一文读懂两会热点【国盛宏观|政策半月观】

来源：熊园-国盛证券首席经济学家

国盛证券宏观分析师，朱慧

我们定期对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（3.2-3.15）综述。

核心观点：总体看，近半月政策最大看点无疑是全国两会，大体可分为4大焦点，包括“十五五”规划纲要、《政府工作报告》、主题记者会+“部长通道”+总书记下“团组”等划重点、地方学习传达两会精神并部署抓落实。其他可关注：3.13国常会通过《国务院2026年重点工作分工方案》、3.12央行经济金融专家座谈会、科技保险高质量发展20条等。往后看，政策进入落地实施期，有3大关注：1）“十五五”国家级专项规划、各部门各地规划的编制；2）主要数据公布（1-2月经济数据等）；3）各部门各地学习两会精神“抓落实”（稳经济、强科技、政绩观学习教育等）。继续提示，大环境依旧是市场的好朋友，乐观点、乘势而上、调整就是机会。

1、总体看，近半月政策最大看点无疑是全国两会，大体可分为4大焦点：

>一、“十五五”规划纲要，7万余字、16项重大战略任务、20项考核指标、109项重大项目，“十五五”时期经济社会发展路线图和行动纲领已定，突出新阶段、新形势、新任务，亮点不少；

>二、《政府工作报告》，突出体现为“迎难而上、直面问题、务实进取、主线清晰、重点突出”；

>三、两会主题记者会、“部长通道”、总书记“下团组”等，进一步划定重点、解读政策、回应关切，也有不少新提法和增量信息；

>四、广东、北京、浙江等地陆续开会学习两会精神并部署抓落实，要求对标中央决策在稳增长、新质生产力、共同富裕等重点领域继续加力，部署开展政绩观学习教育，“实干实绩实效”完成各项工作。

>其他可关注：3.13国常会通过《国务院2026年重点工作分工方案》、3.12央行经济金融专家座谈会、科技保险高质量发展20条等。

2、具体看，近半月（3.2-3.15）重大政策如下：

>重要会议与政策：聚焦全国两会，关注2026、“十五五”政策路线图。

>地方政策：地方陆续开会学习传达全国两会精神并部署抓落实。

>行业与产业政策：科技保险高质量发展20条、支持重点领域科技创新。

风险提示：外部环境、政策力度、地缘博弈等超预期变化。

报告摘要：

一、重要会议与政策：聚焦全国两会，关注2026、“十五五”政策路线图。

1、重要会议：全国两会定调、“十五五”规划纲要出炉，关注增量信息。

>全国两会：《政府工作报告》出炉，期间召开了主题记者会、“部长通道”、总书记“下团组”等，“十五五”规划纲要也已发布，要点如下：

一是3.13“十五五”规划纲要：7万余字、16项重大战略任务、20项考核指标、109项重大项目，“十五五”时期经济社会发展路线图和行动纲领已定，突出新阶段、新形势、新任务，亮点和增量信息不少，典型如：主要优化了民生和绿色低碳领域指标，“十五五”期间GDP目标要求“保持在合理区间、各年度视情提出”，新增“引导各方追求实实在在的增长”；总思路上，更突出民生导向、首要是稳就业促增收，更突出人口发展、首要是稳定出生人口；重大任务方面，强产业、强科技位居前二，第三新增数智化发展（算力算法&“人工智能+”）；重大项目方面，突出“战略性、牵引性、连续性”，兼顾“软投资”与“硬建设”，近半数聚焦加码现代化产业体系建设；改革主线在于提高效率、激发活力，国企、财税、民营、要素市场化等均有新动作；强化规划实施保障，国家发展规划法已出台。往后看，“十五五”规划即将进入落地实施期，总体依据从总纲到专项、从中央到地方、从五年到每年，有3大关注点：1）国家级专项规划的编制与发布；2）各部委各地“认领”继续完善本部门本地区规划编制；3）年度计划分解及中期评估（按惯例在2028年）。

