透过50亿盈利，看一家合资险企的经营韧性

2025年，中国寿险行业呈现出全面复苏的态势。

看一组数据：

2025年四季度偿付能力报告摘要显示，57家非上市寿险公司合计净利润突破666亿元，同比增长约168%。

在这场行性的复苏中，合资、外资公司无疑亮眼，不仅是在业务上，更体现在数字上：一年间，净利润增长110亿元。

其中，近半，是中信保诚人寿贡献的。

最新披露的偿付能力报告显示，中信保诚人寿2025年全年实现净利润50亿元，创下成立以来的历史新高。

50亿元，这是一个极为亮眼的业绩，不仅领跑合资公司，即便在所有非上市险企中，也能列居前三。

同时，公司保险业务收入达到337亿元，同比增长12%。公司总资产稳步攀升至2702亿元。

在资本效率与安全性方面，公司净资产收益率达38%，在57家非上市寿险公司中居于第四位。公司综合偿付能力充足率保持在209%，核心偿付能力充足率为124%。

这一业绩，或许从某种程度上看，也是寿险业步入转型深水区后，向前的又一次突破。如是，背后的原因与逻辑，或许远比数字本身，更值得行业关注与思考。

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资负双驱

做大“耐心资本”

资产与负债的深度协同，是寿险公司穿越周期的基石。2025年，中信保诚人寿盈利能力显著提升，核心在于形成了高质量的“双轮驱动”模式。

在资产端，投资收益，无疑是成为利润增长的一大核心引擎。2025年，公司投资收益率同比上升2.83个百分点。

不过，对于险资这样的长期资金而言，抓住市场的短期机遇固然可喜，但这不过锦上添花，最为关键的，还是对长期投资理念的坚守。

正是基于这样的投资理念，中信保诚人寿稳步加大投资规模，强化战略资产配置工作。通过加大OCI类高股息股票配置，坚定践行价值投资。同时，公司借力股东优势，与中信金控、保诚集团共享全球投研资源，打造公开市场核心投研能力。

作为耐心资本的一份子，更为关键的是，公司资产配置深度契合了国家金融战略，系统化推进金融“五篇大文章”，将长期资金配置于实体经济的关键领域。

在科技金融方面，公司强化股权投资主导，重点支持“专精特新”与“科技小巨人”企业；在绿色金融方面，公司积极布局新能源、储能等领域。截至2025年末，绿色金融投资规模达314亿元，较年初增长46%。公司并发起设立两项绿色债权投资计划，环境减排效益显著。

投资端与国家战略的同频，这不仅发挥了保险资金的“耐心资本”优势，更优化了资产结构，实现了商业价值与社会价值的统一。

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-Insurance Today-

渠道变革

重构银保个险价值中枢

资产的另一面，就是负债。公司负债端则坚定推动产品转型，以匹配资产端的久期与收益要求，加大浮动收益型及养老产品布局，高价值业务占比持续提升。

而正如《今日保》所强调的那样，业务的背后，其实是渠道的选择与经营。选择什么样的渠道，如何去经营渠道，其实反映的，是公司想要什么样的业务。

高价值的业务，自然也就意味着渠道端的精细化经营。如是，中信保诚人寿持续推动银保、个险两大主力渠道专业化高质量发展。

先看银保。公司依托中信集团协同优势，首批落地37家银保协同示范行及私行中心，迈向银保“一体化”共建。

围绕大财富视角，通过针对不同银行客群定制匹配的产品与服务方案，招商银行、工商银行、建设银行等渠道也取得大幅增长。公司还主动拓展优质地方行资源，北京银行、深圳农商行等渠道表现突出。

2025年，其银保渠道新单规模保费同比大幅增长132%。其中，分红险保费贡献占比达54%，成为合资寿险公司银保转型中的亮点样本。

再看个险渠道，更依赖长期的信任与专业的服务。

为此，2025年，中信保诚人寿大力推进LCP（Lifetime Client Partner）项目，倡导“跨界为王”。通过招募律师、工程师、财务高管等跨界精英，队伍的专业素质与社会阅历得到实质性提升。

