网贷马甲乱象②：十倍溢价！分期商城借搭售埋高息借贷陷阱︱315守护消费

本是为便利消费而生的分期商城，如今却成了高息贷款的"伪装外衣"。

近期，多位消费者向北京商报记者讲述了他们的亲历遭遇。有人在商城贷款4000元，但被要求强制购买超千元的低价商品，还有人为了获取资金在商场购买购物卡，被迫接受枕头、毛毯等低价商品的高额溢价，据其所述，这些"搭售"的商品实际价值极低，但溢价却极高，若以实际价值来计算，贷款分期利率已远超出法律规定的利率范围。

北京商报记者了解到，2025年助贷新规落地后，大批分期商城扎堆涌现，不少平台借商城外衣，却背离消费本质，用不同的套路将消费者拖入高成本陷阱，看似正规的分期操作，但暗藏砍头息、高溢价等猫腻，这些市场乱象为何滋生？有何特点？该如何整治？又该如何让分期真正回归消费本质？

砍头息被包装成商品费

"借款4000元，强制让我购买了1500元的商品，关键是那个商品价值才十几块！"谈及这一贷款经历，消费者李丽（化名）至今仍满是懊恼。

近日，李丽向北京商报记者介绍，今年1月因经营店铺生意不好急需用钱，偶然发现了一个名为"天天优选商城"的平台，便在浏览器上下载了该软件尝试贷款，她称，从贷款流程来看"特别简单"，主要是注册、绑定手机号、输入银行卡号等，"流程简单，页面也很简单，甚至连征信都不用查，协议也没咋签，就能放款"。但也就是这份看似"便捷"的操作背后，藏着"赤裸裸"的强制消费与砍头息。

李丽回忆，她贷款4000元，平台强制要求其购买了1500元的商品，被问及贷款机构是谁、给谁还款，她表示一概不知。"还款是从我银行卡里直接划扣的，还完后现在连平台页面都打不开了，很多信息我也不知情。"她无奈道。

类似李丽这样的"糊涂贷"并不少见。另一位消费者王强（化名）同样向北京商报记者谈及了他在天天优选商城的借款经历。2025年11月底，王强在助贷平台推荐下下载了"天天优选商城"，完成一系列申请流程，平台审核后就可以进行贷款。"但问题就出在贷款时，平台要求你必须强制买它一样商品，然后寄过来，很多都是没什么用的东西，类似手机支架之类，对方主要通过这些东西变相收取砍头息。"

以王强其中的一笔贷款为例，据其提供的订单详情，借款金额5100元，借款时间30天，他被要求购买一件名为"锐思无线运动蓝牙耳机"的商品，商品价格为2293.98元，也就是说，扣除蓝牙耳机费用，王强实际到账仅2806元，而这笔借款主要分3期偿还，每期还款周期仅10天，每一期还款金额1711.33元，1个月内王强要还款5133.99元。

值得一提的是，北京商报记者在多家主流电商平台搜索锐思无线运动蓝牙耳机相关商品，售价均在150元至250元，若以王强实际到账金额来看，这一贷款利率已远超出法律规定的利率范围。

与李丽一样，王强同样称只知晓商城名字为"天天优选商城"，并不清楚背后公司主体，甚至连放款方也并非正规金融机构，而是通过个人银行转账实现，在结清贷款后平台便无法打开。截至目前，北京商报记者在多个应用市场均无法搜索到该商城。

素喜智研高级研究员苏筱芮告诉北京商报记者，此类平台属于分期商城变种，本质上是为逃避监管而衍生出的变相高息网贷，它们往往通过打一枪换一个地方的马甲矩阵，将"714高炮"等早已受到严厉打击的违规模式包装成看似合法的消费场景，对用户开展掠夺式高利收割。

联储证券研究院副院长沈夏宜同样告诉北京商报记者，此类商城平台实则是高息借贷的恶性伪装，一般是为规避监管的诈骗式放贷，其无合法资质、隐蔽性强，无正规应用上架，运营主体频繁更换，交易脱离监管。对于消费者来说，要核查平台资质与运营主体，拒绝私人转账交易；也要警惕无审核快速放款、强制购物要求，核对商品定价与市场均价，留存交易凭证，发现异常及时投诉。

高息借贷的"求生式变形"

近日，北京商报记者多方调查采访发现，除了以商城为外衣，强制要求高价购买低价商品，以此变相收取砍头息的"三无"平台外，目前分期商城市场还有一种典型模式是，尽管背后对接贷款公司，但同样出现捆绑销售，以"分期购买商品组合"的形式，变相为消费者发放贷款。

从操作来看，消费者在平台上看似是正常下单购物，但实则完成的是一笔借贷操作，还款金额中除了商品本金，还叠加了利息与担保费，而真正的资金成本，全被隐藏在离谱的商品溢价中。

这种模式的核心套路，在于用"购物"的外衣彻底掩盖借贷本质，将远超合规上限的利息，转化为看似"自愿购买"的商品差价让消费者买单，稍不留意，就会陷入看似合理的购物分期，但实则为借贷的高息陷阱。

而这，也正是2025年助贷新规落地后，分期商城行业乱象的一个缩影。

自助贷新规实施后，大批分期商城扎堆涌现，多位行业从业者向北京商报记者透露，相关平台的价格乱象与商品乱象，为高息借贷提供了"温床"。

其以购物之名进行掩盖，实质从事高利放贷，利用手机、黄金等高流通商品作为工具，通过商品高溢价、会员服务费等变相砍头息放大用户债务，再通过隐蔽的一键回收或第三方回收商将商品变现，整个交易完全脱离监管与对公账户，且消费过程"只走账、不见物"，从而完成对用户的收割。