二是3.5《政府工作报告》：突出体现为“迎难而上、直面问题、务实进取、主线清晰、重点突出”，其中：对内外部形势仍担心，尤其是外部地缘政治风险持续上升，内部需求不足、企业经营和地方财政困难等仍然存在；目标设定上，如我们此前提示，2026年GDP目标定为4.5%-5%、并争取更好结果，兼顾“积极”与“务实”，CPI目标延续2%左右、新增要求“推动价格总水平由负转正”，赤字安排与上年基本持平，8000亿元政策性金融工具超预期（规模为历轮最大、节奏也明显前置）；政策实施上，短期“正确政绩观”有望成为政策实行的重要指引；重点任务上，相较于中央经济工作会议8大重点任务，新增强科技、乡村振兴2项，且民生前移，关注服务业提质、打造智能经济新形态、加强初婚初育家庭住房保障等新部署。此外，作为开局之年，本次也对“十五五”20项目标、4大重大战略任务、109项重大工程项目作了重点说明。

三是主题记者会+“部长通道”+总书记“下团组”的增量信息：《政府工作报告》定方向，上述会议则进一步划定重点、解读政策、回应关切，也有不少亮点、新提法和增量信息，包括：总书记“下团组”新提“不能光看国内生产总值增长”，呼应正确政绩观；促消费重点支持绿色智能商品、线下零售、新业态、服务消费；扩投资锚定109项重大项目，突出“六张网”和重点领域建设；新提六大新兴支柱产业和未来产业；将谋划一批“务实管用、含金量高”就业政策、重在挖掘新领域就业潜力；资本市场首提建立稳市机制，指向后续政策环境仍偏友好等。

>其他可关注：3.13国常会，讨论通过《国务院2026年重点工作分工方案》，为维护公平竞争市场秩序、纵深推进全国统一大市场建设，将建立地方财政补贴负面清单管理机制；3.12央行经济金融专家座谈会。

2、部委政策：关注服贸会税收优惠政策、深入推进农村能源革命。

>3.5财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于中国国际服务贸易交易会展期内销售的进口展品税收优惠政策的通知》，对2026年至2027年期间举办的服贸会，每个展商在展期内销售的免税额度内的进口展品，继续免征进口关税、进口环节增值税和消费税。

>3.4国家能源局乡村振兴小组审议通过《国家能源局2026年定点帮扶和对口支援工作要点》，要求深入推进农村能源革命，大力推进农村风电、光伏开发利用，扩大农村充电设施覆盖范围。同时，持续做好北方地区清洁取暖工作，因地制宜推广农村可再生能源供暖，通过能源发展带动村集体和村民增收。

二、地方政策：地方陆续开会学习传达全国两会精神并部署抓落实。

广东、北京、浙江等地陆续开会学习两会精神并部署抓落实，要求对标中央决策在稳增长、新质生产力、共同富裕等重点领域继续加力，用好政策红利、最大程度释放政策效应，除了经济大省挑大梁外，近期突出要“在研究新情况、解决新问题上下功夫”；此外，各地部署开展政绩观学习教育，要求“实干实绩实效”完成各项工作。

三、行业政策：科技保险高质量发展20条、支持重点领域科技创新。

3.2科技部、金监总局等联合发布科技保险高质量发展20条，围绕“保障谁、保什么、怎么保”，从加强国家重大科技任务、科技型中小企业、重点领域保险保障以及科技保险产品服务、保险资金投资、保障监督6方面提出20项政策举措。具体看，区域上，支持北京、上海、粤港澳大湾区建设成为科技保险创新“首发地”；分类看，针对科技型中小企业，将推广便捷便利的科技保险产品，提供灵活保险方案；重点看，在人工智能、集成电路、量子科技、生物制造等重点领域，鼓励开发科技保险专属产品。此外，引导保险资金投向科技创新领域。

