这个方向，大超预期！

今天早盘，风电、农化制品、水泥、能源金属等板块领涨。

背后逻辑，君临昨天下午、今天早上都已经分析过，主要就是涨价+海外消息双驱动。

电池板块涨的也不错，在3月11日的文章里已经写过，主要是业绩驱动。

今天这篇，我再展开一下。

先看最新的行业需求。

据中国动力电池产业联盟发布的官方数据，2026年2月，我国动力和储能电池总销量达到113.2GWh，同比大涨25.7%。

拆分来看，动力电池销量74.5GWh，占比65.9%，同比增11.4%；

储能电池销量38.6GWh，占比34.1%，同比暴涨67.3%。

可见，储能是目前拉动增长的关键。

再看高工锂电的排产数据：

2026年3月，国内锂电排产环比增长约两成，同比增长约四成。

春节因素消退后，整个产业链提速，从“淡季不淡”正式迈入旺季加速阶段。

增量从哪来？

几乎全是储能贡献的，尤其是大尺寸储能电芯，314Ah、500Ah+这些大容量产品，满产满销。

头部企业的储能产线，春节期间都没停工。

海外局势又带来了新增预期。

近期地缘冲突不断，霍尔木兹海峡航运受阻，直接把欧洲天然气价格推上天，电价跟着暴涨。

再叠加多国储能补贴政策落地，户用储能需求于是大幅超预期。

券商近期给出的预测是，2026年全球储能装机需求达455GWh，同比增长40%，其中大储413GWh、户储23GWh。

更关键的是，海外储能业务毛利率比国内高，中国企业借着这轮战争动荡，疯狂抢占海外市场，逻辑跟风电是一样的。

3月10日，宁德时代全球总法律顾问John H. Kwon在国际电池技术峰会上表示：

目前，宁德时代动力和储能电池业务占比是8:2。

但未来3年，这个比例会变成5:5，再往后，储能电池业务有望超过动力电池。

这种超越，类似于HBM芯片对存储芯片的强劲拉动。

三年前谁能想到AI需求会如此强劲？

另外，近期电池板块的高分红，也是一个重要助攻。

随着2025年年报密集披露，A股迎来了史上最猛的一轮分红潮。

Wind数据显示，截至3月12日，已有46家上市公司披露现金分红预案。

合计拟派现593.47亿元，差不多是去年同期的3.5倍。

其中25家公司分红超1亿元，宁德时代、工业富联以百亿级派现领跑，同花顺、中兴通讯、山金国际分红均超10亿元。

先看宁德时代，这波分红潮的绝对标杆。

2025年公司营收4237.02亿元，同比增长17.04%；归母净利润722.01亿元，同比增长42.28%。

基于业绩强劲，宁德时代推出每10股派69.57元的方案，合计派现315.32亿元，加上中期分红，分红总额占净利润的50%。

这已经是宁德时代连续三年按净利润50%分红，上市以来累计分红11次，总额接近千亿元。

还有天赐材料。

业绩亮眼，2025年营收166.50亿元，同比增33%，归母净利润13.62亿元，同比暴涨181.43%。

公司不仅常规分红，还推出特别分红，合计派现6.08亿元，全年分红总额7.09亿元，占净利润52.05%。

近期电池行业也掀起了一波出海潮，为市场打开新的想象空间。

3月12日，璞泰来发布公告，计划投资2.97亿美元（约20.51亿元），在马来西亚建负极材料基地，达产后年产5万吨锂电负极材料。

其他产业链公司今年也动作密集。

电池环节。

宁德时代，印尼项目首条CELL生产线设备入场，初期产能6.9GWh，2026年底投产，后续扩至15GWh；

德国工厂2025年已经盈利，匈牙利工厂2026年初启动生产，西班牙、印尼项目稳步推进。

中创新航，葡萄牙工厂投资20.67亿欧元，比亚迪与越南金龙合作建电池工厂，一期产能3GWh，二期扩至6GWh。

材料环节。

新宙邦，马来西亚电解液基地奠基，一期产能3万吨；

天赐材料，摩洛哥电解液项目动工，总投资约2.8亿美元，建成后年产15万吨电解液及核心原材料。

还有国轩高科、亿纬锂能、欣旺达、蜂巢能源、厦钨新能、当升科技、贝特瑞、恩捷股份等。

目前电池全产业链都在海外布局产能。

为什么扎堆出海？

逻辑有三个：

第一，贴近市场，欧洲、东南亚新能源汽车销量暴涨，靠近终端市场能缩短供应链、降低运输成本，响应客户定制化需求。

第二，成本优势，东南亚劳动力成本低，叠加欧美本地化要求，双重驱动产能外迁。

第三，分散风险，全球化布局能规避单一市场波动，保障供应链安全。

最后，聊聊大家关心的固态电池。

目前行业共识已经形成：

2026年装车验证，2027年示范量产，2028-2030年才会大规模量产。

目前国内头部车企已经全部下场，押注固态电池，重视度是没话说的。

广汽集团，建成国内首条大容量全固态电池产线，小批量测试生产，率先具备60Ah以上车规级量产条件。

吉利，锁定三条技术路线，2026年推全固态电池样车，2027年小批量产业化，2030年全面落地。

奇瑞，2026年实现0.5GWh中试线投产，2027年装车示范。

长安，计划今年三季度前完成固态电池装车验证，2027年示范量产落地。

看到没？

重视，确实都很重视。

但由于技术未成熟，成本高昂，要大规模量产贡献业绩，还得耐心等待。

至少2028年才能看得到。

目前全球固态电池有三条技术路线：硫化物、氧化物、聚合物。

硫化物路线，离子电导率最高，是中日韩企业主攻方向，也是行业公认的主流路线。

但是，目前存在空气敏感、界面副反应、成本高等难题，尚未克服。

氧化物路线，化学稳定、工艺成熟，是半固态电池的主流选择。

这是当前唯一规模化落地的路线，比如上汽搭载的清陶能源、卫蓝新能源等产品已量产，能量密度368~480Wh/kg，搭载智己、MG等车型。

但它的主要问题是离子电导率偏低，性能表现远低于市场宣传，导致实际卖的并不好。

聚合物路线加工性好，成本也比较合理。

但同样面临离子电导率低、需高温工作（>60℃）、电化学窗口窄等一堆问题。

因此目前主要用于消费电子产品，市场空间较窄。

整体来看，固态电池潜力很大是真的，但问题很多也是真的。

至少两年内，不用想业绩贡献。

所以现阶段，主要逻辑还是业绩+分红+海外市场+储能拉动。