拆解腾讯音乐2025年财报：确定性增长从何而来？

2026年3月17日，腾讯音乐娱乐集团（以下简称“腾讯音乐”）发布了截至2025年12月31日止的第四季度及全年未经审计财务业绩报告。

财报显示，腾讯音乐第四季度及全年财报整体业绩稳健增长，2025全年总收入同比增长15.8%至329亿元，创历史新高；调整后净利润同比增长22%达99.2亿元；其中，在线音乐业务持续有力增长，全年在线音乐服务收入为267.3亿元，同比增长22.9%。

第四季度，在线音乐服务收入同比上升21.7%至71亿元，在线音乐订阅收入稳健增长的同时，在线音乐非订阅收入加速增长至25.4亿元，同比增长40.8%。

财报披露，腾讯音乐将派发总额约为3.68亿美元的2025财年年度现金股息。

愈发充满活力的内容生态对腾讯音乐业绩增长的驱动作用日益显著。

一方面，腾讯音乐与华纳音乐集团及相信音乐续约，并扩大与寰亚音乐的合作，除了夯实经典曲库，还拓展垂类内容，如与韩国厂牌P NATION CORPORATION续约；另一方面，腾讯音乐的内容制作能力持续提升，如由TME制作家工作室、肖战工作室联合出品的中秋主题曲《岁岁年年》上线后迅速登上全球17个国家及地区榜单。

此外，其联合出品的多首歌曲登上2026年总台春晚并迅速走红。

在丰富的曲库之上，腾讯音乐深化更广泛的战略艺人合作，加速拓展多元内容服务。

在演出领域，腾讯音乐为G-DRAGON权志龙举办2025年大型巡演，其中第四季度在中国台北大巨蛋的两场演出观演人数超7.5万；在周边商品方面，还与Ed Sheeran合作，为其新专辑《Play》打造KIT版本；并围绕实体发行推出周边藏品，如虞书欣典藏版实体专辑《Spicy Honey》，满足乐迷收藏需求。

与此同时，凭借高效能的音乐宣发服务，腾讯音乐助推林俊杰《明日坐标》、刘德华《非凡》、张杰《暴风少年》、周深《十年之约》等多首品牌主题曲登顶各大音乐榜单。

用户侧，腾讯音乐创新打造以用户为中心的平台体验。

本季度，腾讯音乐深化PC、车载等多终端布局，同时依托QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全民K歌、波点音乐、酷狗概念版等多元平台矩阵，满足不同用户群体的差异化需求。音乐应用的全新社交功能，如QQ音乐上线Weverse DM，有效增进艺人与乐迷的连结与互动。

此外，腾讯音乐推出更加优质独特的新权益，如QQ音乐2026超级巅峰之夜与《音乐缘计划2》年度盛典的优先购票套餐，有效驱动超级会员的留存与转化，其超级会员用户数量在2025年底突破2000万。

腾讯音乐也在积极推动AI技术升级与应用，为音乐创作与消费带来新体验。

在创作领域，腾讯音乐的一站式AI音乐制作平台已赋能超过15万名音乐人及逾1000万普通用户。在分发与消费环节，腾讯音乐与腾讯生态深化合作，将元宝接入QQ音乐，优化音乐推荐效率。此外，QQ音乐的AI Agent依托元宝升级为系统级中枢，不仅能通过自然语言指令实现歌曲智能推荐与发现，还能直达数字专辑、周边商品购买场景，有效促进消费转化。

腾讯音乐持续构建充满活力的内容生态，并不断创新平台功能与服务，聚焦AI赋能音乐创作与消费体验，进一步打造差异化的一站式音乐服务平台，推动在线音乐业务多元增长，也印证了腾讯音乐在多变的行业演进中持续发挥核心优势，实现确定性的稳健发展。