正文如下：

一、重要会议与政策：聚焦全国两会，关注2026、“十五五”政策路线图。

1、重要会议：全国两会定调、“十五五”规划纲要出炉，关注增量信息。

国常会：2026年重点工作分工方案

事件：3月13日，国常会讨论通过《国务院2026年重点工作分工方案》、研究建立地方财政补贴负面清单管理机制。

主要内容：落实政府工作报告安排，围绕全年目标任务扎实做好各项工作，确保“十五五”良好开局。各部门、各单位要主动担当作为，增强紧迫感和执行力，抓紧抓实政府工作报告确定的重点任务，靠前发力、提质增效，拿出务实管用的政策措施，推动各项工作加快落地见效。此外，规范地方财政补贴政策，对维护公平竞争市场秩序、纵深推进全国统一大市场建设具有重要意义，将制定全国统一的地方财政补贴负面清单，进一步明确地方政府禁止实施财政补贴的具体情形。

中共中央：“十五五”规划纲要看点

事件：3月13日，新华社受权发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称“十五五”规划纲要）。

简评：7万余字、16项重大战略任务、20项考核指标、109项重大项目，“十五五”时期经济社会发展路线图和行动纲领已定，突出新阶段、新形势、新任务，亮点和增量信息不少。往后看，“十五五”规划即将进入落地实施期，总体依据从总纲到专项、从中央到地方、从五年到每年路径，有3大关注点：1）国家级专项规划的编制与发布；2）各部委各地“认领”继续完善本部门本地区规划编制；3）年度计划分解及中期评估（按惯例在2028年）。

1、总体看，“十五五”规划纲要突出新阶段、新形势、新任务，对比规划建议稿，新增数智化及人口发展战略；对比“十四五”规划纲要，强产业移至首位、开放次序前移、也新增数智化及人口发展战略。

2、具体看，作为“十五五”时期经济社会发展路线图和行动纲领，纲要对强产业、扩内需、促改革、扩开放、稳民生、区域协调、农业农村、绿色低碳、规划实施保障等均有部署，关注亮点和增量信息。

看点1：“十五五”20项主要指标考核紧扣高质量发展，“统筹需要和可能、数量和质量”，并优化了民生和绿色低碳领域指标。

看点2：“十五五”109项重大项目兼顾“软投资”与“硬建设”，既有新产业新赛道部署，也有雅下水电站、卫星互联网等标志性项目。

看点3：强产业，51项重大项目加码现代化产业体系建设、占比近半；新增提升数智化发展，主线在于深化拓展“人工智能+”。

看点4：扩内需，促消费、扩投资、统一大市场三大抓手，先稳就业、促增收再消费，扩投资新增“促进投资消费良性循环”。

看点5：稳民生，指标设定、重大任务、重大项目均突出民生导向，具体看民生保障首要是就业增收、人口发展首要是稳定出生人口。

看点6：促改革，以提高效率、激发活力为主线，国企、财税、民营、要素市场化等均有新动作，关注新增“十五五”金融强国建设部署。

看点7：“十五五”规划即将进入实施期，规划保障层面关注：短期有望尽快明确各项专项规划和区域实施方案；国家发展规划法已出台。

全国两会：总书记“下团组”、主题记者会等增量信息

事件：全国两会期间，继3.5政府工作报告定方向，其后包括主题记者会（经济、民生、外交）、“部长通道”、总书记“下团组”等，则进一步划定重点、解读政策、回应关切。

简评：有不少亮点和增量信息，具体看：

看点1：总书记“下团组”聚焦经济大省、民生、政治建军，并提出“不能光看国内生产总值增长”，再度呼应树立和践行正确政绩观。

两会期间，总书记先后参加江苏代表团审议、看望全国政协委员、出席解放军和武警部队代表团全体会议等，围绕经济大省发展、健康中国建设、政治建军等重大议题，并提出明确要求，其中：总书记参加江苏代表团审议，延续要求经济大省挑大梁，并要“在研究新情况、解决新问题上下功夫、出经验”，包括“积极主动解答如何实现高质量充分就业、如何增加城乡居民收入、如何进一步提升基本公共服务和社会保障水平等课题”；并提出“不能光看国内生产总值增长，现在增长的是硬实力，追求的是发展新质生产力”，与树立和践行正确政绩观呼应。

