去年净利润70.85亿美元！这家企业靠...

来源：市场资讯

2025年以来，黄金价格一路攀升，全球头部黄金矿企迎来业绩爆发期。2026年2月，全球黄金龙头矿企纽蒙特公司公布了2025年亮眼业绩，创下历史最高营收与自由现金流，并同步发布优化后的资本配置框架、上调股息与扩大股票回购计划。在金价创下历史新高的行业风口下，这家拥有众多世界级矿山的黄金巨头正凭借稳健的运营与强劲的财务实力，持续巩固其在全球的领先地位，放大行业竞争优势。

纽蒙特矿业公司（Newmont Corporation，以下简称纽蒙特）是一家总部位于美国科罗拉多州丹佛市的大型矿业公司，在全球四个大洲运营着多个矿业项目，是目前全球最大的黄金生产商。据Mining.com发布的2025年第四季度《全球矿业50强报告》，纽蒙特市值约为1110亿美元，排2025年第四季度全球矿业公司市值第5名。

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纽蒙特发展历程

纽蒙特拥有百年历史，自成立以来聚焦黄金主业、持续并购整合优质资产，成为唯一一家被列入标普500指数（S&P500Index）的黄金生产商，其发展历程可分为四个阶段。

一是1916年-1921年的初创期。1916年，William Boyce Thompson上校成立了纽蒙特公司（Newmont Company），其业务涵盖石油、天然气、矿业等领域。1917年，纽蒙特通过收购南非英美资源集团（Anglo American Corporation of South Africa）25%的创始股权，进行了首次重大黄金投资。1921年，Newmont Company在特拉华州重新注册为Newmont Corporation，这成为公司的正式诞生日期。在此期间，纽蒙特进行了首次重大黄金投资。

二是1922年-1982年的发展期。1925年，Newmont Corporation更名为Newmont Mining Corporation，并在路边交易所（Curb Exchange，美交所前身）上市，股价在四年内从40美元/股飙升至236美元/股。1929年，纽蒙特收购加州的帝国金矿，拥有了第一个黄金项目。1937年-1949年，纽蒙特先后收购了科罗拉多州的两个矿床，非洲西南部（现纳米比亚）的Tsumeb废弃铜铅锌矿和南非Palabora铜矿。1967年-1969年，纽蒙特收购了Foote Mineral Company 33%的股权，并收购了Magma Copper的全部股份。1980年-1982年，纽蒙特收购了内华达州的T Lazy S Ranch牧场，将其在卡林（Carlin）矿带的持有面积扩大至350平方英里。在此期间，纽蒙特通过强势收购完成了其多元化布局。

三是1982年-1999年的调整期。1987年，纽蒙特进行重大重组，陆续剥离了铜、石油、天然气和煤炭业务。1992年，纽蒙特开始开发秘鲁的亚纳科查矿，该矿后来成为世界上最大、成本最低的金矿之一。1994年，两家在纽交所独立上市的公司Newmont Mining Corporation和Newmont Gold Company启动合并，并于1998年完成最终合并。在此期间，纽蒙特开始聚焦黄金主业。

四是1999年至今的鼎盛期。2000年6月，纽蒙特宣布并购Battle Mountain Gold公司。2002年，纽蒙特收购了澳大利亚的Normandy Mining公司和加拿大的Franco-Nevada Mining公司，成为当时世界上最大的黄金生产商。2008年，纽蒙特收购了Miramar Mining Corporation公司及其位于加拿大北极的世界级Hope Bay项目，该项目是世界上最大的未开发金矿床之一。2009年6月，纽蒙特完全控股了澳大利亚最大的黄金项目Boddington Gold Mine。2019年，纽蒙特与加拿大的Goldcorp公司合并，交易完成后公司更名为Newmont Goldcorp Corporation，2020年1月更名为现用名Newmont Corporation。2023年，纽蒙特完成对澳大利亚纽克雷斯特矿业公司（Newcrest Mining Limited）的收购，为其投资组合增加了5个活跃矿山和2个项目，显著增强了纽蒙特在贵金属和铜生产领域的影响力。纽蒙特通过持续收购，成为了世界黄金的龙头企业。

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纽蒙特核心竞争力

一是拥有顶级资源和资产壁垒。据公司2025年报，2025年底公司金权益储量为1.182亿盎司（约3351吨），储量寿命超过十年，并同步拥有铜权益储量1250万吨、银4.42亿盎司（约12530吨），金银铜协同效果显著。2025年，纽蒙特金产量589万盎司，较2024年下降14%，但仍排名全球第一。纽蒙特拥有十座一级矿山（Tier1，长寿命、低成本、高品位），其中与巴里克矿业公司合资的Nevada Gold Mines（纽蒙特占比38.5%）是北美最大金矿集群，黄金权益储量寿命超15年；世界级金铜矿Cadia拥有黄金储量1350万盎司（约382吨），铜储量290万吨，储量寿命达30年，是世界上最大的长寿命金铜矿之一；世界级金矿Lihir拥有金储量1600万盎司（约453吨），储量寿命达15年。纽蒙特85%的核心资产为一级资产，资源质量与规模全球领先。

