古茗的“重资产”赌局：茶饮内卷时代，什么才是真正的护城河？

2026年开年，一则不起眼的土地成交公告，暴露了古茗的“野心”。

4.55亿元，杭州钱江世纪城核心区，12,445平方米商业用地，建筑限高190米，自持比例不低于80%，自持40年。

这不是房地产公司的拿地公告。这是古茗——那个从浙江温岭大溪镇走出来的茶饮品牌，正在用钢筋水泥，为自己浇筑一道新的护城河。

在茶饮行业疯狂内卷的2026年，当所有人都在盯着9.9元价格战、联名IP、新品上新速度时，古茗做了一个“反常识”的决定：把钱砸进地里。

一、茶饮的“重资产”转向：一场集体暗涌

古茗不是第一个这么做的。

把时间往回拨几年，你会发现头部茶饮品牌的“重资产”布局早已暗流涌动：

蜜雪冰城：2022年投资13.8亿元，在郑州东站东侧建起占地33亩的总部基地

奈雪的茶：斥资约1.8亿元，购入上海万象企业中心物业，设立全国第二总部

益禾堂：9000万元拿下武汉地块，建设全球总部大楼

一条清晰的轨迹正在浮现：茶饮品牌的竞争维度，正在从“前端门店密度”升级到“后端总部能力”。

为什么？

因为门店可以复制，爆品可以模仿，联名可以跟风。但一块地、一栋楼、一套扎根的资产，是搬不走的。

古茗的杭州地块，楼面价6100元/㎡，可建面积约7.5万㎡。更重要的是那份经营承诺：2026年至2030年，在杭年度营收分别不低于17亿、18亿、20亿、22亿、23亿元，累计达百亿元。

这不是简单的买地。这是古茗在用“重资产”向市场传递一个信号：我不是来炒一把就走的，我是来扎根的。

二、为什么是“重资产”？——对抗周期的逻辑

2025年的茶饮行业，正在经历一场“温水煮青蛙”。

外卖平台补贴战让6.9元、9.9元的奶茶成为常态，价格带被拉平；加盟商回报周期不断拉长；行业总门店数上半年仅增长0.74%，几乎停滞。

在这种环境下，“轻资产”模式的优势正在变成劣势。

“轻”意味着灵活，但也意味着“随时可以走”。当市场波动时，轻资产玩家最先撤退的往往是供应链、是品控、是长期投入。而消费者和加盟商感知到的，就是品牌不再“靠谱”。

古茗的选择是反其道而行之。

2025年上半年，古茗交出了一份“炸裂”的成绩单：营收56.63亿元，同比增长41.2%；净利润16.25亿元，超过去年全年。门店数突破11000家，81%位于二线及以下城市，43%深入乡镇市场。

但这组数据的背后，是一个更关键的指标：“仓到店”配送成本不到GMV的1%，远低于行业平均。

为什么能做到？因为古茗在过去10年，一直在做“笨功夫”——建仓库、铺冷链、优化物流。截至2025年，古茗在全国拥有22个仓库（含超6万立方米多温区冷库），98%的门店实现两日一配冷链配送。

这些，都是“重资产”。

杭州拿地，只是这种“笨功夫”的延续。台州温岭是创始地，杭州是新总部——双总部战略的背后，是古茗要把“根”扎得更深。

三、抗周期的底层逻辑：规模效应与效率红利

一位资深消费投资人评价古茗时说了一句话：“它证明了在红海中依然可以通过极致的效率与稳健的策略，跑出一条向上的优美曲线。”

这条曲线的底层，是规模效应开始真正发挥作用。

当门店超过10000家，当22个仓库织成一张网，当配送成本被摊薄到极致，古茗的商业模式开始出现“质变”：

单店日均GMV从6200元提升至7600元，增幅22.6%

单店日均售出杯数从374杯增至439杯，增长17.4%

加盟商数量从4798名增加至5875名，同比增长22.4%

这些数字说明一件事：规模不再只是规模，规模开始变成效率。

而效率，是抵抗内卷的唯一武器。

当别的品牌在为9.9元补贴咬牙时，古茗有空间推出“加盟费减免”（8.88万加盟费减免+5万装修补贴）；当别人被外卖平台抽成压得喘不过气时，古茗敢要求加盟商“在店管理”——过滤纯投资型加盟商，绑定利益共同体。

这种底气，来自那些“看不见的资产”：仓库、冷链、数字化系统，以及——那栋还在图纸上的杭州总部大楼。

四、茶饮的终局：从“流量游戏”到“底座战争”

回到最初的问题：茶饮行业真正的护城河是什么？

是爆品？是联名IP？是门店数量？还是价格优势？

古茗用4.55亿给出了自己的答案：是那些别人短期内无法复制、无法模仿的“底座能力”。

供应链是底座，物流是底座，总部能力是底座。而这些底座，都需要“重资产”来承载。

蜜雪冰城用13.8亿建总部基地，奈雪用1.8亿买上海物业，古茗用4.55亿落子杭州——头部品牌正在用真金白银，为自己修建一座座“堡垒”。

这座堡垒不是为了进攻，而是为了防守。防守行业的下行周期，防守价格战的侵蚀，防守加盟商的流失。

2025年12月，古茗迎来了一位关键人物：原娃哈哈集团常务副总经理潘家杰，出任供应链高级副总裁。这位在娃哈哈工作30年的“饮料老兵”，带来的是什么？是传统快消的供应链经验，是规模化生产的成本控制能力，是——穿越周期的认知。

这或许才是古茗“重资产”布局的真正意图：用实打实的投入，换取穿越周期的能力。

五、结语：一杯奶茶的“重量”

一杯古茗奶茶，售价10-20元。

这杯奶茶的“重量”，曾经是茶叶、是水果、是牛奶。现在，这杯奶茶的“重量”里，多了一部分——来自杭州钱江世纪城那栋190米高楼的一砖一瓦。

它让这杯奶茶变得更贵了吗？没有。

但它让这杯奶茶变得更“稳”了。

当行业潮水退去，当价格战打到头破血流，当加盟商开始用脚投票，那些有“底座”的品牌，才能站到最后。

古茗的赌局才刚刚开始。4.55亿只是入场券，真正的考验是：这栋楼盖起来之后，古茗能不能用它，撑起下一个十年。

但至少，它证明了一件事：

在茶饮这个看似“轻”的行业里，真正能穿越周期的，往往是那些愿意做“重”事的企业。

来源：蛋壳财经