年赚233亿 科恩逆袭华尔街：从禁业危机到登顶全球对冲基金收入榜

本文为财富情报局原创

作者丨易烊铭

2025年，全球对冲基金行业迎来盈利高峰，而站在巅峰的，是一位曾因内幕交易丑闻跌落神坛、后又强势归来的华尔街传奇人物——史蒂夫·科恩（Steve Cohen）。

根据彭博社最新发布的榜单显示，科恩，这位Point72资产管理公司的创始人、华尔街对冲基金大鳄，在2025年狂揽34亿美元（约合233.55亿元人民币）个人收入，首次登顶全球对冲基金经理收入榜首位置。

从依靠爷爷养老金做空父亲公司股票的少年，到掌管400亿美元资产的华尔街金融大鳄，科恩的人生轨迹充满争议与传奇。

01

华尔街交易天才的诞生

科恩出生于1956年，其投资天赋早在青少年时期便已显露。

成长于纽约中产犹太家庭的科恩，高中时便沉迷于扑克游戏。凭借精准的风险判断和心理博弈，常常能赢取500-1000美元的奖金，这份对"赌赢的刺激感"的痴迷，为他日后的交易生涯埋下伏笔。

1974年高中毕业后，科恩进入宾夕法尼亚大学沃顿商学院攻读经济学学位，期间用1000美元学费开设了首个券商账户，正式开启投资尝试。

1978年大学毕业后，科恩入职华尔街Gruntal公司成为一名初级交易员。在上班的第一天，他就凭借对美国广播公司股价的精准预判，为公司赚得8000美元。由于表现出色，很快科恩就开始独立领导自己的团队，手下有6名交易员，负责管理7500万美元的资金。

在Gruntal的十年间，科恩展现出惊人的交易天赋。

1987年10月19日，美国股市单日暴跌22.6%，这个著名的“黑色星期一”在当时创下华尔街历史上单日最大的百分比跌幅。也正是那天，当所有人恐慌抛售时，科恩逆势砸下5000万美元抄底暴跌个股，凭借次日股市暴力反弹帮助公司挽回全部损失，一战成名华尔街。

1992年，科恩用2500万美元资金自立门户，创立赛克资本（SAC Capital）。公司名字取自他名字（Steven A. Cohen）的首字母缩写，这家不走传统价值投资路线的对冲基金，以"快速持续高盈利"为核心考核标准，迅速成为华尔街的"赚钱机器"。

02

赛克资本崛起：暴利神话与内幕争议

在科恩的带领下，赛克资本创造了投资界的奇迹：在近20年里，赛克资本年均收益率超过30%，更在2000年互联网泡沫破裂时逆势斩获70%的超额收益，远超同期巴菲特、索罗斯等投资大师的业绩。科恩也因此赢得“短线交易之王”的称号。

赛克资本的成功并非偶然。

为了维持高收益，科恩组建了一支类似“敢死队”的交易团队，鼓励他们穷尽一切资源和手段获取内幕信息——包括那些尚未公开的敏感数据。在赛克，业绩就是一切。

赛克资本的薪酬体系同样震撼业界。

2007年，华人交易员江平为公司赚得10亿美元，科恩直接为其开出1亿美元奖金——这一数字不仅创下华人在华尔街的最高提成纪录，更超过了许多对冲基金创始人的年收入，成为行业内"高风险高回报"的生动注脚。

当时的赛克资本，员工年薪普遍超过200万美元，公司停车场豪车云集，法拉利、玛莎拉蒂、宾利一应俱全，彰显着这家基金公司的暴利特质。

依兰制药案是赛克资本最惊心动魄的一战，也是科恩投资风格的重要转折点。

2008年，新入职的印度交易员马修通过内幕渠道提前获知依兰制药阿尔茨海默症药物二期试验成功的利好消息，科恩闻讯大举建仓并成为该公司最大单一股东，获利颇丰。

但在后续通过内幕渠道提前得知三期临床试验失败的关键消息后，科恩利用美国股市隐蔽的“暗池交易”系统清空依兰制药的持仓，并顺势大举做空，最终在依兰制药股价暴跌90%的惨案中逆势获利近3亿美元。