二是金价上行与整合协同推动经营业绩大幅增长。在金价疯狂飙升的背景下，纽蒙特在Mining.com发布的2025年全球矿业50强榜单中上升至第五名，年末市值约1110亿美元。根据公司年报，2025年全年总营收226.69亿美元，同比增长21.34%，营收大幅增长主要受益于全年黄金价格创历史新高、核心资产运营稳定及非核心资产剥离带来的收益优化。纽蒙特2025年净利润70.85亿美元，同比大幅增长111.6%，创历史最佳盈利水平。纽蒙特2025年自由现金流创历史新高，达到了73亿美元，并通过回购和股息支付，向股东返还了34亿美元。纽蒙特全年黄金销量530.6万盎司（约150吨），同比微降0.6%。Ahafo North项目于2025年第四季度顺利达产，带来新增产能，助力核心矿区运营效率提升。

三是收购并购优质资产，进行全球低风险布局。长期以来，纽蒙特聚焦收购优质资产，如2019年以123亿美元收购了Goldcorp公司、2023年以175亿美元收购了Newcrest公司，上述举措快速扩充了纽蒙特的全球顶级金铜储量。在收购并购优质资产的同时，纽蒙特还主动剥离非核心、低回报的资产，如2024年2月，纽蒙特表示计划出售6个非核心矿山和2个项目，旨在获得20亿美元的现金，专注于剩余10项一级资产，巩固其作为全球最大黄金生产商的地位。纽蒙特在全球范围内布局的矿山呈现出地域分散、风险均衡、主力资产集中于政治与矿业环境稳定区域的鲜明特点，核心矿山分布于美国、澳大利亚、加拿大、多米尼加、巴布亚新几内亚、加纳等矿业政策友好、法治完善的国家和地区，有效规避单一区域地缘、政策、社区及自然灾害风险，同时兼顾成熟市场的稳定性与优质资源区的增长潜力。

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纽蒙特可持续发展战略

纽蒙特是全球矿业的ESG标杆，ESG深度融入战略、治理与运营，是其长期稳健与资本认可的核心壁垒之一。

一是环境方面，纽蒙特致力于通过负责任且可持续的实践，管理整个采矿生命周期中的环境影响。此外，纽蒙特还广泛建立合作伙伴关系，增强其积极影响共享资源的能力。在其2025年可持续发展报告中，公司公布了其水回收率为71%，比2018年基准年度的65%提高了6%；填海面积为192公顷，超过了其同时进行的162公顷复垦目标。公司公布的温室气体减排目标是到2030年，将温室气体排放强度较2018年降低32%。

二是社会方面，纽蒙特在社会领域重点关注的主题包括健康、安全与保障、人与文化、人权以及社会接纳。自2005年以来，纽蒙特通过与Project C.U.R.E.——一家专注于向全球资源欠发达地区提供医疗设备、用品和人道主义援助的非营利组织的合作向加纳35家以上医疗机构运送了超过900万美元的医疗设备和物资，强化了社区的医疗服务；并在加纳开展了一项独立的人权影响评估，以应对不断变化的形势。

三是治理方面，纽蒙特通过更新企业风险评估，推进了风险管理系统的实施，以识别实现短期和长期战略目标的最关键的风险。2024年，Cadia成为纽蒙特首个获得铜标和钼标认证的场地，这些认证是国际认可的保障框架，促进负责任采矿实践。2024年第一季度，近4300名因收购Newcrest公司而加入纽蒙特的员工接受了纽蒙特业务诚信和合规原则的入职培训。

原标题：《黄金价格起飞带动生产商利润飙升——纽蒙特稳居黄金矿企金字塔尖》

作者系中国矿业报社国际矿业研究室团队

中国矿业报社国际矿业研究室系中国矿业报社的矿业研究团队。近年来，该团队面向矿业行业及相关市场主体，提供权威、精准、有效的矿业信息和智库服务，主要开展矿业市场、矿业科技、矿业大数据等相关研究，每年发布《全球矿业发展报告》等品牌产品，打造建立了全球矿产资源信息系统，持续为政府部门管理决策和中资企业国际矿业投资合作提供支撑和服务，行业影响力日益凸显。