3月电视面板行情: 短期供需博弈加剧, 面板价格呈结构性分化走势

导语：今年2月，受国内外需求回暖及供应偏紧的共同作用，LCD TV面板价格整体呈上涨态势。进入3月，2月的备货需求惯性延续，叠加国内618促销提前备货，短期需求仍获支撑。但考虑到面板供应趋于宽松，预计3月中小尺寸面板价格仍将维持小幅上涨，部分大尺寸面板价格则可能止涨趋稳。

CINNO Research 简评

1. 今年2月，LCD TV面板市场在国内外多重因素共同作用下，短期需求维持高位，叠加春节控产导致供给偏紧，供需错配推动当月多数尺寸面板价格进入上涨通道。进入3月，国内“618”备货需求逐步释放，短期需求热度延续；供给端方面，面板厂为弥补前期供应缺口，预计将小幅提升稼动率。综合来看，预计3月中小尺寸面板价格仍将维持上涨态势，部分大尺寸面板价格则趋稳。

2. 从需求端来看，今年2月，在国际体育赛事拉动、国内补贴政策延续以及品牌商为新品上市提前备货的共同作用下，短期需求维持高位，推动32”至85”主流尺寸面板价格实现1~3美元不等的涨幅，98”/100”等超大尺寸面板价格亦止跌企稳。进入3月，除2月备货需求的惯性延续外，国内“618”大促备货节点临近也对短期需求形成一定支撑。预计3~4月面板采购端态度将维持相对积极，对面板价格形成一定支撑。但需关注的是，当前国际地缘政治冲突持续升级，黑天鹅事件频发，不仅对面板上游供应链构成扰动，也可能抑制全球终端市场需求。受此影响，今年下半年市场不确定性增加，品牌方及渠道商的备货策略或将趋于谨慎，整体需求有待进一步观察。

3. 从供应端来看，今年2月尽管部分面板厂因春节假期实施控产，但由于下游订单需求旺盛，整体产能利用率并未出现明显下滑。根据CINNO Research数据，当月全球高世代线平均稼动率为83.4%，同比小幅下降约3.5个百分点。其中，G10.5产线稼动率降幅超过十个百分点，成为本轮控产的主力，对整体供应形成一定收紧效应，也为面板价格温和上涨提供了支撑。进入3月，随着多数面板厂为补充春节期间积压的订单缺口而加大产出，预计当月平均稼动率将小幅回升至86.6%，整体较2月宽松。

4. 根据CINNO Research的统计数据，今年3月LCD TV面板市场呈现明显的结构性分化行情。具体来看，不同尺寸面板的价格走势出现差异：32”主流面板价格预期微涨0.5美元至34.5美元；而涵盖43”至65”的主流尺寸区间则普遍上涨1美元，分别达到67美元、90美元、114美元和168美元；与此同时，75”及以上的大尺寸面板价格则表现平稳，75”、85”及98”/100”产品分别维持在220美元、288美元和425美元的水平。