Mysteel：炼焦煤竞拍成交氛围较好 价格重心上移

本周（3月6日-3月12日）炼焦煤线上竞拍流拍率较上周减少。据Mysteel统计，本周参与线上竞拍的炼焦煤矿挂牌共127场，总计挂牌数量184.7 万吨，成交数量174.97万吨，其中16家出现不同程度的流拍现象，流拍数量9.7万吨，流拍占比5.3%，周环比减少18.3%。具体成交情况如下图：

本周参与线上竞拍的炼焦煤煤种共12个，其中挂牌量排名前三位的煤种主焦煤、肥煤、气煤，分别为56.07、43.4、23.5万吨，成交量分别为52.37、41.6、22.5万吨。本周主流煤种较上周流拍率减少，其中流拍率最高煤种为气肥煤，挂拍6万吨，成交5万吨，流拍率为33%。

本周炼焦煤竞拍价格跌多涨少，涨跌数量占比分别为73%、27%。从整体涨跌幅分布来看，约73%的成交价涨跌幅分布在-49~50元/吨内波动，整体成交价格重心较上期小幅上移，具体分布如下：

从供应端看，区域内多数煤矿维持正常生产节奏，炼焦煤整体产量稳步回升，供应呈现持续恢复态势。随着周初市场情绪波动，期货盘面拉涨带动线下市场情绪好转，部分煤矿出货改善，竞拍溢价情况明显增多，投机需求有所释放，市场活跃度较前期提升，煤矿库存压力得到一定缓解。短期需求集中释放后，部分煤矿报价小幅探涨。但随着周中盘面震荡，市场心态趋于平稳，新签订单以刚需为主。

从需求端看，焦炭首轮提降落地后利润空间明显收窄，叠加原料煤价格反弹加重成本负担，焦企盈利承压加剧。考虑到当前焦企原料库存多处于安全水平，焦企更倾向于消耗现有库存，对高价煤源采购意愿偏低，整体采购节奏未见加快。钢厂方面，受重要会议期间环保限产影响，部分区域高炉生产受限，铁水产量恢复进程后延，预计随着会议结束，下周钢厂将陆续复产，铁水产量有望稳步回升。在盈利尚未明显改善、成材库存结构性矛盾犹存的背景下，钢厂原料采购延续按需策略，厂内焦炭等库存多处于合理水平，短期补库需求难有明显释放。

总体来看，炼焦煤市场呈现“供应持续恢复、需求阶段性承压”的格局。国外局势持续紧张，带动国内能源产品共振走强。预计随着会议结束、钢厂高炉陆续复产，铁水产量将明显回升，带动双焦刚需改善。后续需持续跟踪钢厂利润变化及铁水产量实际回升时点。

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