为收取投顾费，误赎回用户基金？基金投顾平台“且慢”操作引争议

2026年公募基金费率改革落地后，基金投顾行业正式迈入“投顾费为主”的新阶段，行业转型中的部分问题也随之浮现。

《每日经济新闻》记者注意到，近日有投资者在社交平台爆料称，基金投顾平台且慢在几个月内多次出现因投顾费用收取操作，导致用户持有基金份额被赎回的情况。虽然平台已就该事件向投资者致歉并退回误扣费用，但反映出的情况仍引起行业关注。

要知道，此前基金投顾行业存在着“交易费用抵扣投顾费”的行业惯例。去年10月，就有投顾机构宣布调整收费方式、从原来的交易费抵扣方式调整到按月收取方式，曾引发热议。

对此，盈米基金在给记者的回复中表示，该用户本次反馈的实际上是投顾费不同扣收方式的问题，当天就已经给受影响的客户发送了通知，告知原因以及明确将免除本次扣收的投顾费，同时对系统完成了配置优化。“我们也将以此次为契机，持续优化收费模式和用户体验。”

在业内人士看来，随着投顾收费模式向标准化、规范化转型，这类事件不会只是个例，背后也折射出基金投顾行业在从传统交易费用相关模式向独立投顾费计提模式切换阶段，平台系统适配、操作流程衔接、服务细节落地等方面面临的共性问题。

系统升级参数配置出问题
“且慢”误赎回用户成分基金

近日，有投资者在社交平台发帖，称盈米基金旗下的且慢平台把“本来不该卖的基金品种给我卖了”。相关发帖和回复显示，不止一名投资者遇到了这类情况，迅速引发行业对投顾费扣收实操的关注。

该用户发布的内容显示，其持有的“长赢计划”，因且慢平台收取投顾费时误触发“通过赎回成分基金方式收取”，导致组合中的基金被赎回。用户指出“收费我都认了，关键他随随便便就把我的基金给卖了，细思极恐”，“仅仅就是把他们扣的手续费退给我，那我被卖掉的基金损失谁来管啊”。

盈米基金是第三方基金代销机构中的头部平台之一，“且慢”则是盈米旗下的专业买方投顾平台。那这到底是怎么回事？

在给记者的回复中，盈米基金指出，该用户本次反馈的实际上是投顾费不同扣收方式的问题。

根据投顾服务协议约定，可以采取资金划转、客户指定的其他特定扣费账户、基金份额过户等监管部门认可的形式实现投顾服务费的收取。从行业实践来看，投顾服务费通常都是会根据服务约定，用不同的方式从客户的账户资产当中进行扣收的，常见方式包括：

1、通过和客户约定的货币基金账户（比如各种宝类产品）划转；

2、从客户的投资组合里面完成扣收（本次客户反馈的问题就是这种情况）；

3、以上方式都无法完成的情况下，会在客户赎回基金的时候再进行扣收。

在实际操作当中，投顾策略收取费用的时候，通常会采用不同组合的方式进行扣收。

“比如这次这位客户朋友提到的投顾策略，早期的时候是依次通过（1）到（2）到（3）的优先顺序方式来进行扣费的，但因为这个投顾组合比较特殊，资产里面没有配置货币基金，所以有客户反馈说（2）这个方式会影响到投资体验（扣收时会需要赎回客户组合当中的非货基金），所以我们就改成了优先从（1）客户指定的货币基金账户+（3）客户赎回基金的时候再进行扣收的方式，去掉了（2）这个收费方式。“

盈米基金表示，该用户遇到的问题，是因为该公司在3月份对收费系统又做了升级（升级的目的是为了帮助客户降低投顾费），这时候在系统升级过程当中，配置参数的时候，误将原来已经取消的收费方式（2）又加了回来，所以又变成一开始的（1）到（2）到（3）的方式，在3月16日当天，系统就对（1）货币基金账户当中没有余额支付投顾费的客户按照顺序用（2）的方式进行了收费，从而发生了用户所说的问题。

“事情发生后，我们主动进行了排查，并第一时间给这些客户做了通知和致歉，并对本次涉及的应收投顾费做免收处理，退回至盈米宝。关于大家关心的安全问题，这点可以放心，投顾费的收取，跟基金管理费的收取一样，都是有严格监管的，除了法定的费用收取之外，任何机构和个人都没有权利从客户资金当中扣收资金用于任何用途。”

费率改革重塑收费逻辑
从交易费抵扣到独立计提

此次误赎回用户组合内成分基金的事件，发生在公募基金费率改革推动投顾行业收费模式全面转型的关键节点。

此前，基金投顾行业的核心收费模式为交易费用抵扣，投顾机构的收入多依附于基金交易环节的佣金、尾随佣金，投顾费仅为补充。这种模式下机构盈利与基金交易频率挂钩，易引发高频调仓等问题。

