本田70年来首度净亏：比狂奔更重要的是选择正确的节奏？

3月12日，日本汽车巨头本田投下一枚重磅炸弹：2025财年（2025年4月至2026年3月）业绩预告由预期的盈利3000亿日元，骤然转为净亏损4200亿至6900亿日元（约合人民币182亿至299亿元）。这不仅将是本田自20世纪（参数丨图片）50年代上市以来的首次年度亏损，更因其与先前预期的盈利3000亿日元相差巨大，引发广泛关注。

本田

根据本田发布的业绩修正公告，公司预计2025财年合并财报净亏损最高可达6900亿日元，营业利润也由预期的盈利5500亿日元大幅下调为亏损2700亿至5700亿日元。

导致这一历史性亏损的直接原因，是一笔规模惊人的一次性计提。本田在发布财报的同时宣布，将对电动化战略进行“根本性重审”。

由于北美电动汽车市场增速不及预期，公司决定叫停原计划在当地投产的三款纯电动车型（包括本田0系列部分车型及讴歌RSX）的研发与投放计划。

本田70年来首次净亏

这一决定带来的总费用和资产减值损失最高将达2.5万亿日元（约合人民币1082亿元）。这个数字几乎相当于本田过去三年的利润总和，将其从盈利轨道直接拖入了亏损通道。

面对这份惨淡的成绩单，本田管理层并未回避自身责任。公司首席执行官三部敏宏在内部会议上的表态颇为坦诚：“此前对全球电动车的需求预估太乐观了。”

公司同时承认，在智能化软件能力和产品开发速度方面，仍需进一步提升以适应当地市场的快速变化。

除了言辞上的反思，本田还采取了极具象征意义的实际行动。公司公告称，由于2025财年财务预测大幅下调以及电气化战略重新评估，部分高管将从2026财年起自愿返还部分月度薪酬。

本田P7

其中，三部敏宏和副社长Kaihara Noriya将在三个月内自愿减薪30%，其他部分高管也将减薪20%。这种通过削减高管薪酬来回应战略失误的做法，在日本企业界虽非孤例，却也足见事态的严重性。

本田此次巨亏，无疑是一次财务上的“巨变”，是否也折射出传统车企在转型十字路口的普遍困境——战略节奏与市场现实之间的严重错配，或许值得观察。

众所周知，过去几年，在政策导向与资本市场估值逻辑的双重驱动下，全球车企一度集体狂热押注纯电路线。

本田更是其中激进者之一，曾雄心勃勃地计划到2040年全面停售内燃机汽车，并累计加码电动化投入至10万亿日元。

本田在华销量下滑

然而，终端消费的真实需求释放速度远未达到行业初期的乐观预期。随着美国电动车补贴政策调整、充电设施建设滞后以及消费者购买意愿波动，北美市场的电动车渗透率提升明显放缓。此时继续按原计划投产大型电动SUV，只会让亏损的窟窿越撕越大。

因此，从这个层面讲，这2.5万亿日元的巨额计提，或许可以视为对前期过度乐观投资的一次性“排毒”。

与其在错误的方向上持续失血，不如壮士断腕，将资源向更务实的方向倾斜。调整后的本田迅速做出了选择：将2030年全球纯电销量目标从200万辆大幅下调至70万-75万辆，同时计划在2027年前密集推出13款新一代混动产品。

从单一路线的狂热押注，回归到混动与纯电协同的“多线作战”，这不仅是本田的清醒，或许也代表了全球传统车企在转型阵痛中正在形成的共识。福特、通用、斯特兰蒂斯等巨头近期均因调整电动化节奏而计提了巨额损失。

本田S7

此外，本田的困境还有着浓重的“中国市场因素”。曾经作为利润支柱的中国市场，如今已大不如昔日。

官方数据显示，2025年，本田在华销量仅64.5万辆，同比下滑24%，相较2020年的峰值跌去了近百万辆。

在中国品牌凭借智能化与成本优势快速迭代的当下，本田在华合资业务的资产价值正在被重新评估，由此带来的投资减值进一步加剧了全球业绩的恶化。

一个颇为值得注意的细节是，本田计划于2026年春季将在华生产的纯电动车型返销日本。这既是对中国成熟产业链的利用，是否也间接承认了其本土化电动产品竞争力的不足，值得探讨。

本田S7

本文结语：

应该说，本田的首次年度亏损，或许是传统汽车工业在时代变革交叉口的一声沉重叹息。它或许警示我们，电动化的方向虽毋庸置疑，但通往未来的道路绝非坦途，更无捷径。

当技术理想主义遭遇市场现实主义，即便是以技术见长的本田，也不得不为此前的过度乐观付出高昂代价。

不过，从另一个角度看，这2.5万亿日元的减值并非终点，而是一场艰难的“卸包袱”。通过承认误判、调整节奏、重拾混动优势并探索新兴市场，本田或许正在试图从幻象中挣脱，回归务实的商业逻辑。车宇世界认为，所谓知耻而后勇，这未尝不是一件好事。

对于整个行业而言，本田的巨亏或许也是一面镜子：在百年未有之大变局中，比盲目狂奔更重要的，是在正确的时间，选择正确的节奏。

在此，车宇世界希望车企或者品牌能够及时调整方向，采取适合自身的战略和举措，从而不断获得更好的业绩和发展前景。

最后，本文涉及到的相关数据来源于本田官方及权威媒体，仅供参考，具体以官方数据为准，希望大家理性看待，不信谣、不传谣。

本文声明：

本文为车宇世界原创文章，总第13030期，部分图片来源于网络，标注来源的数据及相关资料均为引用。车宇世界原创版权所有，侵权必究。