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全球金融市场正被中东地缘局势牢牢牵引，局势边际缓和信号释放，叠加政策面维稳发声，大宗商品迎来剧烈分化，原油高位跳水回落百元关口，贵金属围绕关键点位窄幅震荡。与此同时，特朗普喊话美联储紧急降息、地缘策略师测算冲突时长，进一步搅动市场预期，祥瑞金业认为，油价走势、美联储政策动向、地缘冲突进展，成为左右全球资产定价的三大核心变量，短期市场仍将在博弈中寻找方向。
大宗商品剧烈分化：油价高台跳水，金银窄幅盘整
此前持续飙升的国际原油，在多重缓和信号下迎来大幅回调，走出高开低走的极端行情。霍尔木兹海峡部分船只恢复通行，打破了此前海峡全面封锁的恐慌预期，叠加美国财长贝森特出面安抚市场，释放稳油价信号，原油多头获利了结，价格快速下探。WTI原油欧盘时段加速下跌，彻底跌落100美元大关，盘中触及92.98美元/桶日内低点，最终收跌5.13%，报94.20美元/桶；布伦特原油同步走弱，收跌3.26%，报97.61美元/桶，短期能源供应恐慌大幅降温。
贵金属市场则陷入多空拉锯，维持弱势震荡格局。现货黄金围绕5000美元关键关口反复争夺，多空双方均无明显发力空间，最终收跌0.25%，报5006.20美元/盎司；现货白银紧随黄金走势，在80美元关口上下窄幅波动，最终小幅收涨0.2%，报80.71美元/盎司。当前金银走势核心受制于美元与美联储政策预期，在地缘局势未全面升级、通胀预期暂缓的背景下，避险与抗通胀属性暂时钝化，行情缺乏单边驱动。
地缘局势预判升温：冲突或短期收尾，海峡通航有望修复
中东冲突持续发酵之际，地缘策略师给出明确预判，为市场注入缓和预期。BCA研究公司首席地缘政治与宏观策略师马尔科・帕皮奇提出独家测算逻辑，以伊朗痛苦承受阈值为核心，结合美国轰炸强度、全球多国反应力度，判断冲突持续时长，认为这场冲突两周内结束的概率高达60%。帕皮奇坦言，伊朗的痛苦承受阈值低于市场预期，美国军事打击的破坏力被低估，伊朗有限的无人机反击难以长期抗衡，最终将被迫求和。
针对霍尔木兹海峡通航问题，帕皮奇持乐观态度，认为该咽喉要道将很快被打通。一方面，美国军事打击将快速突破封锁；另一方面，全球多国已展开协同应对，印度通过谈判保障油轮通行，法意与伊朗磋商、巴基斯坦计划为船只护航，复刻上世纪80年代两伊战争后多国联合疏通海峡的先例。同时他指出，伊朗长期封锁海峡将疏远全球各国，承受经济、军事、社会多重惩罚，短期封锁施压符合其利益，长期封锁则得不偿失，这也为海峡通航修复提供了逻辑支撑。不过，欧洲多国对特朗普军事支援呼吁响应有限，也为局势走向增添了一丝不确定性。
政策预期再扰动：特朗普施压降息，市场博弈加剧
地缘局势尚未平息，美联储政策预期再掀波澜，特朗普公开喊话施压，要求美联储立即召开特别会议降息，进一步搅动市场情绪。特朗普同时释放地缘缓和信号，称战争很快结束但并非本周，直言战争落幕之后油价将像落石般快速下跌，同时透露对海峡布雷情况不知情，并暗示袭击哈尔克岛石油设施，言论前后矛盾，也让地缘局势更具不确定性。
特朗普施压降息的背后，是高油价对经济的潜在冲击，以及对宽松政策提振经济的诉求。此前油价大幅飙升，已推升市场通胀担忧，倒逼市场下调美联储降息预期，而特朗普紧急降息的呼吁，与市场对降息推迟的定价形成博弈。若中东冲突如期收尾、油价快速回落，通胀压力将大幅缓解，美联储降息空间将进一步打开；若冲突持续超预期、油价重返高位，通胀担忧卷土重来，美联储降息步伐将继续延后，政策走向仍需紧盯地缘局势与通胀数据的后续演变。
后市展望：地缘主线未变，资产波动仍将延续
短期来看，中东地缘局势仍是市场核心主线，帕皮奇的两周收尾预判、特朗普的缓和表态，将持续压制油价上行空间，若海峡通航进一步恢复，油价或继续回落；贵金属则将继续跟随政策预期与美元走势，5000美元黄金、80美元白银仍是关键分水岭。中长期而言，冲突实际持续时长、油价回落幅度、美联储政策落地节奏，将决定资产走势趋势。
祥瑞金业认为，对于投资者而言，需紧盯地缘局势最新进展、霍尔木兹海峡通航情况，以及美联储对降息呼吁的回应，警惕局势反复引发的资产价格反转，严控仓位应对市场波动，顺势把握地缘与政策双主线带来的交易机会。
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