暴涨706%，华为元老要IPO

暴涨706%，“华为系”大佬要IPO

作者 |渡尘

来源 |投资家（ID：touzijias）

不愧是从华为走出来的大神。

出手即王炸！把华为逆变器做到全球第一的天才学霸，再次用一份惊人的成绩单，证明了什么叫“华为速度”。他用4年时间把一家初创公司，送上了储能赛道的巅峰，营收同比狂飙706%，三年规模暴增96倍，从一年亏3.73亿到9个月狂赚18.9亿，短短几年内，实现了从巨亏到暴赚的华丽转身。哪怕你对储能一窍不通，看完这业绩也得倒吸一口凉气，这种在万亿储能赛道里“暴力输出”的打法，让不少老牌巨头都感到后背发凉。而掌舵这一切的，正是在华为摸爬滚打23年的许映童。

就在近日，他创立的思格新能源（上海）股份有限公司，第三次向港交所递交了上市申请，中信证券与法巴银行担任联席保荐人。这已经是它继2025年2月、9月两次失败后，第三次叩响港股大门。虽然前两次都以“失效”告终，但这一次，许映童带着那份暴涨706%的成绩单，显然底气更足了。

只能说，“华为基因”在储能这个万亿赛道里，又一次暴力输出。

一

学霸跨界，降维打击。

1974年出生的许映童，几乎踩中了“华为系创业者”的所有标签。南京理工大学出身，后来拿下复旦MBA，1999年加入华为，一干就是23年。从无线通信做到智能光伏，再到昇腾AI计算，横跨三个核心赛道。

他最辉煌的战绩是，仅用4年时间就带着华为的光伏逆变器，冲到了全球出货量第一。很多人，可能低估了这段经历的含金量。逆变器，本质上是光伏系统的“大脑”，涉及电力电子、系统控制、稳定性优化。这类产品，拼的不是单点技术，而是复杂系统能力。也正是从这里开始，许映童真正完成了从“工程师”到“系统操盘手”的跃迁。这种深深刻进骨子里的“争第一”基因，在他2022年选择离开大厂、组建“华为系”核心团队创业时，就预示了思格新能源，绝不会是一个平庸的玩家。

思格新能源切入的市场，非常刁钻。许映童没有去跟宁德时代、比亚迪在大型地面电站硬碰硬，而是盯上了海外那些高人工、高电费、电工极度稀缺的户用和工商业市场。他发现，欧洲和澳洲的用户安装一套储能系统简直是噩梦，流程复杂且费用昂贵。

于是，他把在华为学到的那套追求极致体验的逻辑，带到了储能领域。把分散的光伏+储能+充电系统，直接“压缩成一个产品”，推出核心单品SigenStor。这款产品把光伏逆变器、电池、充电模块等五个复杂部件“五合一”，像搭乐高一样层层堆叠，号称普通人15分钟就能安装完成。

这种“即插即用”的极简思维，在海外市场简直是降维打击。

根据弗若斯特沙利文的报告，思格新能源成立仅仅两年，就成了全球可堆叠分布式光储一体机市场的老大，2024年的市场份额高达28.6%。许映童带出来的这支队伍，不仅懂光伏，更懂AI计算和全球化扩张，他们迅速在80多个国家和地区铺开了大网。

这种战斗力，确实有着浓厚的“大兵团作战”影子。

二

三年营收暴涨96倍的“暴利生意”。

很多人可能难以想象，一家成立不到四年的公司，规模竟然能在三年间增长96倍。2023年，思格的收入规模还像个小作坊，但2024年就跳到了13.3亿元，2025年更是直接冲破56亿大关。这种增长曲线，在整个新能源行业里都显得格外出格。

从“烧钱试错”到“疯狂赚钱”，很多人第一反应，这是不是“风口红利”？答案是：是，但不全是。关键还是选对了场景，它没有一开始就卷国内市场，而是直接切入欧洲、澳大利亚这些“高电价+高人工成本”的区域。这里有个细节很关键，在这些市场安装一个传统储能系统，人工成本极高，流程复杂。而SigenStor主打“15分钟安装”，几乎是降维打击。

目前，思格新能源超过90%的收入，来自一款产品SigenStor。很多公司会分散风险，但它选择了“极致单点突破”。这带来的结果很直接，所有资源集中打一个爆款，效率极高，放大速度极快。于是我们看到，2024年它的出货量迅速拉升，市场份额在细分领域做到28.6%全球第一。

