天府文旅控股股东换人，影旅融合能否打开新空间？

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影旅融合若能成功，天府文旅将从传统的景区运营商，蜕变为中国西部最具影响力的文旅产业平台。

观察员|夏期见 审校|王恒 图源|文轩图库

3月11日，天府文旅（000558.SZ）公告：控股股东成都体投集团将所持29.90%股份无偿划转至成都文旅集团，实际控制人仍为成都市国资委。

这看似“左手倒右手”的内部调整，为何偏偏选在此时发生？结合公司近期业绩反转信号与覆盖全川的影旅合作布局，这次变动究竟意味着什么？

变更背后的逻辑是什么？

公开信息显示，划出方成都体投集团成立于2018年，主业聚焦体育产业；而划入方成都文旅集团成立于2007年，注册资本31.35亿元，是成都文旅产业的核心运营平台。

原控股股东体投集团的背景，曾让公司在体育业务方面有所布局。而随着成都文旅集团入主，上市公司与成都市文旅资源的协同将更加紧密。

在公告中该公司特别说明，原体投集团关于避免同业竞争、规范关联交易的承诺将由成都文旅集团承继。

更值得玩味的是划转时机：2025年12月，公司刚完成与四川省21个市州的影旅合作签约；今年1月，公司业绩预告影视业务收入大增；3月，控股股东变更落地。

密集推进的动作，是否预示着成都正在将分散的文化、旅游、影视资源向统一平台集中，打造具备全产业链能力的文旅旗舰？

营收结构生变，扭亏在即？

天府文旅财务数据显示，公司目前仍处亏损泥潭。2025年预计归母净利润亏损1500万元至3000万元。

但深入拆解这份成绩单会发现，其中暗藏转型成效。亏损额较上年同期的2452.54万元有所收窄，而营收结构正在发生质变。

影视业务成为关键变量。2025年影视剧制作业务收入约3.28亿元，较上年同期增加1.11亿元，增幅超过50%。在总营收预计5亿-5.6亿元的盘子中，影视业务占比已接近六成。

这意味着天府文旅已从过去以冰雪旅游、房地产租售为主的传统文旅企业，蜕变为“影视+文旅”双轮驱动的内容型公司。

2025年，公司全资子公司天府宽策出品的《白色橄榄树》跻身爱奇艺全球热播TOP10，并引爆取景地流量：乐山沙湾红房子影视基地开播次日迎客流高峰，当月游客量达5.82万人次，同比猛增206.88%；自贡、凉山等地也因剧走红，为乡村旅游开辟新入口。

截至2024年末，公司资产总额23.74亿元，归属母公司股东的权益10.63亿元。以当前影视业务的增长态势，若2026年能实现盈亏平衡，公司将迎来基本面的根本性扭转。

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影旅融合能带来什么？

如果说股权划转是“上层建筑”的理顺，那么影旅融合业务则是“经济基础”的夯实。

2025年12月，天府文旅连签三份协议，分别与南充高坪文广旅局、绵竹文广旅局、眉山东坡老家文旅投资公司达成影视文旅融合发展合作。公司已与四川省21个市州达成同类合作，初步构建起覆盖全川的影旅合作网络。

天府文旅在公告中透露了具体打法：完善影视拍摄全产业链服务配套，构建“创、投、制、宣、发、播”一体化服务体系。

通俗讲，天府文旅要做的是“影视剧组的一站式服务商”。合作方提供景区、拍摄场地及后勤保障，公司则导入影视资源、提供技术支持，最终将拍摄流量转化为旅游留量。

这一战略的实际操盘手是公司全资子公司“天府宽窄”。 作为天府文旅影旅融合的核心载体，天府宽窄已在内容创作、场景创新、产业赋能等方面全面发力。

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内容端，“中国喜剧梦工厂”持续产出爆款：2025年《现在就出发3》成为国民爆款；《开播吧！短剧季》拿下双网收视冠军，全网曝光超10亿次；《单排喜剧大赛2》首创“全民海选”模式。马年央视春晚，梦工厂孵化新人携作品《你准喜欢》夺得语言类节目收视冠军。

场景端，2025年天府宽窄在上海第一百货开设全国首个“中国喜剧梦工厂”线下体验空间，并推出“风光大瓣·豆瓣咖啡”“人生就酱·先市酱油”等跨界文创产品。

以绵竹合作为例，冰雪旅游协同成效显现：2025年西岭雪山雪季、夏季游客分别增长13.65%、46.5%，年营收达2.6亿元；另一边，眉山影视文旅度假区已落地首个沉浸式项目“水龙吟”，涵盖拍摄、制作及版权交易等全链条业态。

这已超越简单的“取景地”逻辑，而是向IP孵化、版权交易、沉浸式体验的产业深水区迈进。

“剧游风口”，能否乘势而上？

2026年全国两会期间，“影视+文旅”成为代表委员热议话题。

根据中国电影资料馆的研究，2025年中国电影全产业链产值达8172.59亿元，间接产业2515.46亿元，而由IP衍生、取景地旅游等构成的外溢产值达3390.95亿元，是“影视+文旅”融合最直接的价值体现。

例如，《太平年》带火浙江文旅：全省接待游客增长24.7%，综合收入增长26.5%。而《我的阿勒泰》《飞驰人生》等剧的热播，则让年轻游客和深度体验者成为旅游市场的新主力。

这正是天府文旅的机会所在。从“打卡同款”到“深度入戏”，剧游融合正在加速迭代。

天府文旅的独特优势在于“全省一张网”。21个市州的合作网络意味着，无论是古装剧需要的古镇场景、年代剧需要的工业遗迹，还是现代剧需要的城市地标，公司都能提供“菜单式”取景方案。

变更控股方后，成都文旅集团旗下的景区、酒店餐饮、交通服务等配套资源将更加顺畅地接入。该公司拥有宽窄巷子、西岭雪山、天府熊猫塔、夜游锦江等核心文旅IP。

这些资源将与天府文旅的影视业务深度协同，打通“影视拍摄—旅游消费—IP衍生”的完整闭环。

未来之路该怎么走？

当然，转型之路并非坦途。公司2025年仍处亏损，影视业务虽增长迅猛，但能否持续产出爆款尚不确定；21个市州的合作多为框架协议，项目落地仍需时间。此外，影视行业自身的内容与政策风险也不容忽视。

总体而言，天府文旅的变化积极。成都文旅集团入主后，承诺承继原控股股东关于独立性的承诺，这意味着上市公司仍将保持市场化运作机制。

在国资体系内，资源协同的效率远高于外部整合。2026年，天府宽窄已储备多部重磅作品：由《三体》《太平年》导演杨磊执导的航天史诗剧《苍穹以北》计划上半年开机；电视剧《我们的1977年》《沉睡的蝴蝶》《熊猫超人》《重器》《生而有翼》等项目都将陆续推进。

更重要的是，此次控股股东变更，是成都国资文旅资产证券化的重要一步。将分散的文旅资源向上市公司平台集中，通过影视内容赋能线下场景，以IP运营提升资产价值。

这一逻辑若走通，天府文旅将从传统的景区运营商，蜕变为中国西部最具影响力的影旅融合产业平台。

截至2026年3月12日收盘，天府文旅报收4.78元，微涨0.42%，成交额1.08亿元，换手率1.76%。

对于投资者而言，短期需关注股权划转的过户进展，中期应跟踪21个市州合作的具体落地项目，长期则要看影视业务能否持续产出有影响力的作品。

2026年，或许是见证这家公司“破茧成蝶”的关键之年。它会给出怎样的答案？