理想“换血”：净利跌86%，李想的AI豪赌能赢吗

理想“换血”：净利跌86%，李想的AI豪赌能赢吗

理想汽车昨晚发布了2025年财报，数据确实不太好看：全年营收1123亿元，同比下滑22.3%；净利润只剩11.4亿元，比2024年的80亿元跌了85.8%。四季度更惨，净利润仅2020万元，同比暴跌99.4% 。

但有意思的是，市场反应没那么悲观。因为理想的账上还躺着1012亿现金，连续三年盈利的纪录也没断 。真正的看点，是李想在财报会上说的那些话。

他给2026年定了目标：同比增长20%以上，换算下来要卖超48.7万辆车 。为此还抛出一个“3+2”战略：销售体系管理好、L系列换代成功、纯电稳定上量，再加上智能化兑现和海外开拓 。

表面看是常规操作，但细品背后的动作，才发现理想正在经历一场“大换血”。

过去半年，理想智驾核心团队几乎清空。

从智驾一号位郎咸朋，到智能驾驶产品负责人韩龄，再到芯片部门SoC负责人秦东、基座模型负责人陈伟——至少8位核心高管相继离场 。

被称为“三驾马车”的端到端时代班底，如今一个不剩。

李想的回应挺直接：这些骨干出去创业，获得投资市场认可，他由衷恭喜。

同时，公司内部大量90后、95后已经接手核心业务，过去三年培养的00后校招生也成了技术攻关的骨干 。

说白了，这是战略变了，人必须跟着换。

李想说“2026年是理想成为AI头部公司的最后窗口期” 。

注意，他说的是AI公司，不是汽车公司。理想的转型方向是从智能电动车转向“具身智能”企业——造产品就是在造“智能体”。

为此，研发团队按照基座模型、软件本体、硬件本体重新架构，自研芯片马赫100已经量产上车 。

这种转型的代价，就是组织必须跟着战略走。2025年理想的研发投入113亿，AI相关占50%，2026年预算约120亿，继续重注AI 。

李想的目标是让智驾模型训练效率从两周迭代一次变成一天一次 。

硬币的另一面是纯电攻坚。2026年下半年将推出纯电旗舰SUV理想i9，全新L9二季度上市，搭载自研芯片和全线控底盘 。

理想i6的供应链问题已经解决，后续月交付能力要冲2万台 。

电池方面，今年所有车型都将搭载理想自产电池和宁德时代两种品牌 。

还有一个细节：李想正考虑回购部分港股股份。

理想上市以来从未回购过，如果落地，会被视为低谷期稳定军心的信号 。官方回应是“只是在讨论方案的可能性”。

理想的处境其实挺典型：曾经的增程红利吃完了，纯电还没站稳，AI又是个烧钱的无底洞。

千亿现金是底气，但能否换来技术领先，还是未知数。

有人说这是“挥泪斩马谡”，也有人说这是必须经历的阵痛。李想的逻辑很简单——路线变了，人就必须换。

至于换上来的人能不能打硬仗，2026年会有答案。