A股午后单边下行跌幅扩大，沪指失守4000点：两市成交近2.3万亿元

A股三大股指3月20日开盘涨跌互现。早盘指数分化，沪指一度跌破4000点。午前的一波急涨未能延续到午后，反而出现单边下行走势。

从盘面上看，算力租赁、金融科技、网络安全、AI应用、商业航天、机器人、存储器等概念股纷纷下挫。光伏、锂电池、CPO题材逆势走强。

至收盘，上证综指跌1.24%，报3957.05点；科创50指数跌1.55%，报1318.31点；深证成指跌0.25%，报13866.2点；创业板指涨1.3%，报3352.1点。

Wind统计显示，两市及北交所共661只股票上涨，4784只股票下跌，平盘有43只股票。

沪深两市成交总额22868亿元，较前一交易日的21110亿元增加1758亿元。其中，沪市成交9649亿元，比上一交易日9353亿元增加296亿元，深市成交13219亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有51只股票涨幅在9%以上，44只股票跌幅在9%以上。

电力设备一度大幅飙升，石油石化板块跌幅靠前

在板块方面，电力设备一度大幅飙升，上能电气（300827）、首航新能（301658）、锦浪科技（300763）、海优新材（688680）、华宝新能（301327）、禾迈股份（688032）、中利集团（002309）等超10股涨停或涨超10%。爱建证券指出，能源领域国际环境复杂严峻，地缘冲突不断加剧，光伏等新能源或为保障国家能源安全的新突破口。包括光伏在内的部分产品增值税出口退税将于2026年4月起取消，短期或带动国内光伏产品出货需求增加，长期或促进落后产能出清，优化产能结构；建议关注光储相关标的。

通信股强势震荡，光库科技（300620）、新易盛（300502）等涨超8%，中际旭创（300308）、鼎通科技（688668）、中瓷电子（003031）等涨超5%。

公用事业板块走强，九洲集团（300040）、兆新股份（002256）、银星能源（000862）、华电辽能（600396）、韶能股份（000601）、华电能源（600726）等涨停或涨超10%。

计算机板块领跌，古鳌科技（300551）、杰创智能（301248）、宏景科技（301396）、东方国信（300166）等跌停或跌超10%。

国防军工跌幅靠前，甘化科工（000576）一度跌停，北斗星通（002151）、航天发展（000547）、西测测试（301306）、观想科技（301213）、广联航空（300900）等跌超6%。

石油石化板块跌幅靠前，和顺石油（603353）跌停，准油股份（002207）、潜能恒信（300191）、泰山石油（000554）、贝肯能源（002828）、洲际油气（600759）、石化油服（600871）等跌超6%。

短期A股市场信心与资金做多动能仍待提升

中原证券认为，当前市场的核心压制因素来自海外，中东局势升级引发全球资本市场动荡，油价飙升带来的“滞胀”担忧压制了风险偏好。这使得美联储降息预期推迟，美债利率波动加剧，对全球权益资产尤其是高估值的科技成长股形成估值压制。考虑到国内宏观政策基调进一步明朗，为市场提供了坚实的底线支撑。央行明确将灵活运用降准降息工具，保持流动性充裕；同时支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，提振了市场对后续行情的坚定信心。建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

华龙证券认为，随着原油价格继续上涨及外围市场连续调整，A股低开后加速下探。走势上，沪指跌破前低，收盘挑战4000点关口，均线呈空头排列；创业板相对抗跌，主要受权重能源大票近期强势支撑。短期可留意沪指4000点关口支撑，以及加速调整后可能出现的技术性修复预期。

财信证券认为，目前技术面上沪指已位于箱体震荡区间下沿，但随着海外宏观扰动反复冲击市场，以及A股即将进入财报季，短期A股市场信心与资金做多动能仍待提升，若大盘无法快速修复，可能跌破箱体震荡区间并继续下行，建议适当控制仓位，等待市场出现回暖信号。中期来看，在财政政策及货币政策“双宽松”基调延续、居民储蓄资产持续入市、“反内卷”改善上市公司业绩、全球AI科技仍持续突破等共同驱动下，本轮A股行情基础依旧牢固，预计本次中东冲突仅影响A股市场短期情绪与市场运行节奏，并不会改变市场方向，对市场中长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。

华龙证券研报称，在地缘扰动的背景下，仍然存在多项有利因素支撑市场稳健运行。一是经济韧性强。投资上，“十五五”开局之年，各方面抢抓机遇，推动重大工程开工建设，带动投资回升。二是政策稳预期。2026年《政府工作报告》提出持续深化资本市场投融资综合改革，进一步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度。三是不确定因素逐步被市场定价。

天风证券研报称，上一轮牛市最终以行业估值的分化结束，二级行业估值离散度处在较高水平。当前估值处在高位的行业中，近半数在2024年三季度已处于估值高位。剩余流动性充裕驱动分母端无风险利率的下行，对行业整体有拔估值效应，2024年下半年以来对贴现率更敏感的成长股跑赢价值股。展望后市，空间上剩余流动性已接近历史高位，时间上PPI转正与实体经济需求恢复可期，中长期分子端定价逻辑抬升，或将驱动行业轮动天平进一步转向“涨盈利”。之所以涨价线成为当前主线之一，便是因为涨价是最直观的一种“涨盈利”。