零跑汽车2025年跑出来一条漂亮的增长曲线

3月16日，零跑汽车发布了2025年财报：总收入为‌647.3亿元‌，同比增长101.3%；净利润为‌5.4亿元‌，首次实现全年盈利（2024年净亏损28.2亿元），是造车新势力里的第二家。

如果拉长5年看，零跑汽车的营收从2021年的31.32亿元，一路狂飙；亏损则从2022年的51.09亿元一路收窄到2024年的28.21亿元，及至现如今的赚钱，都画出了一条漂亮的增长曲线。

零跑汽车是2025年造车新势力名副其实的销冠——全年累计交付新车‌596555辆‌，同比增长103.1%，连续两年销量翻倍，出口量突破 10 万辆，都居造车新势力第一。海外业绩亮眼得益于零跑汽车战略合作方Stellantis在海外的销售网络，拥有900终端渠道。

零跑汽车卖得好，是其超高性价比战略的兑现。以其卖得最好的中型SUV 零跑C10（累计20万台）为例，2024年1月10日预售，增程版预售价格区间15.18万-18.18万元，纯电版15.58万-18.58万元；3月2日上市售价调整为12.88万至16.88万元（是理想卖得最好的L6售价的一半）。2025年3月10日，零跑汽车推出更具有性价比（对标乐道L60-20.69万元、问界M5-22.98万元）的B10系列，起售价10.98万元，B系列上市 3 个月销量近 20 万辆。B10 上市 11 个月销量破 10 万辆，连续 4 个月单月销量超 1 万辆。

零跑汽车这种基于同一个平台（B平台和C平台）开发不同车型，把销量做大，规模效应出来了——2025年其整体‌‌毛利率提升至‌14.5%‌，同比2024 年的 8.4% 提升了 6.1 %。现金及现金等价物等结余为‌378.8亿元‌，比2024 年增50.9%（132 亿元）。

即便销量和现金流不错，但由于后续要大量投入做智能驾驶等的研发（当然零跑汽车管理层也经历过融不到资的至暗时刻，因此趁着销量和业绩表现都不错的2025年大规模融资），零跑汽车2025年融了近百亿元——2025 年 8 月增发募资 26 亿元，2025 年 12 月 FAW 集团（一汽集团）完成了对零跑汽车的37.44亿元投资。2026年1月6日，零跑汽车与浙江金华金义高新产业投资集团订立内资股认购协议，金义高新将投资零跑汽车30亿元。

2026年，零跑汽车全年整车销量目标是 100 万辆，海外市场 10-15 万辆。为了支撑销量，计划2026年上市 4 款新车型，3 月 26 日上市 A 平台 A10（长续航 SUV，纯电续航 500km）；4 月中下旬上市 D 平台旗舰车型 D19；6-7 月上市 A05 与 D99，新车型与现有车型（B、C系列为主）销量占比预计为 4:6。海外市场方面，零跑汽车2026 年 9 月 在西班牙投产B10/B05，2026年重点新拓展南美市场——巴西、智利、阿根廷等，以及亚太市场，主要的动作是加大渠道覆盖。

为了提升技术竞争力，2026 年将显著加大研发投入（2025年‌‌研发开支为42.9亿元，同比增长47.9%），年底完成智能驾驶基础大模型研发，实现全国城市 NOA 功能覆盖，智能驾驶自研技术进入行业第一梯队。面对业界普遍担心的内存等原料涨价会否影响零跑售价和利润，零跑给出的解决方案是加大核心部件的自研自产（三电、座椅、保险杠等）来对冲。