连续五个季度释放经营杠杆，高途盈利能力持续显著优化

基于2025财年的业绩表现，高途集团展现出作为一家成熟教育科技企业的核心特质：在实现规模化增长的同时，显著提升了经营质量与盈利能力，并成功将人工智能（AI）技术融入业务全链路，驱动其从“规模扩张”向“效率驱动”的高质量发展阶段转型。

一、 经营质量：财务稳健与股东回报并行

从财务基本面来看，高途的经营状况十分健康。

1. 增长与盈利并重：2025年全年，高途实现收入61.5亿元，同比增长35.0%，超额完成年度目标。尤为值得关注的是，其盈利能力的持续改善，全年净损益同比优化69.2%，并在第四季度连续第五个季度释放经营杠杆。这表明公司的增长并非依赖粗放的投入，而是建立在运营效率的实质性提升之上。

2. 健康的现金流与充沛的现金储备：经营净现金流达4.2亿元，同比增长显著。截至2025年底，公司持有现金及等价物等总计近40亿元，为其在AI等领域的持续投入和业务拓展提供了坚实的资金基础。

3. 积极的股东价值创造：公司通过持续的股票回购来回报股东信任。截至2026年3月，累计回购价值约6.7亿元的ADS，占总股本的12.8%，显示出管理层对公司内在价值和未来发展的坚定信心。

二、 业务生态：多元协同，成长路径清晰

高途已构建起一个覆盖多年龄段、多领域的协同发展业务生态，各业务板块增长路径清晰。

1. 核心增长引擎：素质素养业务成为集团重要的增长极，全年收入增速超过90%，第四季度老生续班率超过75%，验证了其产品力和用户粘性。

2. 优势业务领跑：高中业务持续深化本地化内容和课程体系，通过AI精准优化教学流程，在保持领跑地位的同时，实现了续班率的持续提升。

3. 稳健增长业务：大学生和成人业务聚焦用户全周期学习需求，通过创新产品组合延长用户生命周期，实现了现金收入与收入的双位数增长及利润率的稳步提升，展现出强大的内生增长动力。

三、 战略核心：AI全面落地，重塑教育范式

“All with AI, Always AI”已从战略口号落地为具体实践，成为高途提升组织效率和教学品质的核心引擎。

1. 深度融合的“三师闭环”：高途并未将AI视为教师的替代品，而是将其定位为增强教师与学生的“超级伙伴”，构建了“名师主讲 + 二讲服务 + AI伴学”的闭环模式。通过“人机共智”，在课前、课中、课后全场景渗透AI能力，旨在实现真正的因材施教。

2. 组织层面的AI化：公司通过引进顶尖人才、设立专职机构、推进“全员AI化”培训，以数据驱动决策，确保AI能力能渗透到组织运营的每一个环节，从内部提效进而外化为产品竞争力。

四、 社会价值：专业体系践行教育公益

高途通过其公益基金会，将社会责任实践推向了专业化、体系化的新阶段。

1. 聚焦教育均衡：成立首年，高途公益基金会项目已覆盖全国611个区县，惠及超9万名师生。通过“青云梯”大学生就业计划、“我AI科学课”乡村教育项目、“长风助学”图书捐赠等一系列精准公益行动，高途致力于将优质教育资源输送到教育资源相对匮乏的地区。

2. 责任与担当：在面对突发自然灾害时，基金会迅速响应；同时，通过与地方政府及多方力量合作，持续开展系列教育公益行动，体现了教育企业在创造商业价值之外，积极回馈社会、推动教育普惠发展的责任感。

高途集团已发展为一个以稳健财务为基础、以多元业务为支撑、以AI战略为核心驱动、并积极践行社会责任的综合性教育科技企业。其在2025财年的表现，证明了其具备在复杂市场环境中实现高质量、可持续增长的能力。