四川
今天，A股三大指数集体调整。
截至收盘，上证指数下跌0.25%，深证成指、创业板指数分别下跌0.63%、0.96%。沪深京三市成交额达到2.46万亿元，较上一个交易日缩量677亿元。
上涨个股、下跌个股分别为1494只、3893只，个股涨跌幅的中位数为下跌1.1%。
大盘盘中一度大幅回落，午后回升，最终上证指数微跌。昨天达哥提到，要注意资金的兑现需求，所以对于今天盘中的回落并不感到意外。
整体而言，上证指数仍处于以时间换空间的震荡格局中。达哥之前提到，上证指数当前有点类似于去年9-11月，如下图所示。
当前的行情，尽管指数非常稳，但如果把握不好板块个股的节奏，很容易亏钱，一些个股甚至还出现了进一退二的走势。
从近期的行情来看，板块效应不明显，个股联动性并不强，呈现的多是有相同逻辑的个股才有一定的联动。
此外，市场风格有所变化，周期风格在加强，趋势上行特征明显。即便如此，操作此类板块个股，一旦在日内大涨时买入，短线又容易被套。若来回割肉，心态容易崩。
总体而言，在板块轮动、个股联动性不强的背景下，选择板块个股一定要看逻辑性强弱，个股节奏方面宜在连续调整时上车、大涨时阶段性获利了结。
板块方面，煤炭、供气供热、电力、农林牧渔、石油等涨幅居前，这些板块的逻辑就是中东局势催化。
这些板块近期的上涨，有复制俄乌冲突初期资金炒法的味道。比如近期逆变器、化工等板块上涨，和俄乌冲突时期类似。
受中东局势催化的板块中，有两个板块值得一提，一是煤炭，二是电力。整体表现为，能源替代方向的风电、光伏、核电、煤炭等轮番表现，多只个股爆发。
欧洲天然气价格大幅上涨，使得气电成本高企，欧洲电厂重启煤炭发电，全球煤炭需求显著提升。国内方面，进口煤价高于内贸煤价，价格倒挂对内贸煤形成强力支撑。油价高位运行导致油制化工成本大幅抬升，煤制路线成本优势急剧扩大。当前国内煤炭产能没有太大的释放空间。此外，能源安全背景下，降低石油对外依存度的一个方法就是加大煤炭占比。
电力方面，AI拉动全球电力需求激增，近期资金在AI电力方向反复炒作，包括电力设备、储能、发电等。
消息面上，据英国商务与贸易部官网于当地时间3月10日的公告，英国自4月1日起取消33项风电组件进口关税，叶片、电缆等核心部件税率分别由6%、2%降至0，旨在释放220亿英镑投资。
中东局势升级，也让欧洲为能源依赖付出了代价。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟将坚持发展可再生能源和核能等本土能源的长期战略，并正在制定降低能源价格的方案。
AI电力方向的电气设备、电力设备板块今天微跌。这两个板块突破才不到一周，涨幅不大。从最近一年一些大板块（如有色、商业航天等）突破后的走势来看，一般都有不小的上行空间。
化工板块今天冲高后有所回落。在板块指数冲到前高附近时出现回落是正常现象。
国信证券指出，在霍尔木兹海峡航运中断及中东部分行业停产减产的背景下，核心方向包括维生素、蛋氨酸、煤化工、钾肥、磷肥、尿素、合成氨、MDI、TDI等。
最近一年来，有色、化工等先后启动，这与PPI预期有关。
广发证券刘晨明团队指出，若PPI环比转正，则是关键宏观信号（T日），此后，周期超额收益迅速扩大。通常情况下，周期启动顺序为有色（T-40日）→化工（T-18日）→石油石化（T+53日）→煤炭（T+60日）→钢铁（T+131日）。
下一步，板块会是煤炭、钢铁吗？值得观察。
来看今天的消息面。
1.乘联分会：2月中国新能源汽车零售量46.4万辆，同比下降32%。
2.星际荣耀双曲线3号可重复使用运载火箭预计年底首飞。
3.马斯克透露，人形机器人“擎天柱3”已接近完成开发，预计今年夏天开始生产、明年进入规模化量产。
4.据CCTV国际时讯，美国贸易代表格里尔当地时间3月11日表示，美国将对包括中国、欧盟、墨西哥、越南、印度和日本在内的16个贸易伙伴发起301调查。
最后，达哥作一个总结：今天市场震荡，是资金兑现的正常表现，整体上大盘依然是震荡格局。操作上，在板块轮动的背景下注意节奏。
板块方面，泛电力方向持续扩散，市场初步有从AI硬件切换至AI电力（包括发电、设备等环节）的征兆。关注化工、泛电力方向、AI主线（以新技术、AI通胀环节等为主）以及业绩超预期行业或公司。
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（张道达）
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