众兴菌业（002772）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期众兴菌业（002772）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入20.98亿元，同比上升8.43%，归母净利润3.35亿元，同比上升161.63%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.23亿元，同比上升20.09%，第四季度归母净利润1.31亿元，同比上升231.69%。本报告期众兴菌业盈利能力上升，毛利率同比增幅37.25%，净利率同比增幅143.74%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.58亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.6%，同比增37.25%，净利率15.95%，同比增143.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.77亿元，三费占营收比13.19%，同比减11.94%，每股净资产8.97元，同比增6.29%，每股经营性现金流1.26元，同比增0.3%，每股收益0.89元，同比增173.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.07%，资本回报率一般。去年的净利率为15.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为1.46%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.8%/3.1%/7.4%，净经营利润分别为1.6亿/1.27亿/3.35亿元，净经营资产分别为42.45亿/41.15亿/45.32亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.6/0.61/0.67，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.5亿/11.88亿/13.98亿元，营收分别为19.31亿/19.35亿/20.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.84亿元，每股收益均值在0.98元。

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