225亿锂电大佬，要IPO了

在搞钱这件事上，还得是资本大佬。

作者 | 笔锋

来源 |投资家（ID：touzijias）

在搞钱这件事上，还得是资本大佬。

当大多数人还在议论新能源“入场即巅峰、低头全是卷”的时候，一位真正的狠人已经悄然登场。他就是梁丰，一个低调到甚至在百度百科上都显得有些简略，但在资本圈和“锂电江湖”却被视为降维打击的传奇人物。而现在，这位“中信系”出身的资本玩家，又往前迈出了关键一步。

近日，上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司（简称“璞泰来”）正式递交招股书，拟在港交所主板挂牌上市。这意味着，这位坐拥625亿元A股市值的锂电巨头，即将开启“A+H”的双重上市时代。而藏在招股书背后的，是梁丰、邵晓梅夫妇那高达225亿元的惊人财富，以及一段跨越金融与实业、充满猎手直觉的创富神话。

如今，璞泰来交出的成绩单，足以让同行眼红。2025年实现营收156.56亿元，期内利润高达26.14亿元。在行业大面积亏损、产能过剩的阴云下，这位资本大佬不仅活得好，甚至还大手笔地宣派了4.84亿元的末期股息。

一

从基金经理到百亿富豪。

梁丰的故事，某种程度上是中国创投圈跨界转型的一个缩影。

1968年出生的他，早年混过实业，在东莞新科磁电做过制品，后来半路出家杀进金融圈。在中信集团深圳中大投资、中信基金、友邦华泰基金一路摸爬滚打，长期在资本市场里看项目、做判断。按常规路径，他完全可以继续在一级市场里滚雪球，但他偏偏做了一件更激进的事，2012年，拉上了新能源技术出身的陈卫，直接创办璞泰来，杀进锂电产业链。

陈卫是谁？那是圈内顶尖的技术大拿，曾是新能源科技（ATL）的创始人之一，担任过工程总监，手里握着锂离子电池领域极其深厚的行业资源。一个懂资本运作，一个懂技术落地，这对组合放在今天看，简直是教科书级的创业搭档。

但跨界从来不是请客吃饭。当时是什么环境？那时候，新能源汽车还没起势，宁德时代刚成立不久，比亚迪还在埋头苦干，锂电产业还在早期混战，整个行业处于爆发前夜的寂静期。大多数资金在观望，但梁丰已经提前下注。为什么敢？核心逻辑很简单，看懂趋势的人，不会只做投资人。他没有去做整车，也没有去做电池，而是选了一个更“底层”的位置——材料。负极材料、隔膜涂覆、设备制造，一步一步往下切。因为在锂电产业链里，谁掌握“材料+工艺”，谁就掌握定价权。

接下来发生的事情，很典型的资本打法：并购、整合、再并购。从东莞凯欣，到山东兴丰，再到一系列上下游标的，璞泰来用资本把产业链一块一块拼起来。这种模式，有一个前提，那就是你必须既懂资本，又懂产业；否则，只会变成“买买买”，而不是“做体系”。

当2015年后新能源汽车开始爆发，璞泰来正好踩在风口上，吃饱了红利。2017年，公司成立仅5年，就登陆A股。那一刻，梁丰已经完成了一次漂亮的跨界，从基金经理，到上市公司董事长，梁丰用了五年时间完成身份转换。但真正的爆发，还在后面。新能源汽车的红利开始释放，行业进入上升通道，璞泰来踩中了最核心的一波周期。从2017年营收不到23亿，到2022年接近155亿，再到2025年156.56亿，它几乎是跟着行业一起起飞。

事实证明，金融圈混过的，下手就是稳准狠。

二

在锂电江湖里，璞泰来是一个极其特殊的存在。

它不像宁德时代那样威震四方，也不像比亚迪那样家喻户晓，但它是那种“你不用它，你就造不出好电池”的隐形霸主。梁丰给璞泰来设计的核心商业模式，叫作“关键材料+自动化设备”的综合解决方案。听起来很拗口，通俗点说，他不仅卖你包饺子的皮和馅，还卖你包饺子的机器。

