产品进入国内90%的三甲医院！麦科田2025年扭亏为盈，经销收入高居八成|港E声

本文来源：时代商业研究院 作者：时代商业研究院

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作者丨实习生陈嘉婕

编辑丨郑琳

据港交所披露，深圳麦科田生物医疗技术股份有限公司（以下简称“麦科田”）于2026年3月11日再次向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利亚洲有限公司和华泰金融控股（香港）有限公司。

据招股书披露，麦科田是一家专注于生命支持、微创介入及体外诊断三大领域的全球性医疗设备提供商。根据灼识咨询报告，在生命支持领域，该公司自2018—2024年在中国输注工作站市场销售额均位居第一，并在2021—2024年的肠内营养泵市场保持龙头地位，是该领域国产品牌的重要代表；在微创介入领域，麦科田是少数拥有内窥镜专有产品组合的国产品牌之一，2022—2024年，其消化系统微创介入耗材在中国市场销售额排名第二，逐步打破进口品牌垄断；在体外诊断领域，该公司于2021年推出全球首款全自动血栓弹力图仪，并在2021—2024年期间，该产品在中国全自动血栓弹力图市场销售额排名第一，成为细分市场的“隐形冠军”。

截至2025年12月31日，麦科田产品矩阵覆盖超过330种型号，销往全球逾140个国家及地区。在中国市场，其产品已累计进入超6000家医疗机构，包括约90%的三甲医院，显示出强大的渠道渗透力与临床认可度。

财务数据方面，据招股书披露，2023—2025年，麦科田总收入由约13.13亿元增长至约16.19亿元，年复合增长率约为11%，增长动力主要来自生命支持与微创介入板块的持续放量。同期，该公司毛利由约6.51亿元提升至约8.70亿元，整体毛利率由49.6%提升至53.7%，规模效应与产品结构优化成效显著。因研发投入加大及市场拓展投入，该公司在2023年及2024年分别录得净亏损约6451万元及9662万元，但2025年实现扭亏为盈，净利润约5074万元，标志着公司进入盈利拐点。

据招股书披露，麦科田收入高度依赖经销商网络，2023—2025年，经经销商销售产生的收入占比分别为87.8%、84.3%及83.1%，经销商模式存在渠道管控难度提升、合规风险传导的隐患，若经销商关系发生重大变化或合规问题，可能影响其收入稳定性。

麦科田此次赴港IPO，若能成功登陆主板，将有助于其加速全球化布局与技术创新。但其盈利拐点是否稳固、渠道控制力能否提升，仍将是资本市场关注的焦点。

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