2026年公募基金费率改革落地后，行业彻底告别此前“交易费用抵扣投顾费”的惯例，正式进入独立投顾费计提的新阶段，收费逻辑的重塑也让行业实操层面迎来新调整。监管推动投顾行业回归“买方投顾”本源，明确投顾费独立计提、独立收取，严禁双重收费，投顾机构不得在收取投顾费后再从基金公司获取尾随佣金，若技术上无法剔除则需全额返还投资者。

盈米基金向记者表示，公募费率改革推动行业从“交易费用抵扣投顾费”转向独立投顾费为主的新模式，这也是该公司很期待和认可的方向。为了完成这个调整，今年行业都在完成相应的基础设施，比如筹备投顾专属的投顾份额，投顾份额将会根据投顾服务的特点做出特殊的费率设计，目前对应的措施也在积极筹备当中，基础设施完善后盈米将积极完成对应的调整。

多位机构人士也向记者透露了当前的实操细节。有头部公募人士表示，公司投顾费一直独立核算，按日计算、按月计提，客户中途退出则在退出时扣收，且投顾组合中配置货币基金是“标配”，扣费优先从货币基金中提取，从根本上避免赎回非货基金份额的情况。

华南某公募人士则告诉记者，该公司目前投顾费收取同样以组合中配置货币基金计提实现，暂未涉及业务和系统改造，同时正积极响应行业变革，推进新收费模式的研究论证。

而在券商的基金投顾业务方面，有券商投顾业务负责人向记者介绍，投顾收费主要分为两类：一类是经纪业务中的投顾服务，无单独收费，投顾收益来自客户交易产生的佣金分成；另一类是委托投顾服务，采用“固定投顾费用+超额收益分成”模式，按结算周期的实际收益收费，客户自主掌握资金和交易账户，机构仅提供投资建议，因此不存在直接操作客户基金份额的可能。而券商资管子公司的相关业务虽有计提说法，但净值已提前扣除管理费，同样不会出现赎回产品扣费的情况。

业内热议转型痛点
探索利益绑定收费模式

多位受访人均向记者指出，当前投顾行业正处于转型过渡期，亟需通过统一规范、模式创新、机制优化，平衡收费合规性、系统稳定性与用户体验。

从公募机构的实践来看，投顾收费的核心前提是为投资者提供价值，这也是行业探索收费模式创新的核心方向。上述华南公募人士就表示，基金投顾的核心价值不仅是投资业绩，还包括市场波动中的陪伴与投教服务，在此基础上，公司正探索业绩挂钩的收费模式：当投顾业绩、回撤和波动达到既定目标时收取费用，不达标则少收甚至不收，确保与投资者利益保持一致。该人士还透露，其互联网三方渠道的多资产配置投顾策略，过往两年多客户盈利比例均在90%以上。

而当前行业最突出的共性痛点，是投顾费计提、扣收缺乏全国统一的实操执行细则，尤其是特殊场景下的扣费规范尚未形成行业共识。

针对行业转型中的痛点，一位不愿具名的资深业内人士对记者分析称，出台统一、明确的收费实操指引与标准，将是推动投顾行业从“试点”走向“常规”、从“卖方销售”转向“买方投顾”的关键一步。他建议，可以出台投顾业务收费的实操指引，明确核心环节的技术与披露标准；其次，建立行业级的数据校验机制与统一接口，从技术上减少操作风险；此外，重点规范费用计提时点、扣收路径及信息披露，确保全过程阳光化。

而在平衡合规性、稳定性与用户体验方面，该人士认为，核心在于系统化的前瞻性设计和考核激励机制的彻底转变。具体来看，机构需在系统架构设计初期就将合规规则代码化，避免后期“打补丁”影响系统稳定；同时将考核重心从“销量”转向“客户资产保有量”和“盈利体验”，通过“基础服务费+业绩报酬”的模式深度绑定客户长期利益。此外，还需加强投资者教育，清晰告知收费逻辑，用正向投资体验化解用户对费用的敏感度。

盈米基金也表示，将以此次事件为契机，进一步加强流程管理，持续优化扣收路径提升客户持有体验，同时也将与行业各方共同探索特殊场景下的扣费规范。

从行业发展来看，2026年公募基金费率改革推动的投顾收费模式转型，是行业回归买方投顾本源的必然趋势，而转型过程中出现的实操问题，也是行业从粗放发展走向规范成熟的必经阶段。对于机构而言，唯有将投资者权益放在首位，通过技术升级、流程优化、模式创新实现收费合规与用户体验的双赢，才能在行业转型中站稳脚跟。