这种业绩爆发的背后，是极其暴利的赚钱效率。储能行业由于内卷严重，很多企业的利润薄如蝉翼，但思格新能源却能守住超过50%的毛利率，净利率甚至达到了33.5%。赚到钱后的思格新能源，也成了资本市场的“香饽饽”。

在短短19个月内，公司就完成了6轮融资，投后估值一路飙升至43亿元。许映童的背后，站着高瓴创投、华登国际、钟鼎资本和云晖资本等一众知名机构，这种豪华的资方阵容，也是在为这家“黑马”的未来押注。

当然，思格新能源，之所以能跑出这种“疯长”速度，还得归功于其极致的“轻资产渠道”策略。他们没有去死磕自营渠道，而是迅速招募了161家全球分销商，并通过这些分销商撬动了超过1.3万家注册安装商。数据显示，公司超过97%的收入都来自分销商。

这意味着，思格新能源只负责输出技术和品牌，剩下的脏活累活和回款压力，很大程度上由庞大的分销体系分担了。这种模式，虽然让思格面临着高额的返利成本，截至2025年9月，相关合同负债达到4.85亿元，但确实让它在最短的时间内占领了全球高地。

这是一种非常典型的“轻资产快速扩张”。好处是速度极快，代价是控制力下降。但在早期，这种打法几乎是最优解。

三

说起华为出身的创业者，创投圈总会下意识地绷紧神经。这并非某种偏见，而是一种由数十年实战经验，堆砌而成的“敬畏感”。

华为这家成立三十多年的科技巨头，像一所没有围墙的“黄埔军校”，源源不断向外输送着自带干粮、能打硬仗的“将领”。这帮人有个共同特点，在大平台经受过“大兵团作战”的洗礼，他们往往带着一种极度务实，且执拗的硬科技基因。他们不信邪，出场即王炸，甚至在创投圈形成了独特的“华为系”创业军团。

它的底层逻辑，不是流量和营销，而是把复杂系统拆解、再重组，并在极端环境下跑到最优解。这种训练方式决定了，从华为走出来的人，天然带着一种“做大系统”的能力，而不是做“小生意”的路径依赖。也正因如此，“华为系”创业者，在资本市场形成了一种独特的标签，不轻易出手，但一旦出手，往往瞄准的是结构性机会，而不是短期风口。

毕竟，这种“华为系”的爆发力，在过去几年里已于多个万亿级赛道中得到了反复验证。比如从华为整体剥离、短短四年便跃居中国服务器市场第二的超级独角兽超聚变，其估值已直指900至1000亿元；再如在智能驾驶领域崭露锋芒的承泰科技，两位创始人陈承文和周珂均出身华为，凭借毫米波雷达技术已在比亚迪、吉利等车型上大规模搭载；甚至连红透半边天的智元机器人，其灵魂人物稚晖君与董事长邓泰华，亦是华为“天才少年”计划与前副总裁背景的强强联手。

作为曾经掌舵过华为全球最核心能源与计算业务的大佬，许映童创办思格的内核逻辑，完全遵循了“不战则已，战则必求极致”的华为路径。他精准地捕捉到了全球分布式储能市场中“安装昂贵、系统割裂”的长期痛点，将原本相互独立的部件进行了模块化、智慧化的融合。这不仅仅是技术上的堆叠，更是一种从用户视角出发的深度重塑，将复杂留给自己，将极简留给用户。

所以，你会发现一个共同点，这些公司切入的赛道，无一例外都具备“高技术门槛+长周期+重工程”的特征，也更愿意在底层能力上“死磕”。也正因为如此，投资人对“华为系”创业者往往有一种“预期溢价”，他们默认这些人具备穿越周期的能力，但同时也清楚，这类公司前期往往更重投入、更慢兑现，也更需要时间去验证。

放在当下来看，这种“慢变量”正在进入收获期，一批华为系公司开始密集走向IPO，背后其实是过去十年技术积累的集中释放。他们总是在技术迭代的临界点出现，总能精准踩中下一个风口，也总能在资本的助推下，快速成为为行业黑马。但与此同时，他们也始终背负着同一个命题，从华为走出来之后，能否真正走出自己的路？

更多时候，不是因为他们更会讲故事，而是因为他们往往更少讲故事。