上海
Token出海有望充分提振电力需求：AI大模型的运营成本中电力成本占运营总成本的比例高达 60%-70%，AI竞争未来或将演变为能源供给能力的竞争。而中国的电力与电网基础设施是全球范围内产业链比较优势最为明确的环节，廉价的中国电力通过Token的包装，承接了海内外持续攀升的海量AI算力需求，成为全球AI产业“卖铲者”。Token是中国迄今为止电力增值效率最高的出口形态。
重视新型电力系统建设成长性与电力行业公用事业化：AI爆发式电力需求带动下，在世界范围内规模、成本、清洁与可靠性优势显著的中国电力龙头稀缺性价值持续彰显，有望迎来根本性的价值重估。产业趋势上看，2025年全社会用电量首破十万亿度，电力仍处于需求扩张大周期内。容量电价、辅助服务电价、绿电绿证交易等多元化电价机制建立健全，容量电价执行标准普遍提升，电力公用行业盈利稳定性有望进一步获得验证，电力板块公用事业化主线延续。结合分母端维度上，近期市场风格向红利价值端切换的概率增加，电力板块配置价值趋于明确。
如何选择投资工具？中证绿色电力指数吸纳了新型电力系统建设的核心受益标的，均衡配置核电、火电转型企业，2019年以来年化收益率达6.26%（截至2026/2/27），在可比电力指数标的中保持领先。绿色电力ETF易方达（562960，场外联接A/C: 019058/019059）一键打包风光、水电、火电转型龙头企业，可以作为把握新型电力系统转型β的优质工具！
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