【财富早参】2026.3.20星期五

来源：市场资讯

（来源：财富在线科技）

一、【宏观经济】

1、央行：继续实施好适度宽松的货币政策；坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行

中国人民银行党委3月18日召开扩大会议，会议指出，继续实施好适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成效应。

积极稳妥化解重点领域金融风险。充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。

2、财政部：1-2月全国一般公共预算收入44154亿元 同比增长0.7%；1—2月证券交易印花税499亿元 同比增长1.1倍

财政部发布的2026年1—2月财政收支情况显示，1—2月，全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%。

财政部数据显示，2026年1—2月印花税1143亿元，同比增长34.7%。其中，证券交易印花税499亿元，同比增长1.1倍。

3、外汇局：提升资本项目开放水平

国家外汇管理局局长3月17日主持召开党组（扩大）会议，会议强调，定不移推进外汇领域高水平开放。提升资本项目开放水平，完善境外放款、跨国公司本外币一体化资金池等政策，助力更好拓展国际循环。

4、三部门：加快补齐汽车芯片、基础软件等短板推动扩大应用规模

工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局3月17日联合召开新能源汽车行业企业座谈会，部署进一步规范新能源汽车产业竞争秩序、提升产业创新能力、扩大汽车消费、优化行业管理等重点工作。

会议指出，要实施新一轮重点产业链高质量发展行动，加快补齐汽车芯片、基础软件等短板，推动扩大应用规模，迭代提升质量性能；加快自动驾驶技术攻关突破，优化准入试点流程、加快相关标准制定，为规模量产创造有利条件等。

5、国家能源局：2月全国交易绿证7548万个 其中绿色电力交易绿证2996万个

国家能源局发布2026年2月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据，2026年2月，国家能源局核发绿证1.98亿个，涉及可再生能源发电项目61.02万个，其中可交易绿证1.50亿个，占比75.49%。本期核发2026年1月可再生能源电量对应绿证1.55亿个，占比78.13%。2026年2月，全国交易绿证7548万个，其中绿色电力交易绿证2996万个。

二、【行业观察】

1、绿色电力：国家定了80%绿电的硬指标

国家明确要求国家算力枢纽节点新建数据中心的绿电占比不低于80%，这一硬性指标不仅为绿电创造了巨大的新增消纳场景，也推动着“绿电直连”“源网荷储一体化”等新型商业模式加速落地。

2、新材料：工信部强调，瞄准急需关键材料及产业链薄弱环节提升重点领域关键材料自主保障水平

工业和信息化部党组书记、部长3月19日在第十四次中小企业圆桌会上强调，企业家要将企业发展融入国家战略，围绕制造业主战场加快发展新材料，瞄准关键材料短板及产业链薄弱环节，提升重点领域关键材料自主保障水平。

3、半导体芯片：美光CEO表示，存储芯片短缺至少持续至2026年以后 为短中期产品定价提供坚实支撑

据财联社消息，美东时间周三盘后，美光科技首席执行官桑杰・梅赫罗特拉在财报电话会上表示，当前存储芯片行业处于供应短缺状态，且这种状况将持续至2026年以后，这为短期和中期的产品定价提供了坚实支撑。

为解决供需之间的巨大缺口，美光科技正积极推进全球产能布局，预计2027财年，公司资本支出将大幅增加，主要用于高带宽存储器（HBM）和 DRAM 相关投资。

4、人工智能：阿里巴巴第三财季营收2,848.4亿元 同比增长2%；已将自研的平头哥GPU大规模投入生产

阿里巴巴公告，第三财季（截至2025年12月底止季度）营收2,848.4亿元人民币，同比增长2%，预估2,897.9亿元人民币。

并且公司已将自主研发的平头哥GPU大规模投入生产，支持从训练、微调到推理的端到端AI工作负载。

三、【盘面回顾】

1、A股指数：3月19日，市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%，沪指盘中一度跌破4000点关口。截至收盘，沪指跌1.39%，深成指跌2.02%，创业板指跌1.11%。沪深两市成交额2.11万亿，较上一个交易日放量649亿。

综合来看，盘面个股涨少跌多，市场热点局部活跃，早盘市场热点集中在石油、天然气方向，电力方向低开高走，算力租赁概念活跃，午后延续分化，天然气板块午后持续拉升，银行板块脉冲式拉升后回落。另一方面，有色金属、化工方向集体震荡。

总体来看，中东地缘局势再度紧张，全球资本市场避险情绪骤升，压制市场风险偏好，而热点上原油与科技板块走出跷跷板效应，指数走势看仍有反复概率，重心仍在把握市场轮动性行情。

2、港股指数：香港恒生指数收跌2.02%，恒生科技指数收跌2.19%。AI应用概念股回调，MiniMax-W跌近14%，智谱跌超11%。权重科技股多数下跌，腾讯控股跌超5%，阿里巴巴-W跌超4%，百度-W跌超3%，小米集团-W逆势涨超3%。南向资金净买入额超260亿港元。

四、【公司要闻】

1、博迈科：子公司签订长期合作协议围绕海上浮式生产储卸油装置（FPSO）项目上部模块制造等方面达成初步合作意向。

2、亿纬锂能：储能电池业务订单饱满处于满产满销状态。

3、兴发集团：草甘膦产销两旺黄磷价格近期总体上行。

4、鼎龙股份：年产300吨KrF/ArF光刻胶产业化项目建成投产。

5、浦东建设：子公司中标12项重大项目 总金额17.36亿元。

6、金杯汽车：控股子公司获8.86亿元乘用车内饰项目定点。

7、皖维高新：拟投资8681.9万元建设20MW/80MWh用户侧储能系统项目。

8、隧道股份：拟35亿元参与认购中国能建定增股份 占后者发行后总股本的3.1%。

五、【环球视野】

1、5个月增加1万亿美元 美国国债总额突破历史新高至39万亿美元

美国财政部周三发布的新数据显示，截至3月17日，美国联邦债务总额已达39,016,762,910,245.14美元。此次美国联邦债务总额突破39万亿美元大关，距离2025年10月下旬首次达到38万亿美元仅过去约五个月；而在此之前，去年8月中旬这一数字才刚刚突破37万亿美元大关。

2、法国启动建造新核动力航母

法国总统马克龙18日宣布，法国已经启动新核动力航空母舰建造工作，并将其命名为“自由法国”号，他称这艘新航母是法国未来几十年“保持独立的保障”。

3、太空AI芯片或迎来突破 韩国成功验证突触晶体管抗辐射能力

韩国科技信息通信部周四（3月19日）表示，一个韩国研究团队已证实，一种名为“突触晶体管（synaptic transistor）”的关键组件（用于下一代人工智能芯片）在高辐射空间环境中具有潜在应用价值。

六、【热点雷达】

1、电力：2026年政府工作报告中，“算电协同”首次被写入，明确列为新基建工程。

2、算力服务：腾讯、阿里、百度等大厂，近期先后宣布上调AI算力产品服务价格。

3、数据要素：《中华人民共和国国有资产法（草案）》将“数据资产”列为国有资产重要组成部分。

上述观点策略及分析结果仅供参考，不作为投资依据；涉及任何个股只做案例分享，不做任何推荐，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

以上观点由投顾服务部提供，投资顾问：常建武，登记编号：A1050619080001