突发！几内亚砍掉铝矿超产份额，占中国77%的进口源头承压

近期，路透社消息，几内亚正在和矿商谈判，准备把铝土矿出口量压回采矿许可证规定的水平，最快本月就会落地。

这个消息看起来只是一次行业整顿，但几内亚供应了全球超过四成的铝土矿，2025年中国进口的铝土矿里有77%来自这个西非国家。

这是资源国在大宗商品定价权上的又一次主动出击，中国铝产业链的原料成本大概率会被动抬升。

几内亚是全球铝土矿的主要供应国，供应了全球超过四成的铝土矿，而2025年中国进口的铝土矿里，有77%都来自这个西非国家。

根据中国海关总署的数据，2025年上半年中国铝土矿进口量达到1.03亿吨，同比增长33.6%，其中从几内亚进口的就有7967万吨，同比增长41.3%，占总进口量的77.2%，和77%的比例基本吻合。

这是什么概念？相当于中国铝产业的“原料口粮”，近八成靠几内亚供应，它一旦收紧出口，中国这边的铝产业链，从上游的氧化铝厂到下游的电解铝企业，都会直接感受到压力。

几内亚好好的为什么要砍超产份额？其实道理很简单，都是为了钱，为了稳住自己的财政收入。

过去一年多，铝土矿价格从高位回落了两到三成，氧化铝价格跌得更狠，2025年高点的时候，每吨能卖到5675元，可到了年底，上海期货交易所的氧化铝期货价格已经跌到不足3000元，最低的时候甚至到过2473元，跌幅接近一半。

氧化铝价格暴跌，直接导致在几内亚开采铝土矿的企业利润大幅缩水，而几内亚这个国家，经济结构特别单一，采矿业（包括铝土矿加工）占它国内生产总值的26%，承担了国家出口收入的95%，相当于全国的“钱袋子”都靠卖铝土矿。

矿企利润少了，给几内亚交的税收自然就跟着减少，几内亚的财政压力越来越大，在这种背景下，它选择出手控制出口量，逻辑其实很清晰。

几内亚并没有说不让出口，也没有禁止矿企生产，只是要求矿企把出口量控制在采矿许可证规定的范围内。

说白了，就是以前矿企为了多赚钱，超量开采、超量出口的部分，以后不允许了，必须回归到规定的产能范围内。别小看这个操作，它对全球铝土矿市场的影响可不小。

根据几内亚官方和相关机构的数据，2025年几内亚铝土矿出口量达到1.83亿吨，同比增长了25%，这其中相当一部分产能，都是矿企超出许可证计划生产的。如果严格执行许可证上限，几内亚铝土矿的出口量可能会回落到1.5亿吨甚至更低，一下子就减少两三千万吨。

再看全球市场的情况，2025年全球海运铝土矿贸易量大约是2.57亿吨，几内亚一家就占了68%，可以说，几内亚的出口量直接决定了全球铝土矿的供需平衡。

一旦它的出口量收缩两三千万吨，全球铝土矿的供应就会瞬间紧张，供需平衡会被迅速打破，铝土矿价格大概率会迎来反弹。

而中国作为全球最大的铝土矿进口国，进口成本必然会被动抬升，下游的氧化铝、电解铝企业，原料成本增加，要么自己消化成本，要么就可能提高产品价格，最终可能会影响到家电、建筑、汽车等多个依赖铝产品的行业。

其实，几内亚的这个动作并不是孤立的，过去一年多，非洲资源国在关键矿产上已经密集出手，都是为了争夺大宗商品的定价权，让自己在全球产业链中获得更多利益。

最典型的就是刚果金，2025年2月，刚果金全面禁止钴出口，直到10月才改为配额制，2025年最后三个月只允许出口1.8万吨。

根据人民日报的报道，禁运期间，钴价迎来暴涨，氢氧化钴价格年内涨了328%，钴金属价格也翻了一倍多，国内很多电池企业都面临原料短缺、成本飙升的压力。

还有津巴布韦，今年2月25日突然宣布停止所有原矿和锂精矿出口，消息一出，全球锂价应声上涨。

再往前看，印尼2020年禁止镍矿出口，短期内镍价大幅走高，同时也吸引了大量冶炼投资落地印尼本土，让印尼在全球镍产业链中掌握了更多话语权。

这些案例都有一个共同的规律：资源国限制供应之后，短期内相关矿产的价格几乎都会反弹，但中期来看，下游企业会加速寻找替代来源，资本也会涌向其他产地。

比如印尼禁镍之后，菲律宾和新喀里多尼亚的镍矿开发明显加速；刚果金限钴之后，印尼的钴产能也在快速扩张，慢慢填补了供应缺口。

但几内亚的情况，和刚果金、印尼、津巴布韦都不一样，它的影响可能会更持久，也更难应对。

核心原因就是，铝土矿的全球储量分布比钴和锂更集中，几内亚的铝土矿储量约为74亿吨，占全球总储量的25%左右，而且它的铝土矿品位高、开采成本低，这种优势短期内很难被其他国家替代。

这就意味着，几内亚这次的限量政策，对全球铝土矿市场的影响，会比钴和锂的案例更持久，中国铝产业链面临的成本压力，也可能会持续更长时间。

而且从目前的趋势来看，资源国争夺大宗商品定价权的动作，不会停下来，越来越多的资源国都会意识到，掌握了资源供应的主动权，才能在全球贸易中获得更多利益，而不是一直被下游企业“压价”，赚不到多少利润。

面对这种情况，中国铝产业链的应对方向其实已经很清晰了，而且目前也已经在逐步推进。首先就是加快供应来源多元化，不能再过度依赖几内亚这一个国家。

其次是扩大国内氧化铝产能，减少对进口铝土矿的需求。最后就是提升再生铝利用率，变废为宝，进一步降低对原生铝土矿的依赖。

其实说到底，短期的价格波动不可怕，市场本身就有调节能力，企业也能通过自身调整消化一部分成本压力。但最可怕的是，在关键原料上长期受制于单一来源，一旦对方出手调整供应，我们就会陷入被动。

几内亚这次砍掉铝矿超产份额，虽然给中国铝产业链带来了短期压力，但也算是一个提醒，倒逼我们加快产业链升级，完善供应体系。

后续，随着中国供应来源多元化的推进、国内氧化铝产能的提升以及再生铝利用率的提高，我们应对资源供应波动的能力会越来越强。

但短期内，中国77%的铝土矿进口源头承压是不争的事实，铝产业链的原料成本大概率会被动抬升，相关企业也需要提前做好准备，应对可能到来的价格波动。

而几内亚的动作，也再次说明，在全球大宗商品市场，资源国的话语权正在不断提升，未来，如何平衡好与资源国的合作，保障自身产业链安全，将是中国铝产业乃至整个制造业需要长期面对的问题。

参考资料：

消息人士称，由于价格下滑和运费上涨，几内亚正在考虑铝士矿出口配额问题