不过，依兰一战也因内幕交易嫌疑引发监管关注。

03

跌落神坛：18亿美元罚款与被迫转型

巅峰之下危机四伏。

2011年，FBI开始对赛克资本展开调查。2013年，包括马修在内的8名核心员工被捕入狱，赛克资本对内幕交易指控正式认罪，并同意支付创纪录的18亿美元罚款。

科恩本人虽未被刑事起诉，但随后却被禁止两年内管理外部资金，而赛克资本，这家华尔街传奇的对冲基金也就此退出历史舞台。

这场风波并未击垮科恩。

经历多重内幕交易丑闻之后，科恩将赛克资本转型为家族理财室，并更名为Point72资产管理公司（名称源自原公司地址72CummingsPointRoad），并确立了"道德、卓越、机遇、创新和领导力"的核心价值观。转型后的Point72初期仅管理科恩个人及少量员工资本。

据纽约时报报道，2014年4月，以100亿美元启航的Point72在当年的总收益达到25-30亿美元。科恩的赚钱能力不容置疑。

而在低调蛰伏期，科恩也将精力投入更多元的领域：包括收藏毕加索画作、支持慈善事业，乃至涉足体育产业。

这段转型期，科恩的投资哲学也逐渐成熟。他从高频短线交易转向兼顾长期持仓，将量化分析与传统直觉相结合，形成更为稳健的交易体系。

04

东山再起：掌管400亿美元的Point72

美国证监会处罚解除后，2018年科恩重出江湖，并开始管理外部资金。

截至2025年末，Point72的资产管理规模已飙升至400亿美元，全球员工逾2800人。2025年，科恩更是以231亿美元身家位列全球亿万富豪榜第95名。

如今的Point72已不复当年SAC的凌厉激进，而是转型为涵盖股票、宏观、量化等多策略的综合资产管理公司，其持仓分散度堪称行业典范。

截至2025年12月31日，Point72前10大持仓仅占组合的14.01%，前五大持仓包括英伟达(NASDAQ:NVDA)、台积电(NYSE:TSM)、亚马逊(NASDAQ:AMZN)等科技巨头及部分看跌期权，展现了均衡的风险资产配置思路。

2025年6月，69岁的科恩在接受高盛播客采访时透露，他已不再亲自交易，而是将更多精力投入到公司管理、战略制定和指导年轻人才等方面。

“我退出交易后，公司反而更强了。”科恩说，“你必须不断学习和进化。我认识的大多数90年代的同行今天都不在这个行业了，因为他们没有适应变化。”

科恩的人生充满矛盾和争议。

他既是让对手闻风丧胆的“华尔街之鲨”，也是豪掷24亿美元收购球队的体育大亨；既因内幕交易支付18亿美金天价罚单，又向慈善事业捐赠超过10亿美元，主要支持退伍军人和儿童健康事业。

2020年，科恩以创纪录的24亿美元收购纽约大都会棒球队，并投入巨资升级球队的数据分析模型。他将对冲基金的管理经验引入棒球运营，坚信数据分析对两者同样重要。2024年，大都会队奇迹般闯入季后赛，让科恩体验了交易之外的情感冲击。

“我过去常说迫不及待想从周末中解脱出来去上班。”如今的科恩则坦言，“但参与棒球运动让我思考一些可以带回Point72的东西——扩展视野，意识到某个地方学到的技能可以应用到其他地方——这非常有力。”

从规则缝隙中走出的“内幕交易之王”，最终在合规框架下重建投资帝国，并打造出华尔街史上最赚钱的基金公司之一，科恩的投资故事还在继续上演。