看点2：促消费重点支持绿色智能商品、线下零售、新业态、服务消费。

本次记者会商务部按领域突出消费支持重点，包括：1）针对今年接续实施的消费品以旧换新，将重点转向支持绿色智能商品和线下实体零售，并加力推进消费新业态新模式新场景试点；2）服务消费方面，商务部将会同相关部门聚焦6个重点领域和3个潜力领域完善专项支持政策；3）还将针对性分类施策，激发下沉市场消费活力。此外，财政部明确今年中央财政专门安排1000亿元，推出财政金融协同促内需一揽子6项政策，其中，4项定向支持民间投资、2项支持居民消费；

看点3：扩投资锚定109项重大项目，突出“六张网”和重点领域建设。

扩投资总体以“十五五”规划109项重大工程和项目为方向，并突出“六张网”和重点领域建设，即水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网，重点领域包括综合立体交通设施，消费、低空、“人工智能+”、教育医疗等基础设施和公共服务设施，且发改委提到，“今年初步估算这些方面的投资将超过7万亿元”，

看点4：多部门部署强产业，科技部侧重科技攻关、证监会侧重科技金融服务、发改委侧重把脉产业图谱，新提六大新兴支柱产业和未来产业。

>科技攻关方面，“十五五”科技攻关突出集成电路、人工智能、生物制造、量子科技、脑机接口、核聚变能等领域；

>科技金融方面，证监会将深化创业板改革、优化再融资机制，以更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集，如“积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市”；

>重点产业图谱方面，“十五五”预计服务业规模将突破100万亿、人工智能相关产业规模将增长到10万亿以上，北斗产业规模五年内突破1万亿，发改委等多部门将设立国家级并购基金（预计引导撬动各类资金规模超1万亿元）。此外，突出打造“六大新兴支柱产业”，包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人，相关产值在2025年已接近6万亿，预计到2030年有望再翻一番或更多，扩大到十万亿以上，以及“六大未来产业”包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能及6G。

看点5：促改革主要涉及国企产业布局调整和金融助力“反内卷”。

>国资委明确“十五五”进一步推动产业布局调整，方向上仍是向关系国家安全、国民经济命脉、公共服务、应急能力、公益性领域以及前瞻性战略性新兴产业等领域集中，此次则进一步量化为将央企资产及央企88%以上的营业收入集中到国民经济97个行业大类当中的20个重点行业里面，指向后续通过专业化整合和剥离非主业双向发力；

>金融加力“反内卷”，即“引导金融机构科学评估风险，优化信贷结构，分类施策、有扶有控”，从而抑制部分行业“内卷式”竞争。

看点6：就业仍是民生核心关注，谋划一批“务实管用、含金量高”政策。

政策层面，人社部等正编制“十五五”就业专项规划，以“谋划一批务实管用、含金量高的重大就业政策、行动计划”等；抓手方面，后续侧重挖掘新领域就业潜力，包括“数字经济、高端制造、现代服务、新质生产力、消费新热点、民生服务保障等”，持续加大新职业开发力度。此外，也要做好新就业群体权益保障，包括职业伤害保障试点从17省拓展到全国，鼓励新就业群体参加职工养老保险等。

看点7：资本市场首提建立稳市机制，指向后续政策环境仍偏友好。

主线是落实好“十五五”对资本市场的重要部署，并提出努力实现五方面新提升，其中，首要是推动“市场更具韧性、更加稳健”，具体包括“健全‘长钱长投’的市场机制和生态，完善中国特色稳市机制建设，丰富跨周期逆周期调节的手段和机制，进一步增强市场内在稳定性”，也指向后续资本市场的政策环境仍偏友好，稳定资本市场工作进一步转向制度性建设，有望明确政策工具、监测监管、部门协同等系统化稳市机制安排。

