重庆
美团一纸公告，揭开了2025年最惨烈的商战，这场在一年前，由京东发起的外卖大战，将阿里和美团都拉下水，阿里意外成为最大受益者，美团却遭受了巨额损失，原本以为牢不可破的护城河被攻破，一年烧了600亿，亏损就超过230亿，这场商战也足够在企业史上留下一笔了。
01、美团两年盈利500亿
在一年之前，要论互联网企业的护城河之深，社交领域属腾讯，左手QQ，右手微信，地位牢靠，至今无人能够撼动；在短视频领域，抖音也独领风骚，快手和视频号只能当陪衬；电商领域，阿里、拼多多和京东三足鼎立，快手和抖音逐步蚕食。
在外卖领域，美团一家独大，市场份额高达三分之一，饿了么在庞大的阿里帝国的庇护下，也仅能退守一隅，无数阿里英豪，对此都束手无措。美团的护城河看起来是那么的坚不可摧，其股价也一定最为坚挺，市值高达2.7万亿港元，成为中国市值最高的互联网企业之一。
什么样的互联网企业最值钱？无疑是护城河最高的，说直白点，那就是垄断程度最高的，美团在经历了巨额亏损后，终于烧出了百亿盈利，2023年盈利139亿，2024年更是盈利358亿，仅仅两年时间，就赚取了500亿利润，如果没有京东的破局，美团已经打造出了一个十分赚钱的商业帝国。
美团的股价也十分坚挺，在经历了2021年之后中概股下跌之后，美团的股价也从61港元的低点涨到217港元，短短八个月时间，股价涨了近3倍，股价已经接近巅峰时期的50%，成为表现最好的互联网企业之一。
02、美团的护城河并非坚不可摧
美团看似坚不可摧的护城河，阿里都没有找到破绽，但是这一切在2025年2月份改变了，刘强东炮轰外卖员没有社保，某些平台赚的是一线外卖劳动力的养老钱。京东的快递员都是有五险一金的，这个我们都知道，京东的外卖员在县城都处于中产，这也是刘强东践行的共同富裕理念。
京东搞外卖，当时外界普遍是不看好的，但是对于补贴，网民都是欣然接受的，京东的外卖补贴一到，消费者纷纷跑到京东点外卖，京东知道单独做一个APP的难度是非常大的，直接将外卖的接口放在京东APP首页，简称“秒送”，这是一个天才创意，点醒了阿里巴巴的任督二脉。
阿里这么多年搞外卖，甚至不惜重金收购饿了么，反而越搞越差，最大的问题在于APP太多了，反而分散了流量，营销成本也成倍增长，饿了么完全可以嵌入到淘宝当中，但是由于思维的局限性，此前多年都没有想到这个关键点，京东的破局，给阿里送上了一把锋利的宝剑。
足以一剑封喉，淘宝在首页增加了一个入口——闪购，这对淘宝来说简直是天作之合，电商是低频的，但是外卖是高频的，将高频的外卖嵌入到低频的电商中，减少了消费者多下一个APP的麻烦，也减少了阿里流量的分散，可谓是事半功倍，美团的护城河坍塌了。
03、美团烧了600亿，亏损超230亿
从市场份额来看，美团遭受重创，2025年四季度，美团、淘宝和京东的外卖市场份额分别是48%、33%和19%，美团的市场份额减少了近三分之一，阿里找到了破绽，疯狂发起进攻，进行庞大的补贴，光三季度，经营利润就减少了300亿，过去一年的总投入恐怕近千亿。
用户纷纷跑到淘宝点外卖，投资者也看好这种投入，阿里的股价不断创近年新高，一度涨到186港元，市值也再次回到3万亿港元以上，曾经被拼多多压着打，市值一度被拼多多超越，阿里巴巴终于在外卖上找回了场子，用同样的手段， 将美团压着打。
外卖是美团的核心业务，美团是绝对不能输的，但是阿里家大业大，千亿美元也烧得起，美团不同，最近几年才开始盈利，前两年刚赚了500亿，钱包都没捂热，现在只能舍命陪君子，根据美团的盈利预警公告，2025年的经营利润从2024年的524亿锐减到2025年的-70亿。
这意味着2025年美团投入了600亿，这些投入也为公司带来了巨大的亏损，预计全年亏损超过230亿，这场大战依然在继续，当下还并未分出胜负，2026年才是关键，阿里一定会乘胜追击，再投入数百亿，美团跟不跟都是个问题，进退两难，美团的股价因为这场竞争已经下跌近60%，市值仅剩下5000亿港元，最终会鹿死谁手呢？
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