数据是不会骗人的，在涂覆隔膜加工领域，璞泰来是绝对的“带头大哥”。2025年，璞泰来的涂覆加工量销量达到109.42亿㎡，同比增加了56.3%。这个数字意味着什么？它占据了全球新能源电池涂覆隔膜市场约35.3%的份额，连续7年，世界第一。这种市场控制力，不是靠打价格战打出来的，而是靠梁丰那套“技术+资本”的组合拳。

但这还不是梁丰资本野心的全部。他最近的一步大棋，是把资本触手伸向了更细分的领域——锂电池粘结剂。如果你关注资本市场，会发现梁丰手里还有另一张牌：日播时尚。没错，就是那个曾经卖女装的上市公司。在梁丰的主导下，2025年底，日播时尚完成了对四川茵地乐的收购，从女装“跨界”杀入锂电池粘结剂业务，甚至连名字都改成了“璞源材料”。

这就是典型的梁丰式逻辑：看到好的标的，就利用上市公司的壳资源进行并购，然后迅速将其纳入自己的锂电版图，通过产业链协同实现价值重塑。据统计，日播时尚收购的这家子公司，在PAA类粘结剂市场的占有率高达49%。

他的布局不仅在国内，更在海外。面对全球供应链的重构，梁丰的动作非常决断。2024年底，因为瑞典监管部门提出了一些他“不能完全同意”的条件，他果断决定终止瑞典10万吨负极材料项目。这种决策力，像极了当年的基金经理，发现仓位不对，立即割肉止损，毫不拖泥带水。撤出北欧后，他反手就砸下2.97亿美元投向了马来西亚，准备在吉打州建设年产5万吨的负极材料基地。

2025年，璞泰来的境外收入仅为9.36亿元，占比不到6%。梁丰知道，如果想维持225亿的身家并继续翻倍，出海是唯一的路。

三

冲刺港股，真正的赌注是什么？

如果只看数据，璞泰来现在的状态，其实不差。2025年，公司营收156.56亿元，净利润26.14亿元，账面上的现金及现金等价物高达51.9亿元，看起来并不缺钱。在上市前夕，璞泰来还宣布了4.84亿元的末期股息派发计划。2023年至2025年，公司已经累计派息超过11亿元。这种在大手笔投资的同时，还不忘大额分红的做法，多少透着一股“财大气粗”的自信。

但在资本圈，所有的“自信”背后，其实都藏着对未来的焦虑。

梁丰的焦虑点，其实在于产能消化。截至2025年末，璞泰来已经形成了年产25万吨负极材料的产能，但全年的出货量只有14.3万吨，产能利用率显然没满。如果马来西亚的5万吨项目落地，总产能将达到30万吨。在全球锂电行业增速放缓的大背景下，这多出来的产能怎么消化？

此外，下游那些强势的整车厂商，比如宁德时代、比亚迪等大客户，一直在往上游传递成本压力。到最后，卖得越多，利润却可能被压得越薄。这种“由于产能过剩导致的内卷”，是摆在所有锂电大佬面前的明牌。

另一个耐人寻味的点是，璞泰来的“家族”色彩极其浓厚。创始人梁丰不仅直接控股，他妻子邵晓梅也深度参与。两人通过各种合伙企业，控制了公司约45.01%的投票权。在规范化的资本市场，这种高度集权的股权结构，往往是一把双刃剑，即决策快，但风险也容易集中。

与此同时，梁丰还在同步推动另一家控股子公司，嘉拓智能在北交所上市。这种“一鱼多吃”的资本运作，显示了这位昔日基金经理高超的财技，但也让人不禁担忧，盘子铺得这么大，管理和资金的链条够不够稳？

如今看来，璞泰来这次赴港IPO，更像是在为未来的全球大变局囤积“粮草”。毕竟，马来西亚的项目建设期长达数年，短期内无法产生业绩，却需要真金白银的投入。

从当年的基金经理，到如今身家225亿的锂电大佬，梁丰已完成了最惊险的跳跃。但在港股上市之后，他要面对的是更挑剔的全球投资者，以及一个竞争更加白热化的锂电下半场。

毕竟，在猎人的眼中，风险从来都是利润的另一种说法。