1200亿！A股存储之王，杀疯了

来源丨深蓝财经

撰文丨杨波

2026年开年，半导体存储板块成为A股市场最耀眼的主线，佰维存储更是板块内的核心标的——业绩爆发式增长、股价持续走强，成为资金追捧的焦点。

在AI算力与国产替代双重驱动下，国际存储芯片价格持续飙升，行业供需严重失衡，成为佰维存储业绩爆发的核心外部动力。但与此同时，国家大基金二期等重要股东接连减持、实控人一致行动关系解除，让这家存储龙头的未来走向蒙上一层迷雾。

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业绩炸裂，股价狂飙

2026年以来，CPO、有色金属等前期热门板块相继调整，存储板块意外接棒成为市场主线，佰维存储表现尤为突出。

仅3月份以来，佰维存储就有几个大涨日——

3月4日大涨20%；

3月5日大涨8.8%；

3月6日大涨9.31%；

3月16日大涨13.35%；

3月18日大涨9.46%；

截至今天收盘，仅3月份佰维存储已大涨55.66%；

自2026年以来，佰维存储的股价已大涨124.84%。

2025年6月以来，10个月涨幅已超过360%，市值超过1200亿元。

本轮股价大涨背后，即便期间有股东减持、一致行动人解除等“利空”消息冲击，股价也只是短暂回调，整体依旧保持强势，足以看出市场对其发展前景的认可。

股价大涨的背后，是超预期的业绩支撑。

3月3日晚，佰维存储发布《2026年1月-2月业绩预告的自愿性披露公告》，据初步测算，2026年1月至2月，公司预计实现营业收入40亿元至45亿元，与上年同期相比大幅增长340%至395%。

1-2月预计归属于母公司所有者的净利润将达到15亿元至18亿元。作为对比，佰维存储2025年1月-2月尚处于亏损状态，归母净利润为-1.83亿元。今年前两月，公司不仅成功扭亏为盈，更实现921.77%至1086.13%的同比激增。今年前两个月的净利润，已经接近或超过2025年全年的两倍。

事实上，2025年公司业绩已实现反转，全年营业总收入112.96亿元，归母净利润8.67亿元，较2024年的业绩低谷实现质的飞跃。

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供需严重失衡，存储芯片的超级周期

从内外部行业环境来看，当前全球存储芯片正迎来严重供需失衡。

需求端，全球AI大模型向思维链（CoT）机制及多模态方向演进，推动数据吞吐量指数级跃升，直接拉动高性能存储需求。供给端，海外原厂（三星、SK海力士等）执行严格控产策略，HBM及先进DRAM产能被锁定，导致常规存储市场面临显著供需缺口。

根据TrendForce集邦咨询的预测，2026年第一季度，NAND Flash产品价格将持续上涨33%-38%，而一般型DRAM价格的涨幅达到55%-60%，其中服务器DRAM出货价格环比增长超60%，客户端固态硬盘（cSSD）的合约价季度涨幅至少达到40%，创下近年来的涨幅新高。

另外一个核心逻辑是国产替代。

当前国内存储产业面临的产能缺口比全球更严峻，自主可控需求日益迫切。目前，长鑫存储正式启动IPO辅导，估值及资金实力大幅增强，且LPDDR5等先进制程技术代差缩短至1年左右，产能爬坡确定性较高；长江存储三期项目已注册成立，Xtacking 4.0技术获得国际认可。

因此，在“AI算力+国产替代”的双重驱动下，佰维存储的业绩开始进入爆发期。

佰维存储作为国内存储模组龙头，充分受益于行业量价齐升。公司表示，AI算力与国产替代驱动存储产品价格上涨、行业供不应求，公司在智能穿戴领域增长迅速，已进入Meta、Rokid、雷鸟、Google、小米等国内外知名厂商的供应链体系，同时持续加大芯片设计、固件算法、先进封测及设备领域的投入力度。

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父子接力创业，自主研发构筑壁垒

佰维存储背后，是一段父子接力创业的故事。

佰维存储成立于2010年9月，但其创业根基可以追溯到上世纪90年代。创始人孙日欣，是80年代的一名大学生，原本拥有铁道部的稳定“铁饭碗”，但他不甘于现状，于1995年改革开放的浪潮中，毅然南下深圳投身商海。

最初，他以硬盘、软盘等计算机部件贸易起家，后来逐渐转型为集研发、生产、销售于一体的企业。2008年金融风暴来袭，许多企业纷纷裁员、缩减开支，孙日欣却做出了逆势决策。2009年，他投资建立了自己的封装测试工厂，这一决定也为佰维存储后来的发展奠定了坚实基础。

2011年，佰维存储的闪存盘出货量已占全球市场的11%，成为中国最大的存储设备代工企业之一。2016年，公司完成改制，成为股份有限公司。2022年12月，佰维存储成功登陆科创板，完成了从代工厂到上市公司的关键逆袭。

如今，企业已经完成两代人交接。创始人的儿子孙成思，从牛津布鲁克斯大学毕业后进入公司，从基层岗位一步步做起，并自2015年11月起担任董事长。

目前，佰维存储已构建“研发封测一体化”（ISM）经营模式，核心能力覆盖存储介质分析、主控芯片设计、固件算法开发以及先进封测等关键环节，形成了独特的竞争壁垒。

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高增长之下，隐忧不容忽视

就在公司业绩与股价双丰收的同时，也出现了多重值得警惕的信号。

第一，重要股东密集减持。

2月27日，公司发布公告称，收到大基金二期通知，在2026年2月5日至2月27日期间，通过集中竞价方式累计减持公司股份429.76万股，占公司总股本的0.92%，持股比例由6.9016%降至5.9816%。

不过，大基金的运作向来以产业循环为核心目标，减持盈利标的企业、回收资金投向更前端的“卡脖子”环节，符合其长期推动国产半导体产业链自主可控的定位。但从短期来看，减持动作仍对市场情绪形成了一定压制。

第二，一致行动关系解除引发担忧。

2026年初，公司发布公告称，控股股东、实际控制人孙成思与其一致行动人孙静、孙亮、徐健峰、深圳佰盛、深圳佰泰、深圳泰德盛、深圳方泰来签署的《一致行动协议》于2025年12月30日到期，各方一致同意不再续签，一致行动关系由此自然终止。

需要注意的是，孙成思直接持有公司17.69%的股份，仍为公司单一最大股东；原一致行动人合计持有公司约6.1%的股份，此次变动后各方表决权不再合并计算。市场担忧，此举可能影响公司控制权的稳定性，且相关股东后续存在进一步减持的可能性。

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结语

展望2026年，佰维存储在AI端侧领域（手机、智能穿戴）有望持续放量，智能汽车业务有望成为新的业绩增长点；公司产品已进入手机、PC领域头部客户供应链，年内将持续提升自研主控产品的出货占比；晶圆级先进封测项目正逐步投产，有望为公司带来新的盈利增量。

但投资者仍需保持理性态度：AI投资的可持续性、存储行业技术的快速迭代、客户需求的波动以及行业竞争格局的变化，均给公司发展带来了不确定性。

任何狂欢背后，还需保留一份谨慎。

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