全国两会：政府工作报告5大看点

事件：3月5日上午，《2026年政府工作报告》出炉（以下简称《报告》）。

1、“迎难而上”：对内外部经济形势仍担心，突出体现为外部地缘政治风险持续上升，内部需求不足、企业经营和地方财政困难等仍然存在，要“用足用好优势、妥善应对挑战”。

2、“直面问题”：新形势、新任务、新要求，《报告》对当前政府工作也提出了更高要求，重点加强权力监督、整治不正之风，以“牢固和树立正确政绩观”为核心，坚持“为人民出政绩、以实干出政绩”。

3、“主线清晰”：相比于2021年政府工作报告简述“十四五”纲要草案，本次重点突出、提纲挈领，对“十五五”目标指标、重大战略任务、重大工程项目3方面做了重点说明，也是后续“十五五”规划纲要执行的主要坐标、应有助于各方更好执行与落实。

4、“务实进取”：2026年GDP目标定为4.5-5%、并争取更好结果，CPI目标延续2%左右、新增“价格总水平由负转正”，赤字率延续4%左右、全口径赤字率小幅回落、8000亿政策性金融工具靠前发力。

5、“重点突出”：10大重点工作包括“扩内需、强产业、强科技、促改革、扩开放、乡村振兴、强区域、保民生、绿色转型、防风险”，相比去年中央经济工作会议8大任务，新增强科技与乡村振兴，且民生排序前移、绿色转型后移，前三大任务仍是扩内需、强产业、强科技。

2、部委政策：关注服贸会税收优惠政策、深入推进农村能源革命。

财政部等三部门：延续服贸会展期内销售进口展品税收优惠政策

事件：3月5日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于中国国际服务贸易交易会展期内销售的进口展品税收优惠政策的通知》。

主要内容：为支持办好中国国际服务贸易交易会，三部门明确对2026年至2027年期间举办的服贸会，每个展商在展期内销售的免税额度内的进口展品，继续免征进口关税、进口环节增值税和消费税。

国家能源局：部署2026年乡村振兴重点任务

事件：3月4日，国家能源局乡村振兴工作领导小组召开2026年第一次会议，审议通过《国家能源局2026年定点帮扶和对口支援工作要点》。

主要内容：会议强调，要深入推进农村能源革命，着力提升农村电网供电保障能力和综合承载能力，大力推进农村风电、光伏开发利用，扩大农村充电设施覆盖范围。同时，持续做好北方地区清洁取暖工作，因地制宜推广农村可再生能源供暖，通过能源发展带动村集体和村民增收。会议要求高质量完成定点帮扶和对口支援任务，持续创新帮扶举措。

二、地方政策：地方陆续开会学习传达全国两会精神并部署抓落实。

广东、北京、浙江等地陆续开会学习两会精神并部署抓落实，要求对标中央决策在稳增长、新质生产力、共同富裕等重点领域继续加力，用好政策红利、最大程度释放政策效应，除了经济大省挑大梁外，近期突出要“在研究新情况、解决新问题上下功夫”；此外，各地部署开展政绩观学习教育，要求“实干实绩实效”完成各项工作。

三、行业政策：科技保险高质量发展20条、支持重点领域科技创新。

3.2科技部、金监总局等联合发布科技保险高质量发展20条，围绕“保障谁、保什么、怎么保”，从加强国家重大科技任务、科技型中小企业、重点领域保险保障以及科技保险产品服务、保险资金投资、保障监督6方面提出20项政策举措。具体看，区域上，支持北京、上海、粤港澳大湾区建设成为科技保险创新“首发地”；分类看，针对科技型中小企业，将推广便捷便利的科技保险产品，提供灵活保险方案；重点看，在人工智能、集成电路、量子科技、生物制造等重点领域，鼓励开发科技保险专属产品。此外，引导保险资金投向科技创新领域。

[3]2月信贷社融双双超预期的背后，2026-03-13

[4]开年进出口大幅走强的背后，2026-03-10

本文节选自国盛证券研究所已于2026年3月15日发布的报告《政策半月观—一文读懂两会热点》，具体内容请详见相关报告。

朱慧 S0680523090002 zhuhui3@gszq.com

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