邦彦技术：3月17日接受机构调研，东莞证券、尚品鸣德证券投资等多家机构参与

证券之星消息，2026年3月18日邦彦技术（688132）发布公告称公司于2026年3月17日接受机构调研，东莞证券、尚品鸣德证券投资、广州诚鸣资管、广州伟铭逸私募、珠海盈米基金、投资者参与。

具体内容如下：
问：邦彦云PC和市面上的云桌面产品有什么本质区别？
答：市面上大多数云桌面产品解决的是"降本增效"问题，本质是把PC搬到云上。邦彦云PC解决的核心问题是"数据安全"——它的底层架构源自我们服务特殊领域客户十余年的安全通信体系，数据从生成、传输、存储到销毁，全链路加密管控。简单说，别人的云桌面是"把数据放到云上"，我们的云PC是"让数据永远不落地、永远不失控"。这是架构级的差异，不是功能级的差异。

问：公司的产品研发方向是政策驱动为主，还是市场驱动为主？
答：对公司来说，政策是“加速器”，市场是“方向盘”。 云PC 解决的是全球共性问题运维失控、数据不安全、多网隔离低效，这些是企业 IT 架构在云化过程中必然遇到的痛点。在I快速发展的今天，公司针对I时代的企业办公场景开发了对应的统一算力、存储与网络的基础架构（云PC的配套，但以邦彦新耀品牌单独对外营销）；根据多年行业应用，将技术沉淀成一系列的密码卡，单向隔离网关等安全产品（云PC的配套产品，但以邦彦维格安品牌单独对外营销），保障用户数据安全；Nuwa I 对应表达力鸿沟与生产力升级；这些都是即使没有信创，也会发生的结构性趋势。 在中国市场，信创和国产化让这个过程更快、更集中，对邦彦来说政策是放大器，而不是唯一的驱动力。

问：物理级隔离对用户体验有影响吗？企业员工会不会觉得不好用？
答：这是我们过去两年重点攻克的技术难题。坦率地说，早期的云桌面体验确实存在延迟和卡顿问题。但公司二十多年积累了大量的低延迟传输、画面压缩、带宽自适应技术，这些技术直接应用到云PC的画面传输上，可以做到接近本地操作的流畅度。我们的实测数据显示，在普通100M网络环境下，操作延迟控制在30ms以内，普通办公场景下用户几乎感知不到与本地PC的差异。

问：公司2025年前三季度研发费用占比较高，未来是否会保持研发费用高投入？
答：当前，公司正全力布局推进“I gent”与“云PC”两大产品线的研发与市场拓展。这两大产品线方向技术壁垒较高、更新迭代速度快，因此，保持技术领先性至关重要。持续的高强度研发投入，是确保产品竞争力、满足客户需求并构筑长期护城河的保障。 其次，公司当前的营收规模正处于增长的爬坡期，在这期间，研发费用的绝对值增长以及较高的费用占比，是公司实现从技术突破到市场扩张的普遍特征和必要投入。随着新产品逐步成熟并实现规模化销售，公司预期营业收入将进入增长通道。届时，研发费用占营业收入的比例预计将呈现下降的趋势。 未来，公司将继续以研发驱动成长，确保核心技术优势。同时，也致力于推动营收的增长，以期在未来实现更优的投入产出比。

问：公司在 AI 时代的长期定位是什么？
答：公司希望在 I 时代成为企业智能工作平台的基础设施提供商。如果说，I 大模型是大脑，I gent是员工，那么云 PC 就是 I 的工作空间。未来企业将同时管理人类员工和I 员工，而云 PC 平台将成为管理这些工作环境的重要基础设施。

邦彦技术（688132）主营业务：主要从事信息通信和信息安全设备的研发、制造、销售和服务。

邦彦技术2025年三季报显示，前三季度公司主营收入1.61亿元，同比下降36.8%；归母净利润-7136.93万元，同比下降7612.03%；扣非净利润-8340.8万元，同比下降548.24%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入9116.26万元，同比上升145.94%；单季度归母净利润-1169.54万元，同比上升70.27%；单季度扣非净利润-1497.38万元，同比上升65.01%；负债率18.43%，投资收益148.68万元，财务费用-9.59万元，毛利率67.58%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出383.6万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。

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