去化推进，供需关系将逐步改善，但短期内行业亏损态势仍将持续，企业需做好长期应对准备。

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