防御需求下高股息资产底仓配置强化，红利类主题ETF标杆品种吸引力突出

2026年3月以来市场波动持续放大，地缘扰动、海外美债长端利率及美元指数回升，或共同强化了高股息资产的防御属性，带动红利风格有所转暖。与此同时，2026年3月10日上交所明确表示将进一步引导上市公司加强分红回购，促进提升公司治理水平，也有望为红利类资产长期配置奠定政策基础。

根据上市公司公告，截至2026年3月15日，在A股98家披露2025年年度报告的上市公司中，有70家拟进行现金分红，累计分红总额达705亿元，随着越来越多上市公司逐步进入年报业绩披露期，与之一同披露的年度分红方案或分红提议，也有望带动红利类资产关注度的持续提升。

从近期资金动向看，华泰柏瑞“红利全家桶”中两大红利类主题ETF标杆品种——红利低波ETF华泰柏瑞（512890）、红利ETF华泰柏瑞（510880）配置热情显著升温，截至3月16日连续2个交易日分别获资金增持，累计吸引4.0亿元、2.6亿元资金净流入。此外，市场首只央企红利主题ETF——央企红利ETF华泰柏瑞（561580）同样交投活跃，是近一周全市场央企红利类主题ETF中仅有的吸引超1.4亿元的产品。

当前经济内生动能偏弱，货币宽松或仍是大方向，在无风险利率低位及资产荒背景下，红利类资产有望成为更多中长期资金较为理想的底仓配置选项。当前，10年期国债收益率为1.81%，与红利低波指数、红利指数与央企红利指数股息率之间的利差仍高于近十年61.36%、56.62%、69.41%的时间。

在红利低波ETF华泰柏瑞（512890）、红利ETF华泰柏瑞（510880）两只标杆产品带动下，截至2026年3月16日，华泰柏瑞“红利全家桶”系列5只ETF已成为总规模达529.75亿元的红利策略投资生态，占据全市场红利主题ETF总规模超四分之一，累计为持有人赚取了98.79亿元的基金利润。

其中红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，成立19年来累计分红51.8亿元；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只且当前全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性更为凸显。

在华泰柏瑞“红利全家桶”成为投资者布局红利类资产的人气品种之际，红利低波ETF华泰柏瑞（512890）的场外联接基金华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y（022951）同样深受个人养老金投资者青睐。截至2025年末，产品基金规模达4.48亿元，不仅成为指数基金Y份额中首个规模突破4亿元的产品，基金规模更是连续五个季度（24/12/31-25/12/31）位于所有“指数Y”前列，相较2024年末基金规模增幅高达886.43%，是当前全部指数Y份额中仅有的持有人户数超2万户的产品。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。

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