美国核心CPI维持近五年低位难救场，中东乱局下美联储降息窗口恐渐行渐远

智通财经APP获悉，美国2月潜在通胀较上月有所放缓，在伊朗战争爆发前为价格压力带来一定缓解。美国劳工统计局数据显示，剔除食品和能源的核心 CPI 较1月上涨0.2%。同比涨幅持平于2.5%，为近五年来最低增速。

报告显示，尽管汽油及包括新鲜蔬菜和咖啡在内的食品杂货成本上升，但二手车和机动车保险价格下降帮助抑制了上月通胀。

在经历了去年大部分时间的顽固表现后，通胀在近几个月总体呈下降趋势。但与伊朗战争引发的新一轮通胀担忧(已推高石油、汽油和化肥成本)，可能在今年中期选举前加剧美国人的生活成本负担焦虑。

预计美联储官员将在下周的政策会议上维持利率不变，这一预测是在中东最新事件发生前做出的。由于战争威胁到通胀的上行——至少在短期内如此——一些投资者现在认为美联储维持利率不变的时间可能会更长。然而，官员们还需要留意劳动力市场持续存在的脆弱性。

蒙特利尔银行资本市场高级经济学家 Sal Guatieri 表示，“至少在进入这次能源价格冲击之前，通胀似乎确实在趋于稳定，而且我们看到一些证据表明，关税对通胀的影响现在正在消退。”

报告发布后，股指期货走低，国债收益率上升。交易员仍预计美联储直到 2026 年下半年才会再次降息。

通胀细分

核心通胀的回落也反映了住房成本的温和——这是 CPI 中最大的组成部分之一。被称为“主要住宅租金”的关键指标上涨了 0.1%，为五年来最小涨幅。

剔除食品和能源后的商品价格几乎没有上涨。但报告显示，对于服装和家电等某些商品，企业可能试图将关税相关成本转嫁给消费者。

当月，杂货、汽油和管道天然气等关键家庭用品变得更加昂贵。包括生菜和番茄在内的新鲜蔬菜价格创下 2017 年以来的最大涨幅，同时咖啡成本也有所增加。鸡蛋和黄油价格继续下跌。

尽管在战争开始前汽油价格已经在上涨，但自那以后，由于冲突扰乱了全球石油供应，汽油价格飙升。根据美国汽车协会(AAA)的最新数据，油箱加油价格已从对伊朗发动袭击前的每加仑 2.98 美元攀升至 3.58 美元。

包括食品和能源成本在内，整体 CPI 较 1 月上涨 0.3%，较去年同期上涨 2.4%。

美国的生活成本继续让许多美国人承受重压，近年来消费者面临着几乎所有商品价格的上涨。尽管最高法院上个月废除了特朗普总统的大部分广泛关税政策，但政府已采取行动通过其他渠道征税，这进一步使通胀前景变得模糊。

除了战争之外，批发层面的强劲通胀也威胁着消费价格的推高。根据供应管理协会(ISM)的数据，生产者价格指数在近几个月增长强劲，2 月份制造商的投入价格涨幅创下 2022 年以来最快纪录。不过，ISM 的服务提供商价格指数在上月有所降温。

美联储密切跟踪的一项服务业指标(剔除住房和能源成本)上涨了 0.4%，较 1 月份有所放缓，但仍处于较高水平。虽然央行官员强调了在评估通胀轨迹时参考此类指标的重要性，但他们是根据另一个独立指数来计算该指标的。

这项称为个人消费支出(PCE)价格指数的指标，在计算特定成本时会参考CPI数据。1月份PCE数据将于周五公布。由于住房和医疗等类别在不同指标中权重不同，这两项指标在年初可能出现分化。

周三劳工统计局的另一份报告显示，扣除通胀因素后的平均时薪创下自 5 月以来的最大同比增幅。