A股公司高管增减持透视：成长赛道被削减，传统行业成“香饽饽”

上市公司高管增减持，本质是内部人基于信息优势与利益考量，对公司股权与价值的投票，既是公司基本面与估值的信号，也是股权结构、资金流向与市场情绪的综合反映。

根据同花顺数据，2026年以来共有598家上市公司的1115名高管对自家公司股票进行的增持和减持。其中，有158家上市公司股票被增持，440家上市公司股票被减持。

减持公司数是增持公司数的近3倍，高管减持行为显著多于增持，说明减持已成为普遍现象，而非个别公司行为。进一步证明市场整体呈现“内部人净卖出”格局，反映出高层对当前市场估值与短期前景的谨慎态度。

森特股份增持达39次

根据同花顺数据，在158家被增持公司当中，增持次数较多且均超过10次的上市公司为森特股份、斯瑞新材、云意电气、平煤股份、迪哲医药、中重科技、北汽蓝谷、上声电子、新致软件、浙江医药、惠城环保，分别为39次、22次、20次、16次、12次、12次、11次、11次、11次、11次、10次。

其中，森特股份董事刘爱森今年以来累计增持约314.66万股，合计耗资约4715.76万元，最终变动后持股约1.39亿股。公开资料显示，森特股份是国内建筑金属围护龙头，2001年成立，2016年在上交所上市。其金属围护连续10年国内第一，覆盖60%高铁车站、70%高端汽车厂房、90%省会级机场。

对于刘爱森频繁增持原因，市场普遍认为，一方面，森特股份在2021年业绩大幅下跌之后已逐渐重回增长轨道，净利润恢复至亿元规模；另一方面，公司是BIPV（建筑光伏一体化）绝对领跑者，BIPV也是森特股份的核心看点，频繁增持与公司转型新能源赛道的战略高度绑定，传递出看好BIPV订单落地、业绩兑现与长期成长的讯号。

从变动股份数量来看，紫燕食品、香飘飘、日播时尚位居前三，分别为2298.32万股、2110.75万股、1200万股。

其中，紫燕食品非独立董事钟勤川的持股变动核心是2026年2月完成的一笔大额内部协议受让，直接持股从0增至5.56%。据了解，钟勤川出生于1995年，是紫燕食品前掌门人钟怀军的儿子，曾任紫燕食品品牌总监，2022年10月升任副总经理，2024年以130万年薪成为公司最年轻高管，2025年4月辞去该职务。除家族企业外，钟勤川还投资南京边城体育、海南佳骅实业等跨领域企业。

从成交均价来看，佰维存储以213.50元独占鳌头。3月11日，佰维存储核心技术人员高嵊昊通过竞价交易方式增持1500股，占高嵊昊持股总数的1.84%。增持耗资金额32.02万元。而就在高嵊昊增持前不久，佰维存储发布了一份炸裂的业绩预告：2026年1月至2月预计实现营业收入40亿元至45亿元，同比增340%至395%；预计实现净利润15亿元至18亿元，不仅大幅扭亏，其净利润增幅更是高达921.77%至1086.13%。在2025年业绩快报中，佰维存储全年归母净利润为8.67亿元。这意味着，2026年仅用了两个月，就赚出了2025年全年近两倍的利润。

高德红外黄立套现10.21亿元投资新产业

根据同花顺数据，在440家被减持公司当中，减持次数较多且均超过20次的上市公司为力王股份、秉扬科技、天奈科技、东威科技、开普检测、完美世界、殷图网联、赛微微电、新农股份、智能自控，分别为40次、36次、36次、27次、23次、23次、23次、21次、21次、21次。

其中，力王股份董事长李维海、董事邹斌庄、董事王全锋、副董事长王红旗、董秘张映华今年以来累计减持约166.49万股，合计套现约3927.42万元。

公开资料显示，力王股份是一家环保碱性电池和环保碳性电池生产商，主营环保碱性电池和环保碳性电池的研发、生产、销售。产品广泛应用于遥控器、数码产品、电脑器材、电动玩具、医疗器械、电动日用品、影音器材等多个领域。

根据公司业绩预告，2025年预计实现营业收入7.65亿元，较上年同期增长7.06%；净利润2612.27万元，较上年同期下降20.49%；扣非净利润2480.15万元，同比下降18.48%。

此外，高德红外的减持也较为引人注目。数据显示，高德红外实际控制人、董事长黄立累计减持约6276.57万股，合计套现约10.21亿元。

据悉，黄立减持股份的主要目的是为其上市公司体外的创新产业筹集资金。黄立投资的创新产业主要聚焦于脑机接口、低空经济、智能驾驶及人形机器人等领域。如专注于无人机研发的普宙科技有限公司，从事脑机接口技术研发与应用的武汉衷华脑机融合科技发展有限公司等。这些体外投资聚焦于前沿科技领域 ，可与高德红外主营业务（红外热成像、军工光电）形成协同。

资本向传统赛道倾斜

从行业分布上看，增持上市公司与减持上市公司所属行业差距不大。其中，增持上市公司较多的行业包括机械设备、汽车、医药生物、建筑装饰、电子、有色金属、银行等。

减持上市公司较多的行业包括电力设备、机械设备、电子、基础化工、计算机、汽车、医药生物、有色金属、通信等。

增持端——低估值传统行业逆势布局。机械设备为增持榜首，内部人看好传统工程机械、通用设备的周期复苏，认为当前估值处于历史低位，具备安全边际；汽车为增持第2位，远高于减持的6.1%，说明整车及零部件板块在股价调整后，内部人认为已充分反映悲观预期，看好出口复苏与智能化转型；医药生物为增持第3位，是减持的2.6倍，反映创新药、医疗器械等领域长期价值被认可，内部人在政策压力下逆势加仓，看好行业底部修复。

减持端——高估值成长赛道集体获利了结。电力设备作为减持榜首，远超增持端的2.4%，说明光伏、储能、风电等赛道在2025年涨幅后，内部人认为估值已充分反映预期，选择高位套现，对短期景气度偏谨慎；TMT（电子/计算机/通信）：减持合计占比近25%，显著高于增持端，反映AI、半导体、算力等科技成长板块估值泡沫化，内部人提前离场，规避回调风险；机械设备减持占比12.5%，与增持接近，体现高端制造、自动化设备领域的分化，部分高估值标的被减持。

简单总结，成长赛道（电力设备/ TMT）减持远多于增持，表达出内部人看空短期估值、获利了结；传统价值（汽车/医药/银行）增持远多于减持，表达出内部人看多长期价值、逆势布局。可以认为，内部人用真金白银完成了一次“成长退潮、价值回归”的风格切换，预示市场可能向低估值、高股息、稳现金流的传统行业倾斜。