战事印证判断，能源多元化刚需，就是动荡年代硬逻辑！

美国以色列和伊朗的战事基本印证了咱们前期的判断，也让我们更加坚定持有油服及核反应堆的铀。

具体来看，战争至今已无人认为伊朗会快速崩盘，前期几个分析猜测均逐一验证。

第一点，特朗普开始谋求退出并宣布自己赢了。前期分析时就说过，伊朗不是委内瑞拉，不会轻易崩盘。它是神权国家，外部攻击时凝聚力更强，且有一定工业能力足以对美以造成打击。综合看，美国难速胜，反而会陷入泥潭，最终特朗普难收场，为中期选举又不得不宣布胜利，这是目前现状。

第二点，伊朗无理由快速结束战争。新任领导人面临国仇家恨，无动机迅速终结，且在战争中，保守派的力量是扩大了的，于情于理、于自身利益都不会很快结束。

第三点，俄罗斯会坚定支持伊朗。有人担心伊朗因为自己也要卖石油、长期打仗和封锁会支撑不了，但目前伊朗仍有石油偷偷运出来，卖给东方大国，目前来看，没有人敢管，也没有人管得起。还有人说，伊朗的经济会不会崩盘、粮食能不能撑住，而俄罗斯本身既是粮食出口大国、又有动力支援伊朗，这不仅能减轻俄乌战场压力，并且高油价对俄罗斯也是好生意。

综合看，伊朗有外部支持、自身动机和动力持续长期战争，战争持续性会比想象更长。

对中国而言，战争的影响也没那么大。最近已经形成了一个叙事：就是中国过去几十年的防灾备份正发挥作用，比如我们的石油储备达120天、我们的煤化工是全球最强、还有我们的新能源转型，之前布局十分坚定而现在都已经生效了。因此高油价对我们来说并非不可接受，反而能让中国获得相对优势，其他国家更难受。

最后讲对板块的影响。石油的行情虽然非常难以预判，市场走得太极致了，大涨大跌后又快速演绎了整个进程，但目前倾向认为高油价会维系一段时间，所以如果在较低点的时候，依旧可考虑布局部分石油，不过仓位不宜过高——因为前面的推演只是大概率可能，局势变化常常是很快的。

更稳妥的，就是继续坚定看好咱们前期持有的油服。油服行业目前已经被机头投资者所关注了，逻辑非常顺畅：大多数人都知油价很难短期内快速下行，回不到过去了，而战争可能持续，在这个情况下，各类石油企业都有增资本开支、加大开采的动力；同时深海油服因为远离战争区域，它的建设和产油供应都是更有保障的，此方向依旧可坚定看好。

第二个方向，就是咱们一直以来坚定看好的核反应堆的铀，未来几年确定性很高。想象一下，像日本韩国这样的国家，对中东能源依赖太高了，最近就非常被动；而欧洲就更不用说了，前几年被俄乌战争断了一道天然气的供应，近期又被中东的石油卡了脖子，所以在能源多元化战略他们只会走得更远，核能源，是各国共同战略选择。未来几年，全球对核反应堆的铀需求持续上升，咱们看好的铀会创价格新高。

而相关投资标的，港股会更纯正，A股也不错，均会受益板块的上涨。但还是建议大家基于长期三年维度去看待，我们比较笃定铀能创下新高、并带动相关股票创新高。很多投资者比较短视，反复问要不要做波段，其实在长期战略看好的标的面前，你可以选择做波段，但一定要留足底仓，因为一旦丢掉自己的底仓，之后这个板块稍有异动、你的心态就会容易崩盘，所以只建议拿小部分仓位做波段，卖飞不接，不卖底仓。

总之，今年是动荡之年，全球资本市场会有巨幅震荡，但坚定看好的油服和核反应堆的油，过程中必有相对收益，中期必有绝对收益。

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