太古地产：2025年净亏损扩大 出售多项资产提振业绩

21世纪经济报道记者 唐韶葵

3月12日，太古地产（01972.HK）发布2025年全年业绩报告，全年营收160.41亿港元，同比增长约11%；股东应占基本溢利86.2亿港元，同比上升约27%。太古地产表示，营收与利润双增长，主要得益于公司积极推行的资本流转策略及非核心资产处置成效，此举同时推动公司债务净额减少10%，资本净负债比率从15.7%降至14.6%，下降1.1个百分点。

与此同时，太古地产2025年净亏损达15.33亿港元，较2024年的7.66亿港元近乎翻倍。

对此，太古地产解释称，净亏损扩大主要受投资物业公平值变动影响，核心原因是办公物业组合租金收入下滑。财报显示，2025年公司投资物业公平值亏损77.16亿港元，较2024年的62.99亿港元进一步扩大。其中，香港办公楼物业组合租金收入同比下降4%，截至2025年底整体出租率为89%，部分项目承压明显，例如太古坊二座出租率仅73%。

不过太古地产强调，投资物业公平值变化属于非现金性质，不会对公司营运现金流、股东应占基本溢利产生影响，也不会改变公司既定投资策略。撇除这一因素后，公司净利润实现增长，核心增量来自非核心资产出售所得。

2025年内，太古地产完成多项资产处置，包括出售迈阿密Brickell City Centre商场、车位和部分公用设施，以及两块相邻土地权益所录得溢利，另外公司还出售香港一个工业项目和港岛东中心43楼的权益也贡献了溢利。其中，迈阿密相关资产出售的总代价最高可达5.487亿美元。

太古地产主席白德利表示，通过出售成熟资产回笼资金，能够让公司聚焦回报更高的发展机遇，同时维持低负债比率、巩固资产负债表。首席财务官龙雁仪补充称，未来公司将继续推进资产处置，核心原则是实现处置价值最大化，不会为追赶投资进度设定硬性目标。

与此同时，太古地产披露，其千亿港元投资计划取得重大进展，目前已承诺将约67%的资金投放至规划项目，其中计划用于中国内地的资金大部分已落地，重点投向多个在建及新建项目。

具体来看，既包括北京太古坊、三里屯太古里的扩建工程，以及上海前滩太古里、广州太古汇的持续运营升级，也涵盖陆家嘴太古源、三亚太古里、西安太古里、聚龙湾太古里等新增项目，进一步完善内地核心城市布局。截至2026年3月6日，该千亿港元投资计划已承诺投入约670亿港元，其中460亿港元投向中国内地、110亿港元投向香港、100亿港元用于住宅开发。

与此同时，太古地产还公布了多项管理层人事调整信息。最受关注的一项在于，龙雁仪因退休将辞任常务董事及首席财务官，49岁的施世华将接任该职务并获任常务董事。资料显示，施世华2015年加入太古集团，拥有苏格兰特许会计师协会会员资质，具备跨行业财务管理经验，此前曾任港机集团财务董事，负责财务、采购及法律事宜。