5.4亿元跨界“玩”芯片，上市后首度亏损的和顺石油投资充电站不顺，再度布阵半导体求生

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蓝鲸新闻3月19日讯（记者 王晓楠）和顺石油（603353.SH）跨界半导体的收购方案浮出了水面。3月18日晚，和顺石油公告，本次交易将采用"股权收购+增资+表决权委托"一揽子方案，合计控制上海奎芯集成电路设计有限公司（以下简称"奎芯科技"）51.11%表决权，实现对奎芯科技的控股。

成品油主业盈利不景气下，和顺石油似乎急需新的业务为公司"输血"，在布局超快充站未能解困后，公司又布阵半导体，大手笔收购业绩不稳定的奎芯科技，为了达成此次交易，双方还签订了业绩对赌及质押担保。

二级市场上，3月19日，和顺石油高开逾9%，盘中震荡下探，股价报收44.66元/股，跌幅0.42%。

5.4亿元跨界半导体，和顺石油为新增长点大跨步

3月18日，和顺石油董事会审议通过了相关股权收购议案，同时，上市公司及其全资子公司和芯微（上海）电子有限公司（以下简称"和芯微"）与奎芯科技及其部分股东、实控人签署了股权转让协议等一揽子合同。

根据公告，和芯微拟以5.4亿元的现金通过增资及受让股权的方式收购奎芯科技92.6194万美元的出资额所对应的股权（占交易完成后奎芯科技35.1105%的股权比例），并通过受托行使MS2 Technology Limited和XCI Holding Limited分别持有的奎芯科技10.0892%和5.9108%（合计16%）股权对应的表决权，合计控制奎芯科技51.1105%的表决权，即取得奎芯科技的控制权。

值得一提的是，本次交易前交易相关方与和顺石油不存在关联关系。不过，2025年11月14 日，奎芯科技实控人陈琬宜与和顺石油实控人晏喜明、赵尊铭及一致行动人赵雄签署了股份转让协议，股份转让完成后，陈琬宜将持有和顺石油6%的股份，根据相关规定，陈琬宜为上市公司关联人，本次交易构成关联交易。

与此同时，此次收购奎芯科技，和顺石油给出了8倍溢价。根据资产评估报告，本次评估最终采用市场法评估结果作为奎芯科技股东全部权益的评估值，奎芯科技股东全部权益的评估价值为13.55亿元，评估值较账面值增值12.08亿元，增值率821.07%。

资料显示，奎芯科技主营高速接口IP的研发与授权，提供Chiplet解决方案和高速互联产品，并配套提供一站式芯片定制服务。目前，奎芯科技设计和授权的接口IP产品覆盖PCIe，USB，LPDDR，HBM等协议，以及台积电、三星等国内外晶圆厂5nm至55nm的工艺制程，应用于数据中心、人工智能、汽车电子及消费电子领域。

股权方面，奎芯科技实控人陈琬宜通过控制琢冶科技有限公司、魁星科技有限公司、XCI Holding Limited等公司合计控制公司81.4216%股权。

但实际上，奎芯科技的业绩并不算稳定，也才刚实现盈利，其营业收入由2024年的1.59亿元增至2025年的2.12亿元，净利润则由亏损1848.88万元扭转为盈利2064.05万元。

急需新业务"输血"的和顺石油也与奎芯科技相关交易方签署了业绩补偿协议，2026-2028年，奎芯科技各年度收入分别不低于4.5亿元、6亿元、7.5亿元，其中IP与高速互联产品收入分别不低于2.1亿元、2.35亿元、2.625亿元，且各年度归母净利润均为正。未达标则由陈琬宜等六方以现金方式向和芯微进行补偿。

同时，为担保业绩补偿协议项下义务的履行等事项，MS2 Technology Limited和XCI Holding Limited等拟将其持有的奎芯科技的部分剩余股权（占标的公司出资额的22.9680%）质押给和芯微、陈琬宜拟待协议受让的公司股份（占公司总股本的6%）过户完成后将其质押给和芯微。

与此同时，奎芯科技实控人陈琬宜协议受让和顺石油实控方转让的6%股份，前者将斥资约2.37亿元，而这部分股份的解锁将与奎芯科技未来的业绩表现直接挂钩，并且根据奎芯科技承诺业绩实现情况分三期解锁。

关于为何对半导体拟进行相关战略布局，和顺石油给出的解释是，以把握半导体IP行业国产替代的机遇，为公司寻找新的业绩增长点。说起来，曾经的"民营加油站第一股"和顺石油近些年来发展也是压力重重，公司曾寻求新机遇，但目前来看并似乎不顺利。

上市后首度亏损，"民营加油站第一股"急需新业务输血

官网显示，和顺石油成立于2005年7月，公司主营业务为加油站零售连锁经营、成品油仓储、物流配送、批发，在成品油流通领域形成完整产业链。2020年4月，和顺石油在上交所主板上市，成为"民营加油站第一股"。截至2025年6月30日，和顺石油运营管理35座自营加油站。

在收购奎芯科技后，和顺石油控股股东湖南和顺投资发展有限公司、实际控制人晏喜明、赵尊铭及其一致行动人赵雄合计持有公司60.5817%股份。和顺石油是名副其实的家族企业，公司实控人为赵忠、晏喜明、赵尊铭，其中，晏喜明、赵尊铭、赵雄分别为赵忠的妻子、儿子、弟弟。

近年来，在激烈的能源市场竞争下，再加上新能源汽车的快速发展对汽油零售市场产生了明显的分流作用，这家成立了26年的家族企业业绩不断承压。2022年至2024年期间，和顺石油营收从39.94亿元下滑到28.12亿元，归母净利润也从1.04亿元减少到0.29亿元。

面对成品油批零价差缩窄，公司盈利能力持续承压，和顺石油只能向外寻求突破，而其第一步则是探入了新能源领域。2023年11月23日，和顺石油与华为数字能源技术有限公司、深圳市新顺能科技有限公司签署三方战略合作协议，三方同意在全液冷超快充领域进行全方位交流与合作，共同加快打造超快充服务网络。此次合作设定了未来三年力争实现万座华为智能超快充站的目标，推动充电网络正式进入超充时代。

截至2025年6月30日，7座超快充站落成并投入运营，但去年上半年，和顺石油的汽油和柴油业务仍合计贡献98%以上营收，充电桩业务尚未挑起业绩大梁。与此同时，从和顺石油2025年业绩来看，新能源转型效果暂时未能充分体现，公司仍需更为有力的业绩增长点。

1月23日，和顺石油发布了2025年业绩预告，经财务部门初步测算，预计公司2025年年度实现归母净利润为-2200万元到-1760万元；扣非净利润为-3050万元到-2500万元。对于业绩出现亏损，和顺石油给出的解释是，根据会计准则，公司对预付租金款及预付货款计提了坏账准备。这也是上市以来，和顺石油首次交出亏损年报。

面对业绩压力，半导体这条热门赛道似乎成了和顺石油提振业绩的方向，但此次5.4亿元的收购款对于公司来说并不是一笔小数目。截至2025年9月30日，和顺石油的货币资金为3.118亿元，而本次交易公司将采用现金方式，向交易对方分期支付交易对价款。