2026年开年,中国创投圈最魔幻的一幕出现了:
投资人见面打招呼,从“最近看什么赛道”变成了“XX公司还有份额吗”。
有机构合伙人在复盘会上直接发问:本季度机器人项目完成率0%,请说明原因。
投资经理面面相觑——不是没看项目,是根本抢不到份额。
据《财经》不完全统计,2026年至今,中国具身智能及机器人赛道已披露融资超30起,披露金额合计约200亿元。对比一下:2024年一季度约70亿,2025年一季度约126亿——今年的增速,肉眼可见地疯狂。
更夸张的是,现在没有10亿元级别的融资,都不好意思开新闻发布会。
这场资本狂潮,到底谁在抢?抢的是什么?普通人能蹭到什么?
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3月,银河通用宣布完成25亿元A+轮融资,成为中国单笔金额最大的机器人融资事件。看眼投资方名单:
国家人工智能产业基金(大基金三期)、中国石化、中信集团、中国银行、上汽集团、中芯聚源、亦庄国投、深创投……
横跨国家级基金、央企、金融机构、产业资本和地方国资——这是把全中国的钱都拉来了。
千寻智能近20亿元融资,投资方出现了沙特阿美旗下基金Prosperity7。
星动纪元10亿元战略轮,投资方包括三星、新加坡电信。
自变量机器人10亿元A++轮,同时获得光速光合、君联、经纬、高瓴、软通动力连续加持。
智平方更夸张,一年累计完成12轮融资,成为全球融资节奏最快的具身智能企业。
这场面,已经不是“抢项目”了,是抢上牌桌的资格。
这轮融资热潮的核心动力,是近在眼前的上市。
《财经》获悉,今年内至少有六家具身智能公司有上市计划:宇树科技、智元机器人、银河通用、星海图、松延动力、乐聚机器人。宇树计划5-6月上A股,其余四季度登陆港股。
为什么这么急?看看前两波IPO热潮:
2025年底“国产GPU第一股”摩尔线程上市后,35天内四家GPU公司接连上市,首日最高涨幅超7倍。
2026年1月,大模型公司智谱和MiniMax在港交所上市,市值一度双双突破3000亿港元,超过老牌互联网巨头京东。
有了这个珠玉在前,谁愿意在具身智能这场“AI终极战役”中缺席?
哪怕估值已经透支未来两年预期,哪怕商业化落地仍存迷雾,但只要IPO钟声一响,一切故事都将被重新定价。
真相一:订单有水分。
据人形机器人场景应用联盟统计,2025年中国市场披露的人形机器人中标项目超292个,合同金额合计超18.1亿元。
但292个项目中,有235个金额在500万元以下,单笔过亿元的项目仅4个。
不少投资人直言:目前歌舞表演和数据采集是一些公司的主要收入来源。“只要想做收入,做数据采集是最快的途径。”
真相二:性能还不过关。
有行业人士透露,曾有一家机器人公司与制造企业签单后,客户测试发现性能不及预期,难以在产线上替代人工,最终只付了定金便终止合同。
目前具身智能只能做到厘米级精度,还无法完成拧螺丝等精细工作。
一位创始人说得更直白:“工业客户已经不满足于‘看你的机器人能翻跟头’了。他们要的是,你的机器人在我工厂里连续跑三个月,到底能不能降本增效?”
业内有个共识:去年大家比谁走得稳,今年比谁能干得久。
从“实验室跑通”到“场景落地实用”,这是横亘在创业公司面前的第一道生死关。
原力无限联合创始人用三个词总结这轮融资潮:共识加速、分化加剧、窗口收窄。
中国目前有200多家具身智能企业,其中人形机器人超过100家。但研究机构已经观察到,“一些公司事实上已经不行了,只是还保持着低速运转”。
就像十年前的外卖“百团大战”,最终活下来的只有现在大家常用的几家。
有创始人预测,2026年将出现明显的两极分化:工业及特种场景迎来小规模爆发,垂直领域会出现“隐形冠军”;但只在实验室秀技术、没有绑定真实物理场景的企业,下半年会感受到融资的寒意。
有位创始人的话值得细品:
“具身智能正在脱下科技华服,穿上战袍走向战场。春晚的热闹终会散去,资本的热情也会归于平静。最后留在牌桌上的,一定是那些真正在车间、在仓库里、在各行各业干起活来的机器人。”
2个月200亿,是共识加速,也是泡沫堆砌。
谁能笑到最后,不取决于融了多少钱,而取决于能不能在工厂里、产线上、真实场景中,真正干出活来。
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