公司数据显示，仅上半年即实现招募量同比增长45%，新人中高学历人员占比达到43%。

同时，还积极推进基本法改革，全新推出“美好人生规划师”人才价值品牌。为了支撑高素质人才，公司全面推进全国三大区域培训中心建设。并引入AI智能训练与对练机制，让培训更加贴近日常经营的高频训练模式。

其中，长三角区域腾飞项目实现突破，承保数据实现同比大幅增长。从销售驱动向“客户经营驱动”的个险转型，已初见成效。

此外，团险渠道锚定企业需求，构建企业福利与家庭保障闭环。通过升级“信福”系列产品，落地通号集团、中国铝业等重要委托管理项目，业务进入“精准保障+全程服务”新阶段。

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-Insurance Today-

产服一体

重铸客户生命周期价值

保险重在保障，而若再将“国十条3.0”中所强调的“减震器”“稳定器”联系起来，无疑，保险的产品与服务本是一家，服务实乃保险突破狭义的风险分散，实现风险减量的一大重要抓手。此外，即便仅仅从商业层面看，孤立的产品供给也难以建立长期的客户信任。当然了，脱离产品的服务，同样也缺乏商业根基。

为此，2025年，中信保诚人寿围绕客户全生命周期风险痛点，在负债端进行“供给侧改革”，将产品直接镶嵌于其正式推出的“康、养、育、富”全生命周期产品服务体系之中。

在健康赛道，公司全年新推出22款健康保险产品；中端医疗险升级对接DRG改革，支持院外购药，满足客户个性化需求；重疾保障扩展至国际部和特需部，特药险全面升级，并创新推出老年意外骨折医疗保险，有针对性地挖掘老龄化时代的保障需求。

正如前面提到的，产品与服务本一家，尤其是涉及到健康方面的风险保障，更离不开专业的健康医疗服务。

而承接这些产品的，正是公司推出的是“检、诊、护、康”四维服务矩阵。其中，早筛、点诊等健康管理服务已覆盖27款核心产品，形成从资金赔付到就医绿通的健康闭环。

在养老金融领域，公司打造“未来有约”养老品牌与“和睦相护”护理品牌，并针对“一老一小”群体，推出个养年金产品和新一代儿童教育金产品。2025年，公司个人养老保险业务销量同比增长70%。

同时，公司搭建“未来之家1+3”养老服务体系，以未来之家北京项目为旗舰店，精选36家养老机构、30家诚品旅居机构以及25家康护合作机构，落地“1+1+N”居家养老解决方案。

而面对融合了养老、健康、教育、传承等更为复杂的家族财富管理和教育规划需求，公司推出“3+3+N”服务体系，提供全学龄段教育规划服务；同时依托中外股东资源，创新打造“银行+保险+信托+产业”四位一体信托养老服务模式。

这种产服一体化的底座，背后亦离不开强大的数字化经营能力。2025年，公司夯实数字化底座，在新一代规则引擎、智能客服和智能核保等关键项目上取得突破，成为客户经营和提升业务流程方面的又一重要力量。

至2025年末，公司客户经营小程序注册人数已达152万。“云管家”平台借助企业微信，已为超1.2万名客户提供专属保单服务。在核保环节，“核保百事通”实现一站式智能服务，自动核保通过率提升至89%。关键流程电子化水平保持高位，电子投保率达99.8%，微理赔申请率达99.8%。

后记

经营的韧性

无疑，从过去30年的经营经验看，对于一家人身险公司而言，最为重要的，或许就是渠道的成功。不过，这是高增长时代的故事。

在如今这样一个行业深度转型阶段，比起单一渠道的成功，对于任何一家志在成为行业一流险企的公司而言，更重要的，无疑是实现负债端、投资端与服务端的融合。

这也是从中信保诚人寿50亿元盈利背后，更值得关注的方面。

事实上，无论是资产端的耐心布局，还是渠道端专业重构，亦或是产服端深度融合，都不可顾此失彼。尤其是，当前人身险无论是在负债端还是投资端、服务端，和社会发展、经济发展、国家发展间的关系，都愈发地紧密。

而这，也早已成为保险公司穿越周期的最强韧性。