业绩暴涨435%！丘钛一年赚了过去四年的钱，非手机业务成最大黑马

如果说2025年是手机产业链的“寒冬”，那么丘钛科技（01478）绝对是在这个冬天里烧得最旺的一把火。3月16日，这份炸裂的年度成绩单直接引爆了市场：营收208.77亿元，同比增长29.3%；净利润14.94亿元，同比飙升435.22%！ 更炸裂的是，公司直接甩出了一份每股40港仙的末期股息预案，可谓豪气冲天。

一年赚的钱，几乎是过去四年的总和。在消费电子整体疲软的当下，丘钛科技究竟掌握了什么财富密码？

业绩狂飙解密：非手机业务成“第二曲线”

拆解这份财报，丘钛科技的增长绝非偶然，而是一场精心策划的“跨界”胜利。

首先，最大的功臣当属 “非手机业务” 。曾经，大家只把丘钛看作“手机摄像头模组厂”，但现在它已经悄然变身。财报显示，应用于车载和物联网（IoT）等非手机领域的摄像头模组销售数量同比暴增111.0%，带来的收入更是大涨171.2%。这部分收入占摄像头模组总收入的比例已经飙升至26.9%，完美对冲了手机市场的疲软。

其次，高端化战略成效显著。在手机领域，丘钛没有陷入低价内卷，而是猛攻技术高地。潜望式摄像头模组销量同比增长256.4%，直接拉动了摄像头模组的综合平均单价上涨19.7%。与此同时，生物识别模组销量也增长了25.8%，产能利用率提升进一步改善了毛利。

当然，利润的爆发式增长也有一部分来自于资本运作。出售印度丘钛部分股权带来了约8.12亿元的一次性收益，但即便扣除这部分，调整后净利润也大增144.4%，可见主营业务的内生增长同样强劲。

机构集体看好：不仅仅是手机厂商，更是视觉方案解决商

这份成绩单显然让华尔街的分析师们兴奋不已，但他们的眼光看得更远。

光大证券发布研报直言，维持“买入”评级。他们指出，虽然2026年存储涨价可能给手机业务带来短期压力，但丘钛在非手机领域的爆发足以让市场忽略这些噪音。特别是公司在智能眼镜领域，已与境内外18家厂商建立合作；在具身机器人领域，更是联合行业龙头推出了双目RGB-dToF融合感知方案。这标志着丘钛已从单纯的零件供应商，升级为“光机电软算”一体的智能视觉方案解决商。

招银国际同样给出了“买入”评级，并将目标价上调至13.39港元。该行对管理层指引持积极看法，预计2026年非手机摄像头模组销量能增长50%，由汽车、无人机、机器人及XR领域强力带动。

中金公司则认为，虽然要下调目标价以反映行业估值变化，但依然维持“跑赢行业”评级。他们看重的是丘钛在海外客户供应链中的份额持续提升，以及超声波指纹识别（FPM）销量同比389%的恐怖增速，这体现了极强的技术实力和客户认可度。

隐忧与希望：All in AI与机器人

当然，市场并非全是赞歌。新浪财经的报道也指出，印度税务争议和汇率波动仍是悬在头上的“达摩克利斯之剑”。同时，存储芯片涨价可能导致2026年手机终端成本压力增大，这也是多家机构下调远期盈利预测的原因。

但回顾丘钛科技在2025年的布局，似乎早已为未来做好了准备。公司在2025年完成了对挪威企业poLight的战略投资，成为其最大单一股东，深度布局XR和机器人光学技术。同时，在厦门同安的工业4.0智能制造基地也在加速推进，瞄准无人机、人形机器人等未来赛道。

正如公司在财报中所言：“在AI与机器人时代，需在变局中寻找定力。”从“给手机带来影像”到“给机器带来光明”，丘钛科技这435%的净利润暴增，或许正是其驶入新蓝海的第一声汽笛。 对于投资者来说，这不仅仅是一份财报的数字游戏，更是一个传统制造业巨头在AI时代华丽转身的精彩故事。

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