从特点上看，一方面是商品定价普遍虚高，手机、黄金、茅台等标品的价格显著高于京东、天猫等主流电商平台，差价可达数百至数千元；另一方面，平台上架的商品并非食品、日用品、生鲜等民生刚需品，而是手机、黄金、购物卡等高流通性、易变现的商品，这也为消费者套现提供便利，从根源上背离了真实消费的定位。

从部分平台操作来看，隐蔽性强、门槛低、流程简单是标配；审核流程极简，不查征信、无需提供收入证明等复杂资质证明，仅需基础个人信息即可快速放款；放款与扣款主体模糊，无规范贷款协议，消费者难以追溯资金来源与去向。

另从目标群体来看，此类平台大多精准瞄准急需用钱、征信资质一般的群体，这类群体往往因征信问题或缺乏抵押物，难以从银行、正规消费金融公司等机构获得贷款，对资金的迫切需求，也让他们容易忽视平台的违规操作与高额成本，成为违规平台的主要"目标客户"。

就在不久前，有消费者告诉北京商报记者，其在小象优品下单的黄金商品共计4707元，分为12期还款。分期完成后，由小象优品官方"一键回收"，回收价为3016.5元。这一过程中，消费者本人并未接触对应商品。

也就是说，小象优品的"一出一进"之间，原本的分期消费变成了套现，贷款成本也远超24%的监管要求。按照IRR标准口径计算，该消费者这一黄金分期年化利率高达146.8%。

"部分违规平台背后确实存在隐秘的第三方回收链条，用户在平台下单高变现商品后，会有回收商主动联系，提供‘秒到’变现服务；更有甚者，回收商会为用户提供‘一条龙’套现指导，告知用户购买指定商品并直接寄往回收地址，用户无需经手实物，即可获得商品额度6—7折的折价现金，至此，‘平台销售—第三方回收—用户套现’形成完整闭环，分期购物完全失去了原本的意义。"一金融行业从业者向北京商报记者透露。

苏筱芮指出，分期商城变种属于高息借贷在强监管下的"求生式变形"，在传统放贷路径被堵死的背景之下，某些平台便寻找"创新"路径，助贷新规只规定了息费，但未涉及市场化的商品定价，平台通过将利息隐藏在商品溢价中，让原本违法的"砍头息"变成看似合法的"市场行为"，从而逃脱传统放贷的闭环管理链条。

"整治难点在于定性较为模糊，助贷新规管的是金融机构的息费，但商品价格属于市场监管范畴；此外，同一控制主体同时运作多个名称、外观不同的平台，使资金、合同与客服路径复杂化，也会增加追踪难度。"苏筱芮直言。

联储证券研究院研究员易碧归同样称，分期商城乱象丛生，一方面是助贷新规收紧后，违规机构"换马甲"规避监管，利用部分消费者征信弱、资金需求急的特点牟利，且监管存在跨部门协同盲区。

从整治难点来看，主要包括违规模式隐蔽性强，溢价与隐性费用难以量化核查；运营主体"打一枪换一炮"，追责难度大；此外跨平台、跨机构协同监管成本高，部分机构借"电商"名义规避金融监管，穿透式监管执行难度大。

防范不明扣费、强制捆绑

值得关注的是，这些分期商城乱象已经引起监管的注意。

3月13日，金融监管总局官微发布消息称，近期，一些网络商城以购物分期、回收等为名诱导消费者办理贷款，引发较多消费纠纷。为切实保护消费者合法权益，国家金融监督管理总局金融消费者权益投诉调解中心、中国消费者协会、中国互联网金融协会联合发布风险提示，提醒广大消费者警惕诱导付费和高融资成本陷阱，增强辨别能力和风险防范意识。

其中就提到，有消费者受到某分期商城"高额度""低利息""快速放款"等吸引，在无真实购物需求情况下，在该商城以7599元价格下单了某品牌手机，并申请了消费分期业务。该商城引导其无需收货，直接回收即可变现。同型号规格的手机在主流电商平台上售价5810元，分12期后贷款本息合计高达8529元，而回收价格却仅5130元。该消费者后因无力偿还，遭受平台高频催收，正常生活受到严重影响的同时，个人征信也面临逾期污点。

金融监管总局强调，消费者在办理消费分期业务时，要充分了解并仔细核算相关成本，避免因此产生高额负债，承担不必要的还款压力。此外，要注意防范不明扣费、强制捆绑、暗箱扣费等风险，认真阅读服务协议和弹窗提示，充分了解服务范围、解约条件、退费规则、扣费周期等关键条款，谨慎点击"一键同意""极速办理"等快捷按钮，避免在不知情的情况下勾选附加服务、开通付费项目或授权过多权限。

尽管乱象丛生，不过，前述金融行业从业者也强调，目前行业内也有一批成熟合规的分期平台，这类平台不从事、不引导任何形式的商品回收业务，品类覆盖大量民生刚需品类，定价上与主流电商持平甚至更低，常态化推出免息分期、贴息补贴，所有费用清晰展示，利率严守监管要求。分期消费作为促进消费、拉动内需的重要金融工具，其核心价值在于服务真实消费。"我们也希望行业能正本清源，整治乱象，让良币驱逐劣币。"他说道。

那么，如何实现良币驱逐劣币？"成熟的分期商城应该具备场景真实性与商品定价能力、智能化风控与套现识别能力、全流程息费透明化能力，分期商城应回归其源头商业本质。"苏筱芮称。

易碧归则认为，后续，监管还要进一步强化穿透式监管，加大违规处罚力度，行业也要建立自律机制，明确合规标准。更重要的是商城平台自身要坚守真实消费，公开综合成本，杜绝溢价放贷，合作金融机构也要严格审核合作方，把控综合利率红线，不外包核心风控。

北京商报金融调查小组